Смотреть что такое "Ценная бумага" в других словарях. Понятие и виды ценных бумаг

10.09.2023 | Квартплата

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (п. 1 ст. 142 Гражданского кодекса РФ).

Ценная бумага остается имуществом, вещью вне зависимости от выбора способа фиксации прав из нее. Следовательно, для любой ценной бумаги с любой формой фиксации прав из нее действуют общие нормы гражданской оборотоспособности, установленные для имущества, для вещей.

Признаки ценной бумаги:

Ценная бумага – это документ.
Ценная бумага должна иметь определенную форму и реквизиты. Как правило, требования к форме и реквизитам определяются в отдельных федеральных законах и иных нормативных правовых актах. Как отмечается в п. 2 ст. 144 ГК РФ, отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.
Ценная бумага относится к категории движимых . Ценная бумага является таковой только в случаях, определенных законом. Так, в ст. 143 ГК РФ указаны некоторые виды ценных бумаг. Ценная бумага удостоверяет обязательственные права.
Ценная бумага удостоверяет имущественные права, в частности удостоверяет право акционера на дивиденд, ликвидационную квоту. Чек удостоверяет право получить платеж от банка, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. В то же время некоторые ценные бумаги могут удостоверять и неимущественные права, например акция удостоверяет право на участие в управлении , право голоса, право на информацию и др.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя.

Статья 143 ГК РФ «Виды ценных бумаг» ограничивается перечислением этих видов, относя к ним: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносамент, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Согласно ст. 816 ГК РФ облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Понятие векселя закреплено в ч. 1 ст. 815 ГК РФ и конкретизировано применительно к отдельным видам векселей в Конвенции о единообразном законе о переводном и простом векселе (заключена в Женеве 7 июня 1930 г.), Положении о переводном и простом векселе и в Законе о переводном и простом векселе. Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Вексель представляет собой безусловное, абстрактное, строго формальное обязательство или приказ уплатить определенную денежную сумму.

Чек как разновидность ценной бумаги определен в ст. 877 ГК РФ, согласно которой чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. Чекодателем является лицо (юридическое или физическое), имеющее денежные средства в банке, которыми оно вправе распоряжаться путем выставления чеков; чекодержателем — лицо (юридическое или физическое), в пользу которого выдан чек; плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Согласно ст. 844 ГК РФ депозитные и сберегательные сертификаты — это ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. В случае досрочного предъявления сберегательного (депозитного) сертификата к оплате банком выплачиваются сумма вклада и проценты по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов.

Сберегательная книжка на предъявителя, согласно ст. 843 ГК РФ, в отличие от именной сберегательной книжки является ценной бумагой. В сберегательной книжке должны быть указаны и удостоверены банком наименование и место нахождения банка, а если вклад внесен в филиал, также его соответствующего филиала, номер счета по вкладу, а также все суммы денежных средств, зачисленных на счет, все суммы денежных средств, списанных со счета, и остаток денежных средств на счете на момент предъявления сберегательной книжки в банк. Если не доказано иное состояние вклада, данные о вкладе, указанные в сберегательной книжке, являются основанием для расчетов по вкладу между банком и вкладчиком.

Выдача вклада, выплата процентов по нему и исполнение распоряжений вкладчика о перечислении денежных средств со счета по вкладу другим лицам осуществляются банком при предъявлении сберегательной книжки.

Коносамент выполняет одновременно несколько функций в соответствии с нормами § 3 гл. VIII Кодекса торгового мореплавания Российской Федерации:

подтверждает прием грузоперевозчиком груза (акт приема-передачи);
подтверждает наличие договорных отношений между грузоотправителем и перевозчиком (договор морской перевозки);
подтверждает соответствующие имущественные права на груз, переданный перевозчику (товарораспорядительный документ).

В отличие от других ценных бумаг коносамент может быть выдан в нескольких экземплярах (оригиналах), причем в каждом из них отмечается число имеющихся оригиналов коносамента. После выдачи груза на основании первого из предъявленных оригиналов коносамента остальные его оригиналы теряют силу.

