Vlastnosti správy majetku podniku. Oceňovanie a správa komplexu nehnuteľností

Termín "spoločnosť" používané v občianskom práve vo vzťahu k subjektom aj predmetom práva. Podnik je právnická osoba, t.j. subjekt občianskeho práva, účastník podnikateľskej činnosti. Zároveň termín "spoločnosť" platí len pre štátne a komunálne jednotkové podniky, ktoré ako obchodná organizácia podliehajú štátnej registrácii a vystupujú ako subjekt práva v rôznych zmluvách a iných právnych vzťahoch.

Rovnaký výraz sa zároveň používa na označenie určitého druhu predmetov práva. Podnik je v tomto zmysle určitý majetkový celok slúžiaci na vykonávanie podnikateľskej činnosti, ktorý zahŕňa celý súbor majetku určený na činnosť podniku, a to: pozemky, budovy, stavby, zariadenia, zásoby, suroviny, výrobky , pohľadávky, dlhy, ako aj práva na označenie, ktoré individualizujú podnik, jeho produkty, práce a služby, ochranné známky, značky služieb a iné výhradné práva, t.j. Súčasťou podniku ako osobitného nehnuteľného predmetu môžu byť aj jednotlivé predmety nehnuteľností - budovy, stavby, pozemky a pod., nehmotný majetok (práva užívania pôdy, prírodné zdroje, autorské a iné práva a pod.) a obchodovateľné finančné prostriedky (peniaze, suroviny, materiál atď.).

Ako predmet práva - nehnuteľnosť podnik môže patriť akýmkoľvek subjektom - účastníkom podnikateľskej činnosti. Je možné, že jeden subjekt vlastní viacero podnikov – majetkových komplexov, najmä určených na výrobu rôznych druhov výrobkov alebo na iné druhy podnikateľskej činnosti.

Pojem podnik ako nehnuteľnosť, ktorá slúži na podnikateľskú činnosť, má svoje vlastné charakteristiky. Nemožno ho zredukovať na súbor zariadení na výrobu určitých produktov, pretože transformácia takéhoto súboru zariadení na podnik si vyžaduje dodatočné opatrenia na organizáciu výrobného procesu na jeho základe. Podnik ako nehnuteľnosť tvorí jeden majetkový celok, ktorý zahŕňa nielen všetky druhy majetku určeného na jeho činnosť, ale aj nemajetkové práva, ktoré podnik individualizujú. To umožňuje okamžite použiť podnik na určité výrobné činnosti.

Vzhľadom na to, že pred prijatím nového Občianskeho zákonníka boli takmer všetky podniky štátne (družstvá), neboli v obehu, tieto podniky spravidla administratívnym spôsobom prešli do pôsobnosti iných organizácií. . Preto je tento koncept podniku pre našu spoločnosť nový a v domácej praxi ešte nie je dostatočne zavedený. V dôsledku toho sú povolené nepresné formulácie.

Napríklad dekrét prezidenta Ruskej federácie „O predaji štátnych podnikov - dlžníkov“ z 2. júna 1994 sa týka predaja majetku insolventných štátnych podnikov. Aplikovanie definície „predaja dlžných podnikov“ na tieto vzťahy je nesprávne, pretože majetkový komplex ako predmet práva nemôže byť dlžníkom a štátny podnik ako predmet práva nemožno predať. Podobná nepresnosť vo vyjadrení je povolená v nariadeniach vlády Ruskej federácie o predaji majetku konkrétnych insolventných podnikov.

Podnik ako jeden majetkový celok vzniká na báze novovzniknutých obchodných organizácií s využitím príspevkov ich zakladateľov a účastníkov, ako aj príjmov z následnej výrobnej činnosti.

Právnu úpravu podnikov vzniknutých privatizáciou určuje osobitný právny predpis, ktorý má prednosť pred všeobecnými pravidlami Občianskeho zákonníka o nadobúdaní vlastníckeho práva. Pri privatizácii štátnych a obecných podnikov sa spravidla zachováva majetkový celok, mení sa len vlastník a právna organizačná forma.

Tieto vzťahy upravuje zákon Ruskej federácie „O privatizácii štátnych a obecných podnikov v RSFSR“ z 3. júla 1991, ktorý bol opakovane novelizovaný, ako aj mnohé vyhlášky prezidenta Ruskej federácie a základné ustanovenia Štátneho programu privatizácie štátnych a komunálnych podnikov v Ruskej federácii po 1. júli 1994 schválené dekrétom prezidenta Ruskej federácie z 22. júla 1994, ktoré musia byť v platnosti do schválenia r. nový Štátny privatizačný program. Všeobecný postup a spôsoby privatizácie podnikov sú podrobne definované v prílohách dekrétu prezidenta Ruskej federácie z 29. januára 1992. Spresňuje postup pri podávaní, spracovávaní a prijímaní na posúdenie žiadosti o privatizáciu, pravidlá na posudzovanie hodnoty predmetov privatizácie, ustanovenia o transformácii štátnych a obecných podnikov na otvorenú spoločnosť akciových spoločností, ustanovil postup a podmienky pri organizovaní a uskutočňovaní dražieb a postup pri konaní súťaží.

Veľký význam majú ustanovenia dekrétu prezidenta Ruskej federácie „O organizačných opatreniach na transformáciu štátnych podnikov, dobrovoľných združení štátnych podnikov na akciové spoločnosti“ z 1. júla 1992 a nariadenia č. o komercializácii štátnych podnikov s ich súčasnou transformáciou na akciové spoločnosti.

V dôsledku privatizácie sa majetkový komplex stáva majetkom obchodnej spoločnosti, spoločnosti alebo individuálnych podnikateľov.

Privatizácii podliehajú aj časti podniku.

Dekrét prezidenta Ruskej federácie „O organizačných opatreniach na transformáciu štátnych podnikov, dobrovoľných združení štátnych podnikov na akciové spoločnosti“ z 1. júla 1992 stanovuje oddelenie štrukturálnych divízií podnikov ( obchody, výrobné prevádzky, areály a pod.) v procese privatizácie na samostatné podniky s právami právnickej osoby v súlade s požiadavkami protimonopolnej legislatívy.

Predaj sprivatizovaného podniku sa uskutočňuje uzavretím kúpno-predajnej zmluvy, v ktorej sú jasne vymedzené práva a povinnosti predávajúceho a kupujúceho, spôsob platby a ďalšie podmienky. Vlastníctvo prevádzanej nehnuteľnosti prechádza na kupujúceho okamihom registrácie zmluvy.

Pri všetkých spôsoboch privatizácie podnikov vystupuje v mene vlastníka majetku - štátu príslušný štátny orgán alebo orgán územnej samosprávy. Takýmito orgánmi sú výbory pre správu majetku a majetkové fondy.

Predaj podniku ako nehnuteľnosti sa výrazne líši od predaja akcií tohto podniku.. V prvom prípade sa majetok stáva majetkom kupujúceho, ktorým je akciová spoločnosť vytvorená v procese privatizácie. Pri kúpe akcií bez ohľadu na ich počet nadobúdajú bývalí zamestnanci privatizovaného podniku a ďalšie osoby - akcionári len vlastníctvo akcií, a nie majetok podniku. Vlastníctvo akcií prechádza na kupujúceho okamihom zápisu údajov do registra akciovej spoločnosti, ktorý vedú výkonné orgány akciovej spoločnosti.

Kupujúci privatizovaného podniku získava k nemu všetky vlastnícke práva. Preto môže podnik predať inej osobe.

V praxi sa vyskytujú prípady predaja predtým sprivatizovaných podnikov do vlastníctva štátu alebo samosprávy. Potom sa mení forma vlastníctva tohto majetku. Opäť sa stáva štátnym alebo obecným podnikom a prechádza pod ekonomické riadenie. Na základe nadobudnutého podniku možno vytvoriť nový jednotný podnik.

Predaj podniku ako jedného komplexu nehnuteľností môže byť spôsobený rôznymi dôvodmi. Ide o predaj insolventných štátnych podnikov, ich likvidáciu alebo konkurz, ako aj vtedy, keď predávajúci z rôznych dôvodov chce podnik predať, a to aj v prípade potreby finančných prostriedkov, prechodu na iné činnosti, túžby po modernizácii zariadenia. a pri nútenom predaji podniku. Vo všetkých takýchto situáciách môžu na strane kupujúceho vystupovať podnikatelia rôznych organizačných foriem.