В соответствии со ст. 144 КТМ РФ в коносамент должны быть включены: 1) наименование перевозчика и место его нахождения; 2) наименование порта погрузки согласно договору морской перевозки груза и дата приема груза перевозчиком в порту погрузки; 3) наименование отправителя и место его нахождения; 4) наименование порта выгрузки согласно договору морской перевозки груза; 5) наименование получателя, если он указан отправителем; 6) наименование груза, необходимые для идентификации груза основные марки, указание в соответствующих случаях на опасный характер или особые свойства груза, число мест или предметов и масса груза или обозначенное иным образом его количество (все данные указываются так, как они представлены отправителем); 7) внешнее состояние груза и его упаковки; фрахт в размере, подлежащем уплате получателем, или иное указание на то, что фрахт должен уплачиваться им; 9) время и место выдачи коносамента; 10) число оригиналов коносамента, если их больше чем один; 11) подпись перевозчика или действующего от его имени лица. По соглашению сторон в коносамент могут быть включены иные данные и оговорки.

Правовой режим акций как ценных бумаг определен Федеральными законами «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг» и другими нормативными правовыми актами.

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой. Акции вправе выпускать только акционерные общества, как закрытые, так и открытые.

Приватизационные ценные бумаги в настоящее время утратили актуальность. Так, ранее в числе приватизационных ценных бумаг можно было выделить приватизационный чек, который являлся государственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя и использовался как платежное средство для приобретения объектов приватизации (до 1 июля 1994 г.).

Перечень ценных бумаг, приведенный в статье 143 ГК РФ, не является исчерпывающим. Иные виды ценных бумаг определены федеральными законами.

ГК (ст. 886 — 922) предусматривает выпуск и обращение такой категории ценных бумаг, как складские свидетельства, которые удостоверяют права владельца на совершение операций с товаром, находящимся на складе ответственного хранителя. Существуют два вида складских свидетельств: простое и двойное. Двойное складское свидетельство состоит из двух частей: собственно складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант), которые (будучи отделены друг от друга) являются самостоятельными ценными бумагами.

В Законе об ипотеке предусмотрена такая ценная бумага, как закладная. Последняя представляет собой именную ценную бумагу, удостоверяющую права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по об ипотеке.

Закладная удостоверяет следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежному , обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без представления других доказательств существования этого обязательства; право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Федеральным законом от 25.09.1997 № 126-ФЗ «О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации» в редакции от 28.12.2004 (п. 3 ст. 13) предусмотрен жилищный сертификат — эмиссионная ценная бумага, право выпуска которой принадлежит органам местного самоуправления в порядке, предусмотренном законодательством РФ и законодательством субъектов РФ.

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу (ст. 146 ГК РФ).

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст. 390 ГК РФ лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант (лицо, совершившее передаточную надпись) несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление.

Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге, — индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).

Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ). Ценная бумага в ГК РФ рассматривается с разных сторон. В ст. 128 ценная бумага названа разновидностью вещи наряду с деньгами. В то же время имущественные права, которые удостоверяются ценной бумагой, в этой же статье ГК РФ отнесены к иному (помимо вещей) имуществу. Ценную бумагу можно рассматривать как обязательство эмитента перед владельцем.

Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, в случаях, предусмотренных законом, или в установленном им порядке, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном (п. 2 ст. 142 ГК РФ). Таким образом, в бездокументарных ценных бумагах отсутствует определяющий признак ценной бумаги - публичная достоверность. Владелец акции устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, а в случае депонирования ценных бумаг - на основании записи по счету депо.

Лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме. К такой форме применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Лицо, осуществившее фиксацию права, обязано по требованию обладателя права выдать документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав (ст. 149 ГК РФ). Таким образом, ГК РФ различает ценные бумаги в документарной и бездокументарной форме. В первом случае в качестве таковой выступает документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов или выписка из реестра владельцев ценных бумаг. Во втором случае права, закрепляемые ценной бумагой (кроме предъявительской), фиксируются документом, выдаваемым регистратором или депозитарием.

Примерный, далеко не исчерпывающий перечень ценных бумаг установлен в ст. 143 ГК РФ. В ней предусматривается, что могут быть и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Статья 144 ГК РФ устанавливает, что законом или в установленном им порядке должны быть определены виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг и требования к форме ценной бумаги.

В главе 7 ГК РФ содержатся лишь общие признаки ценной бумаги. Каждый из ее видов имеет свою правовую специфику. Например, вексель является ценной бумагой, используется как средство платежа. Однако даже те ценные бумаги, которые выполняют функции платежного средства, не обладают универсальным средством быть мерилом всех товаров, работ и услуг, каким выступают деньги. В то же время не все документы, признаваемые законом или в порядке, им установленном, ценными бумагами, в действительности являются таковыми. В качестве псевдоценной бумаги до последнего времени назывался жилищный сертификат, поскольку отдельный сертификат не предоставлял право на заключение договора купли квартиры. Оно может быть реализовано лишь при условии предъявления определенного количества жилищных сертификатов.