V národnom hospodárstve a najmä v stavebnom komplexe sa v posledných rokoch zreteľne prejavili diverzifikačné trendy, charakterizované vstupom firiem do oblastí podnikania, ktoré priamo nesúvisia s hlavným alebo počiatočným typom činnosti. Tvrdá konkurencia, nedostatok investičných zdrojov a riziká spojené s ruskou ekonomikou viedli k situácii, že investičné projekty na rozšírenie starých podnikov sa v mnohých prípadoch stali menej atraktívnymi ako nákup fungujúcich príbuzných podnikov.

Je potrebné poznamenať, že v súlade so zákonom možno časť podniku predať aj ako predmet predaja „podnik ako majetkový komplex“. Táto časť musí byť samostatným komplexom nehnuteľností. Vo všetkých prípadoch musia byť v zmluve uvedené určité údaje, ktoré umožňujú založiť predmet predaja, vrátane umiestnenia podniku na príslušnom pozemku.

Pred podpísaním zmluvy musia byť zmluvné strany vypracované a skontrolované:
- inventarizačný zákon;

Súvaha;

Záver nezávislého audítora o zložení a hodnote podniku;

Zoznam všetkých dlhov (záväzkov) zahrnutých v podniku s uvedením veriteľov, povahy, veľkosti a načasovania pohľadávky.

Dohoda o predaji podniku, rovnako ako akákoľvek iná nehnuteľnosť, musí byť uzavretá písomne ​​vypracovaním jedného dokumentu podpísaného stranami a priložením vyššie uvedených dokumentov a povinnou štátnou registráciou.

Cena nadobudnutého podniku, ako jedna z podstatných podmienok kúpno-predajnej zmluvy, musí byť v zmluve jasne uvedená.

Cena sa určuje spravidla dohodou zmluvných strán na základe inventarizácie a záveru audítora. Predpokladá sa, že dohodnutá cena zahŕňa cenu prevádzaného pozemku alebo práva jeho užívania.

Predaj samotného podniku sa uskutočňuje v troch etapách:

1. Uzavretie kúpno-predajnej zmluvy a jej štátna registrácia.

2. Prevod podniku podľa prevodnej listiny.

3. Štátna registrácia vlastníctva kupujúceho k nadobudnutému podniku.

Preto zákon vyžaduje, aby strany Pri predaji podniku sa štátna registrácia vykonala dvakrát. Najprv musíte zaregistrovať zmluvu o predaji podniku a potom zaregistrovať vlastníctvo kupujúceho.

Po uzavretí zmluvy je v súlade so špecifikami nadobudnutia nehnuteľnosti potrebné previesť podnik na základe osobitnej listiny o prevode z predávajúceho na kupujúceho.

V čl. 563 Občianskeho zákonníka Ruskej federácie podrobne vymedzuje obsah tohto aktu, pričom uvádza, že príprava podniku na prevod, vrátane vykonania prevodného aktu, je zodpovednosťou predávajúceho a vykonáva sa na jeho náklady, pokiaľ nie je inak. poskytovaná zmluvou.

Okamihom prevodu podniku na kupujúceho je deň podpisu prevodnej listiny oboma stranami. Od tohto momentu prechádza na kupujúceho nebezpečenstvo náhodnej straty alebo náhodného poškodenia veci. Kupujúci má právo užívať majetok zahrnutý v podniku a získavať úžitky, ale až do prevodu vlastníctva nemá právo nakladať s podnikom. Predávajúci po prevode podniku tiež nemá s ním dispozičné právo.

Kupujúci si môže ponechať nadobudnutý podnik ako samostatný majetok právnickej osoby alebo ho pripojiť k svojmu majetku, čím sa na jeho základe vytvorí vnútorné oddelenie inej organizácie, alebo ak ide o samostatného podnikateľa, môže ho priamo spravovať. Na základe nadobudnutého podniku môže vzniknúť právnická osoba - obchodná spoločnosť, a to aj s jediným účastníkom. Ten bude mať práva ustanovené zákonom o príslušnej obchodnej spoločnosti, zakladajúcich dokumentoch spoločnosti alebo spoločnosti.

Podnik ako majetkový celok slúžiaci na podnikateľskú činnosť je možné prenajať.

Podnik môže vlastník prenajať až po ukončení vysporiadania s veriteľmi, ktorých musí prenajímateľ písomne ​​oznámiť pred prevodom podniku. Môžu požadovať od prenajímateľa, aby predčasne ukončil alebo splnil záväzky. Za dlhy prevedené bez súhlasu veriteľov ručia prenajímateľ a nájomca spoločne a nerozdielne.

Za prípravu podniku na prevod je zodpovedný prenajímateľ. Samotný lízingový prevod podniku sa uskutočňuje podľa prevodnej listiny a okamih uzavretia nájomnej zmluvy a vznik práv a povinností strán z nej je určený okamihom štátnej registrácie.

Počas nájmu je nájomca povinný udržiavať podnik v riadnom technickom stave vrátane povinných platieb a daní, ak zmluva neustanovuje inak.

Práva prenajímateľa vykonávať určité činnosti na základe licencie neprechádzajú na nájomcu, ak zákon alebo iný právny akt neustanovuje inak. To však nezbavuje prenajímateľa zodpovedajúcich záväzkov voči jeho veriteľom. Práva a povinnosti vo vzťahu k zamestnancom podniku upravujú pravidlá o reorganizácii právnickej osoby.

Po ukončení zmluvy musí byť komplex nehnuteľnosti vrátený prenajímateľovi. Za prípravu podniku na prevod je teraz zodpovedný nájomca a vykonáva sa na jeho náklady, pokiaľ zákon neustanovuje inak.

Výška a spôsoby úhrady nájomného sú určené v nájomnej zmluve.

Vlastnícke právo k podniku ako k jednému majetkovému celku zaniká podľa všeobecných pravidiel ustanovených v hlave 15 Občianskeho zákonníka (články 235 - 243) s výnimkou čl. 240, 241. Najčastejšie dochádza k zániku jedného majetkového celku v dôsledku predaja jednotlivých predmetov, ktoré sú doň zahrnuté, najmä v konkurze alebo dobrovoľným rozhodnutím podnikateľa.

UDC 332.1: 338.6 BBK 65. 9(7) K-91

Elena Gazizovna Kosova, žiadateľka, asistentka na Katedre financií a úverov, Ekonomický inštitút, Štátna humanitárna technologická akadémia Severného Kaukazu, t89280257925.

ZNAKY HOSPODÁRENIA MAJETKOVÉHO KOMPLEXU MESTSKEJ OBCE

(recenzované)

Článok rozoberá rôzne formy správcovských organizácií a spôsoby efektívneho využívania majetkového komplexu mestskej samosprávy.

Kľúčové slová: manažment, mestská samospráva, hospodárstvo obce, majetkový komplex.

Kosova Elena Gazizovna, uchádzačka, asistentka Katedry financií a úveru Ekonomického inštitútu FSEI HPE „Severokaukazská štátna humanitárna technologická akadémia“, tel.: je: 89280257925.

ZNAKY SPRÁVY MAJETKU MESTSKEJ OBCE

Článok rozoberá rôzne formy organizácie hospodárenia a spôsoby efektívneho využívania majetkového komplexu mestskej samosprávy.

Kľúčové slová: manažment, mestská samospráva, obecné hospodárstvo, majetkový komplex.

Efektívnosť obce je daná stavom jej hospodárenia a tá zase závisí od miery využívania majetku obce a zdrojov, ktorými disponuje. Rozvoj komunálneho hospodárstva najviac zodpovedá záujmom obyvateľstva.

Neoddeliteľnou súčasťou hospodárstva obce je hospodárstvo obce, ktoré je súborom podnikov a inštitúcií, ktoré na území obce vykonávajú hospodársku činnosť zameranú na uspokojovanie sociálnych potrieb obyvateľstva.