Статья 142 ГК РФ ценную бумагу определяет через документ, понятие которого содержится в Федеральном законе от 29 декабря 1994 г. N 77-ФЗ "Об обязательном экземпляре документов"*(775). Документ - материальный объект с зафиксированной в нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенного для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного пользования*(776). Документ - это информационная запись, за содержание которой лицо, ее составившее, несет установленную законодательством ответственность. Документ считается подлинным, если на нем имеется подпись лица, которое его составило.

Федеральный закон от 5 марта 1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" предусматривает необходимость отграничения эмиссионных ценных бумаг от других ценных бумаг и других документов, удостоверяющих денежные и иные обязательства*(777). Так, Закон РФ от 2 декабря 1990 г. "О банках и банковской деятельности"*(778) предоставляет кредитной организации право совершать операции с ценными бумагами, выполняющими функции средства платежа (чеки, векселя), а также с ценными бумагами, подтверждающими привлечение средств во вклады (сберегательные, депозитные сертификаты, сберегательные книжки на предъявителя). Для работы с другими ценными бумагами необходима специальная лицензия, выдаваемая федеральным органом исполнительной власти (ныне ФСФР). Это позволяет отграничить риски банков от рисков ценных бумаг, поскольку совмещать их, усугубляя наступление негативных последствий для клиентов, нельзя. Кредитная организация, обанкротившаяся вследствие совершения неудачных банковских операций, попутно причиняет убытки и владельцам своих ценных бумаг.

Определение ценной бумаги, содержащееся в ст. 142 ГК РФ, не отражает всех ее признаков. Далеко не все ценные бумаги можно отнести к вещам. Статья 149 ГК РФ предусматривает бездокументарную форму именных и ордерных ценных бумаг, а статья 1013 ГК РФ в качестве объектов доверительного управления называет и ценные бумаги, и права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами. Последние фиксируются документом, свидетельствующим о закрепленном праве. В изъятие из общего правила та же ст. 142 ГК РФ устанавливает, что для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном), если такие случаи предусмотрены законом.

Согласно ст. 28 ФЗ о РЦБ права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если они находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарий). Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитарии. Более того, из названия приведенной статьи Закона следует, что таким образом удостоверяется право собственности на эмиссионные ценные бумаги.

Ценная бумага становится объектом права не сама по себе как вещь, а потому что выражает право на что-то, имеющее определённую ценность, денежную или товарную. С другой стороны, если бы право могло быть осуществлено беспрепятственно без ценной бумаги, то ему незачем было бы искать воплощения в данном документе. Поэтому ценной бумагой признается не любой документ, а лишь тот, который право на ценность ставит в тесную неразрывную связь с бумагой*(779). М.М. Агарков назвал подобные документы конститутивными*(780).

Права требования и долги первоначально в римском праве не обладали оборотоспособностью, а носили строго личный характер, заменить должника или кредитора означало прекратить существующее обязательство. С развитием имущественного оборота права требования и долги приобретали объективированную форму в ценных бумагах, исторически ранее всего в векселях. Ценная бумага на предъявителя выражала согласие должника в подписываемом им документе уплатить тому, кто этот документ предъявит. Режим вещных прав был распространен через бумажный носитель на право требования и долги, имущественные права, составляющие основное содержание ценной бумаги. В юридико-техническом смысле право собственности было распространено на документ, закрепляющий права имущественного характера. Права и обязанности, вытекающие из обязательств, стали оформляться специальными документами, позволяющими их обособлять от других аналогичных прав и обязанностей, распространив на них режим овеществленных объектов. Исходя из содержания ст. 145, 147 ГК РФ ценную бумагу можно характеризовать как обязательство между лицом, выдавшим ее, и субъектом прав, удостоверенных этой ценной бумагой, ее владельцем. Это вторичное, абстрактное обязательство, отказ от исполнения которого со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность, не допускается. Определяя его как вторичное обязательство, следует иметь в виду, что оно не дополняет как неустойка основное обязательство, а имеет самостоятельное существование. Вторичное обязательство, порожденное выдачей (выпуском) ценной бумаги теряет первоначальное, исходное основание. Основание выдачи векселя не охватывается содержанием отношений между векселедателем и векселедержателем, вексель ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении срока полученные взаймы денежные суммы. Вторичные, абстрактные обязательства не следует смешивать с прекращением обязательства новацией, когда вместо первоначального обязательства между теми же сторонами возникает другое новое обязательство, предусматривающее иной предмет или способ исполнения, а прежнее обязательство прекращается (ст. 414 ГК РФ).