Pri identifikácii problémov riadenia miestneho hospodárstva konštatujeme, že miestne hospodárstvo je súbor obecných podnikov, organizácií, inštitúcií, zariadení inžinierskej infraštruktúry, obecného bytového fondu a iného majetku slúžiaceho obyvateľstvu obce. Miestne hospodárstvo v zásade zahŕňa nielen obecný majetok, ale aj podniky, organizácie, inštitúcie a federálny, republikový a súkromný majetok, ktorých činnosť súvisí predovšetkým so službou obyvateľstvu.

V komunálnom vlastníctve mesta Čerkessk sa nachádza majetok určený na riešenie otázok miestneho významu mestskej časti, na vykonávanie niektorých štátnych právomocí prenesených na orgány miestnej samosprávy obce, na zabezpečenie činnosti obecných jednotkových podnikov a komunálnych samospráv. inštitúcií, ako aj na riešenie otázok organizácie životnej podpory obce, právo rozhodovať, ktoré samosprávam priznávajú federálne zákony.

Zloženie obecného majetku je určené v súlade s federálnymi zákonmi a zákonmi zakladajúcich subjektov Ruskej federácie. Podľa federálneho zákona č. 131-FZ z roku 2003 obecný majetok zahŕňa:

Majetok určený na riešenie problémov miestneho významu vrátane obecných pozemkov a určitých prírodných zdrojov;

Majetok určený na výkon orgánov územnej samosprávy niektorých štátnych právomocí;

Majetok určený na podporu činnosti orgánov samosprávy a úradníkov, zamestnancov obce, zamestnancov mestských podnikov a inštitúcií.

Federálny zákon z roku 2003 špecifikuje zloženie obecného majetku, ktorý

môžu byť vo vlastníctve sídiel, mestských častí a mestských častí. Obecným vlastníctvom by mal byť podľa zákona len majetok potrebný na plnenie právomocí samospráv ako orgánov verejnej moci.

Majetok určený na komerčné využitie (tvorba zisku) je potrebné previesť na iných vlastníkov. Majetok obce v závislosti od jeho účelu možno rozdeliť do dvoch hlavných skupín: majetok, ktorý umožňuje vykonávať hospodársku činnosť, vyrábať tovar a poskytovať služby, a majetok, ktorý zabezpečuje výkon riadiacich a iných nehospodárskych funkcií územnej samosprávy. Majetok prvej skupiny je pridelený mestským podnikom a inštitúciám s právami ekonomického riadenia alebo operatívneho riadenia. Umožňuje fungovanie podnikateľských subjektov, v niektorých prípadoch aj zisk a odvádzanie daní a poplatkov do rozpočtu. Majetok druhej skupiny, ktorý nie je priradený obecným podnikom a inštitúciám, tvorí (spolu s finančnými prostriedkami) pokladnicu príslušnej obce.

Na základe ukazovateľov v tabuľke 1 môžeme konštatovať, že mestské podniky hospodária nerentabilne a ekonomická základňa, ktorá bola vytvorená predchádzajúcim obdobím, konkrétne v roku 2007 a predchádzajúcich rokoch, bola do značnej miery zničená hospodárskou krízou, no včasná pomoc zo strany republikovej a federálne orgány prispeli k zachovaniu obecných podnikov a ich fungovania. Pozitívom je zvýšenie investícií do fixného kapitálu a relatívna stabilita počtu zamestnancov (žiadne prudké zníženie počtu zamestnancov), zníženie škodovosti 2,5-násobne.

Tabuľka 1 - Dynamika efektívnosti využívania obecného majetku v mestskej samospráve Cherkessk, 2007-2009

2007 2008 2009 2008 až 2007, % 2009 až 2008, %

Podniky podľa druhu vlastníctva, jednotky 6354 6964 7270 109,6 104,4

stav 279 272 272 97,4 100,0

obecná 108 100 101 92,5 101,0

súkromné ​​5339 5982 6591 112,0 110,1

Priemerný počet zamestnancov, osôb 10,8 10,1 9,9 93,5 98,0

Objem odoslaného tovaru vlastnej výroby, vykonaných prác a služieb, tisíc rubľov. 1838,3 2100,2 1755,0 114,2 83,5

Dostupnosť fixných aktív, milióny rubľov. 2642,4 3188,7 4100,1 120,6 128,5

Investície do fixných aktív, milióny rubľov. 945,3 1301,1 1379,7 137,6 106,0

Vyrovnaný finančný výsledok (zisk (+), (strata (-) z činnosti organizácií, mil. rubľov 121,7 -44,7 -17,8 -36,7 -38,8)

Zdroj: zostavené podľa údajov mestskej samosprávy Cherkessk.