Повышенные требования к форме ценной бумаги вызваны необходимостью ее публичной достоверности, поскольку отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на основание обязательства, удостоверенного ценной бумагой, либо на его недействительность, не допускается (п. 2 ст. 147 ГК РФ).

Ценной бумагой удостоверяются (или фиксируются права, закрепляемые именной или ордерной ценной бумагой) имущественные права. Исходя из ст. 48 и 128 ГК РФ под имущественными правами понимаются вещные и обязательственные права. Виды имущественных прав, которые удостоверяются ценными бумагами, определяются законом или в установленном им порядке. Так, держатель двойного складского свидетельства имеет право распоряжения хранящимся на складе товаром в полном объеме (ст. 913 ГК РФ), то есть эта ценная бумага удостоверяет право собственности товаровладельца. Подавляющее же число видов ценных бумаг удостоверяет права, вытекающие из договорных обязательств. Не могут удостоверяться ценными бумагами права, неразрывно связанные с личностью кредитора.

Согласно Федеральному закону от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле"*(781) различаются внутренние ценные бумаги: а) эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации; б) иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты Российской Федерации, выпущенные на территории Российской Федерации, и внешние ценные бумаги, в том числе и бездокументарные, не относящиеся к внутренним ценным бумагам*(782).

Как уже указывалось, в ГК РФ названы лишь отдельные виды ценных бумаг, удостоверяющих имущественные (вещные и обязательственные) права. Для выявления сути ценных бумаг, их классов определенное научное и практическое значение имеют их группировки. Еще Г.Ф. Шершеневич различал ценные бумаги как товарные и денежные. Первые выражали право на ценность, заключаемую в товарах (коносамент, варрант). Денежные же ценные бумаги выражали право на определенное количество денег. Одни давали право на получение определенной денежной суммы (чек), другие сверх того - право на периодическое получение платежей в виде процента (облигации). Самым важным в юридическом отношении различие ценных бумаг состояло в способе обозначения управомоченного лица (именная, на предъявителя или приказная (ныне ордерная)*(783).

ФЗ о РЦБ определяет, что эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

Закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных ФЗ о РЦБ формы и порядка;

Размещается выпусками;

Имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ст. 2 ФЗ о РЦБ).

Эмиссионные ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, а эмиссионные ценные бумаги на предъявителя - только в документарной форме. Любые имущественные и неимущественные права, закрепляемые в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности указанных выше признаков, являются эмиссионными ценными бумагами. Из содержания Закона эмиссионными ценными бумагами признаются именная акция, облигация (как именная, так и на предъявителя) и именная (производная) ценная бумага - опцион эмитента.

ФЗ о РЦБ определяет эмиссионную ценную бумагу, внося в нее признаки, коренным образом отличающие ее от обычной ценной бумаги.

Во-первых, ею удостоверяются не только имущественные, но и неимущественные права (право акционера на управление делами общества).

Во-вторых, эмиссионные ценные бумаги не выдаются, а выпускаются. Между выпуском эмиссионных ценных бумаг эмитентом и приобретением их инвестором, владельцем существует определенный разрыв, когда последние в точном юридическом смысле ценными бумагами не являются. Только после приобретения инвестором ценная бумага становится таковой.

Под выпуском ценных бумаг понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость и один и тот же государственный регистрационный номер.

29.Ценные бумаги как объекты гражданских прав: понятие, признаки, виды (общая характеристика).

Основными признаками ценной бумаги по смыслу ГК являются:

1) это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Имущественными правами могут быть требования уплаты определенной денежной суммы, передачи имущества, а также иные требования в сфере гражданско-правовых отношений;

2) этот документ должен быть выполнен с соблюдением требований к его форме и содержать обязательные реквизиты т.е. имеет строго формальный характер;

3) ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав (ст. 128 ГК) и являются движимым имуществом (ст. 130 ГК).

4)легитимация (обозначение) субъекта права, вытекающего из ценной бумаги, то есть ценная бумага должна содержать определенное указание на лицо, уполномоченное получить по ней исполнение;

5) абстрактный характер. Право, вытекающее из ценной бумаги, не зависит от причины его возникновения, поэтому даже недействительность сделки, по которой выдана ценная бумага, не влечет недействительность самой ценной бумаги;

6)автономность выраженного в ценной бумаге права - оно не зависит от права предыдущего владельца и переходит к приобретателю ценной бумаги таким, как оно в ней обозначено. Против держателя ценной бумаги не могут быть выдвинуты возражения, основанные на отношениях с предыдущим ее владельцем.

Ценная бумага как строго формализованный документ должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты, т.е. обязательные сведения, наличие которых необходимо для признания документа действительным. Отсутствие в ценной бумаге одного или нескольких реквизитов в случаях, предусмотренных законом, влечет ее недействительность.

К ценным бумагам относятся : - государственная облигация, - облигация, - вексель, - чек, - депозитный и сберегательный сертификаты, - банковская сберегательная книжка на предъявителя, - коносамент, - акция, - приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Это означает, что отнесение документов к числу ценных бумаг может производиться только по прямому указанию закона.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным признакам.

Так, по содержанию удостоверенных прав ценные бумаги делятся на :

Денежные – ценные бумаги, выражающие право требования уплаты определенной денежной суммы (облигация, вексель, чек),

Товарораспорядительные – ценные бумаги, выражающие право на определенные вещи и товары (закладная, коносамент, складское свидетельство),

Корпоративные – ценные бумаги, выражающие право на участие в делах хозяйственного общества (акции).

Особую разновидность ценных бумаг представляют бездокументарные ценные бумаги – это способ фиксации прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно вычислительной техники и т.п.). Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведенных операциях.

Классификация ценных бумаг по субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой:

Ценная бумага на предъявителя – ценная бумага, права, удостоверенные которой принадлежат предъявителю ценной бумаги. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.

Именная ценная бумага - ценная бумага, права, удостоверенные которой принадлежат названному в ценной бумаге лицу. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии).

Ордерная ценная бумага - ценная бумага, права, удостоверенные которой принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (например, вексель). Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя.

Виды ценных бумаг:

1) облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента;

2) вексель – ценная бумага, закрепляющая обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю);

3) чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодержателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю;

4) депозитный и сберегательный сертификат. Сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка (ст. 844 ГК). Депозитный сертификат выдается вкладчикам-организациям, сберегательный – гражданам;

5) банковская сберегательная книжка на предъявителя – ценная бумага, подтверждающая факт внесения в учреждение банка определенной суммы денег и предоставляющая право на ее получение в соответствии с условиями денежного вклада;

6) коносамент – документ, удостоверяющий право его держателя на распоряжение указанным в коносаменте грузом и получение груза после его перевозки;

7) акция – ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества;

8) приватизационные ценные бумаги – государственные ценные бумаги целевого назначения, используемые в качестве платежного средства в процессе приватизации.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия - выпуск в обращение акций, облигаций и других долговых обязательств

В статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются основные виды ценных бумаг. К основным ценным бумагам относятся: *Государственные облигации; *Облигации; *Векселя; *Чеки; *Депозитные и сберегательные сертификаты; *Банковские сберегательные книжки на предъявителя; *Коносамент; *Акции; *Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Эмитент организация, выпустившая ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности: - юридическое лицо - органы исполнительной власти - органы местного самоуправления Ценные бумаги подразделяются на: *Именные ценные бумаги, которые несут в себе информацию о владельцах, которая должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. *Ценные бумаги на предъявителя, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца.

АО выпускает акции в следующих случаях: 1. Создание АО 2. Преобразование предприятия или организации в АО 3. Слияние двух или нескольких АО 4. Мобилизация денежных средств при увеличении существующего уставного капитала 1. Создание АО 2. Преобразование предприятия или организации в АО 3. Слияние двух или нескольких АО 4. Мобилизация денежных средств при увеличении существующего уставного капитала

Фирменное наименование АО и его местонахождение наименование ценной бумаги – акция её порядковый номер дата выпуска вид акции – обыкновенная или привилегированная номинальная стоимость имя держателя размер уставного капитала на день выпуска акций количество выпускаемых акций срок выплаты дивидендов и их ставка (только для привилегированных акций) подпись председателя правления АО. фирменное наименование АО и его местонахождение наименование ценной бумаги – акция её порядковый номер дата выпуска вид акции – обыкновенная или привилегированная номинальная стоимость имя держателя размер уставного капитала на день выпуска акций количество выпускаемых акций срок выплаты дивидендов и их ставка (только для привилегированных акций) подпись председателя правления АО. Обязательные реквизиты, которые должна иметь акция:

Дивиденд Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной стоимости. Дивиденд может быть выплачен: деньгами собственными акциями имуществом в рыночной оценке Сроки выплаты дивидендов: годовые промежуточные (ежеквартальные или раз в полгода). Размер промежуточных дивидендов не может превышать размер годовых. Дивиденд – это доход, который акционер может получить за счёт чистой прибыли текущего года АО, которая распределяется между держателями акций в виде опр. доли их номинальной стоимости. Дивиденд может быть выплачен: деньгами собственными акциями имуществом в рыночной оценке Сроки выплаты дивидендов: годовые промежуточные (ежеквартальные или раз в полгода). Размер промежуточных дивидендов не может превышать размер годовых.

Облигация Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между кредитором (её владельцем) и заёмщиком (лицом, выпустившим её). Закрепляет право её держателя на получение в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней % в этой стоимости или иного имущественного эквивалента Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между кредитором (её владельцем) и заёмщиком (лицом, выпустившим её). Закрепляет право её держателя на получение в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней % в этой стоимости или иного имущественного эквивалента

Чек – письменное распоряжение лица, имеющего текущий счёт, о выплате банком денежной суммы или её перечислении на другой счёт. Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю.

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом.

В этой статье мы разберем, что относится к ценным бумагам, на какие виды они разделяются и какими свойствами обладают.

Понятие ценной бумаги

Так называют документ, который удостоверяет с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществляющихся или передающихся только при его предъявлении.

Ценная бумага - это документ, предоставляющий определенные права его владельцу. Поэтому стоит отметить, что данные права охраняются государством и прописаны в основных нормативных актах, которые регулируют процессы, связанные с ценными бумагами. В списке этих документов - 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996г., 208 ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995г. и Глава 7 Гражданского кодекса РФ «Ценные бумаги». Соответственно, все нюансы, связанные с ценными бумагами, прописаны в данных юридических документах.

Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг достаточно разнообразна. Прежде всего можно условно (поскольку это разделение не прописано в законах) выделить биржевые и внебиржевые ценные бумаги - то есть не все ценные бумаги можно купить/продать на бирже. Мало того, даже привычные многим акции далеко не всегда торгуются на Московской бирже. На главной площадке России торгуются около 300 акций различных компаний, а акционерных обществ, естественно, намного больше, причем значительная часть из них не размещает акции на бирже. Но основные гиганты российского бизнеса присутствуют на биржевых торгах. Та же самая ситуация и с облигациями - они тоже могут быть как биржевыми, так и внебиржевыми. Конечно, внебиржевые акции и облигации тоже можно покупать/продавать, но это довольно сложно. Кроме того, в таких случаях это будет частная сделка между покупателем и продавцом, а в биржевых сделках гарантом ее законности выступает биржа.

Существует два вида ценных бумаг: именные и на предъявителя. Именные - те, в которых содержится информация об их собственнике, которая зафиксирована либо в реестре владельцев, либо непосредственно на самом бланке. Причем для того, чтобы изменить право собственности на данный вид бумаг, необходима идентификация их владельца. В свою очередь, что значит ценные бумаги «на предъявителя»? Собственником таких бумаг считается то лицо, которое их предъявило. А значит, для перехода прав собственности не требуется идентификация владельца.

К основным ценным бумагам относятся:

· депозитарные расписки,

· облигации,

· векселя,

· сберегательные сертификаты,

· закладные.

На Московской бирже торгуются акции, облигации и депозитарные расписки. В свою очередь, не относятся к биржевым ценным бумагам чеки, закладные и сберегательные сертификаты.

В глобальном смысле ценные бумаги делятся на две больших категории: долевые и долговые. К долевым относятся бумаги, предоставляющие право распоряжаться судьбой эмитента согласно принадлежащей доле. Эмитентом называют организацию, выпустившую данные бумаги, а эмиссией - сам процесс их выпуска. Акции относятся как раз к долевым ценным бумагам.

Долговые же бумаги представляют собой документ об обязательствах их эмитента выплатить их держателю соответствующую сумму или предоставить иные активы в определённом качестве и количестве. К долговым ценным бумагам относят облигации - биржевые долговые бумаги, а векселя, сберегательные сертификаты и чеки можно отнести к внебиржевым долговым ценным бумагам.

Термин «чек» означает, что ценная бумага выпущена в бумажной или документарной форме. Также существуют ценные бумаги в бездокументарной форме - существующие в виде соответствующих записей в реестре. В наши дни акции и облигации торгуются на бирже именно в бездокументарной форме, да и внебиржевые сделки проходят с помощью оформления договоров купли-продажи, служащими основаниями для передачи прав собственности без непосредственной передачи в бумажной форме.

Основные виды ценных бумаг

Теперь, когда вы представляете, что такое ценные бумаги, поговорим подробнее об их основных видах, а также свойствах каждого из них.

Акции . Акцией называют эмиссионную ценную бумагу, свидетельствующую о вложении денежных средств в капитал акционерного общества и закрепляющую права её владельца на получение части прибыли компании в виде , а также на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО.

Так как прибыль компаний неравномерна (и распределяется в форме дивидендов), то и стоимость акций может сильно колебаться внутри даже одного года (это называется высокой волатильностью). Что, в свою очередь, позволяет зарабатывать не только на получении дивидендов (в текущих условиях дивидендная доходность акций в среднем составляет 7-10% от их стоимости), но и на разнице курсов покупки и продажи в связи с наличием колебаний цен. Причем на наиболее ликвидных акциях можно зарабатывать не только на росте их стоимости, но и на снижении. В этом случае мы имеем дело с так называемой короткой позицией (short, шорт), которая заключается в том, чтобы взять акции у брокера, продать их, а после купить уже дешевле и вернуть их брокеру, взяв себе финансовую разницу. Но стоит учесть, что подобные сделки требуют большего опыта.

Акции, в свою очередь, бывают обыкновенными (ао - акция обыкновенная, или «обычка») и привилегированными (ап, «префы»). Обыкновенные акции несут в себе стандартную, данную в законном определении, функцию, а префы не предоставляют их владельцам право на управление компанией, но при этом дают преимущественное право на получение дивидендов. Кроме того, при ликвидации компании сперва происходит возмещение владельцам префов, а уже потом - обыкновенных .

Рис. 1. График цены акции Сбербанка

Облигации . Так называется эмиссионная ценная бумага, которая подтверждает, что держатель дал «в долг» эмитенту, а значит, имеет право получить от эмитента в установленный срок номинальную стоимость бумаги (в размере суммы, обозначенной в документации, которая сопровождает выпуск облигации) и прописанный в ней процент от этой стоимости или иной имущественный эквивалент. Облигацией также могут быть предусмотрены и другие имущественные права её держателя, если это не противоречит законодательству РФ.

Что дают такие ценные бумаги? Облигации на сегодняшний день представляют замечательную альтернативу банковским депозитам, часто превосходя их в доходности и обладая рядом схожих характеристик:

· конечность: выплаты основного долга по облигациям происходят в дату погашения;

· выплата процентов: большинство облигаций купонные, то есть выплаты по ним происходят каждые полгода или ежеквартально.

Но помимо всего прочего, облигации можно покупать и продавать на биржевых торгах (депозит продать нельзя), а их волатильность - намного меньше, чем у акций, что дает возможность с легкостью покупать и продавать эти бумаги по приблизительно одной и той же цене, получая при этом деньги за срок держания. Для желающих инвестировать в биржевые активы суммы денежных средств ежепериодно (с зарплаты) облигации будут замечательным выбором.

Рис. 2. График цены облигации ВТБ БО-43

Облигации, в свою очередь, бывают дисконтными и купонными. В случае дисконтных бумаг облигации выпускаются дешевле, чем погашаются, без промежуточных выплат (на практике встречаются редко). Купонные выпускаются и погашаются по одинаковой стоимости, но происходят промежуточные выплаты (выплаты купонов). На практике большинство бумаг - купонные.

Купоны могут быть как постоянными, так и переменными - то есть зависеть от каких-либо факторов. При этом специфика их изменения прописана в сопроводительной документации (решение о выпуске и проспект эмиссии).

На биржевых торгах вращается несколько видов облигаций:

· государственные облигации (ОФЗ), гарантом выплат по которым является само государство;

· муниципальные - облигации различных областей, федеральных округов, городов и так далее - крайне надежные бумаги, предполагающие несколько большую доходность, чем ;