Ako je známe, platná legislatíva umožňuje samosprávam v mene obce samostatne vlastniť, užívať, nakladať a spravovať obecný majetok. V súlade so zákonom majú právo previesť majetok obce na dočasné alebo trvalé použitie na fyzické a právnické osoby, štátne orgány a samosprávy, scudziť a vykonávať iné transakcie v súlade s federálnymi zákonmi.

V moderných podmienkach plného fungovania federálneho zákona č. 131 sa stala naliehavejšia ako kedykoľvek predtým otázka vytvorenia systému opatrení na vytvorenie mechanizmu na spravovanie a efektívne využívanie majetku obce v systéme každej konkrétnej obce, keďže majetok obce je zdrojom finančnej a ekonomickej sily každého manažérskeho systému.

Uvažujme o niektorých formách komunálneho riadenia akceptovateľných pre samosprávu mesta Cherkessk. Systém miestnej samosprávy môže interagovať so súkromnými podnikmi prostredníctvom formulára mestskej objednávky. Ide o práce zamerané na vykonávanie prác na zveľaďovaní územia obce, verejné služby pre obyvateľstvo, výstavbu a opravu zariadení sociálnej infraštruktúry, výrobu výrobkov, poskytovanie služieb potrebných na uspokojovanie každodenných a spoločensko-kultúrnych potrieb obce. obyvateľov územia obce, na vykonávanie iných prác s využitím poskytnutých na tento účel sa poskytujú vecné a finančné prostriedky z miestneho rozpočtu. Z toho vyplýva, že zapojenie subjektov rôznych foriem vlastníctva do ekonomického obratu tvorí ekonomickú a právnu povahu miestnej ekonomiky a túto rôznorodosť je potrebné využiť pri vytváraní finančného systému samosprávy.

Mestský riadiaci systém sa dnes stal práve štruktúrou, ktorá integruje miestne hospodárske zariadenia a rieši všetky ekonomické a sociálne problémy a úlohy obsluhy hospodárskeho komplexu obce. Jednou z oblastí riadenia a riadenia samosprávy pre mesto sú objekty sociálno-ekonomickej infraštruktúry, teda zdravotníctvo, školstvo, predškolská výchova, kultúrne inštitúcie priamo riadené mestom, pričom tieto oblasti sú spravidla súčasťou mestských častí. a sú podporované prostredníctvom rozpočtového financovania.

Druhú pomerne rozsiahlu oblasť samosprávy tvoria oblasti hospodárskej činnosti, ktoré fungujú predovšetkým na princípoch obchodnej kalkulácie - obchod, spotrebiteľské služby, bývanie a komunálne služby, doprava, stavebníctvo.

Prvá a druhá sféra spolu predstavujú sociálno-ekonomický systém, ktorý reprodukuje životnú aktivitu obyvateľstva žijúceho na danom území.

Jedným zo spôsobov nakladania s mestským majetkom mesta Cherkessk je operatívne riadenie, tento spôsob je systém vzťahov, v ktorom podnik alebo inštitúcia používa a nakladá s majetkom v medziach ustanovených zákonom, v súlade s cieľmi svojho činnosti, úlohy vlastníka a účel nehnuteľnosti. Vlastník má právo zabaviť prebytočný nevyužívaný majetok a naložiť s ním podľa vlastného uváženia. Subjekt operatívneho riadenia môže nakladať s prideleným majetkom len so súhlasom vlastníka. Vlastník zastúpený obcou určuje postup pri rozdeľovaní príjmov podniku alebo inštitúcie a s príjmami a majetkom nadobudnutým z týchto príjmov podnikateľský subjekt nakladá samostatne. Za povinnosti subjektov prevádzkového riadenia, ak ich majetok nepostačuje, subsidiárne zodpovedá obec ako vlastník.

Pre systém mestskej samosprávy je cenovo najvýhodnejší spôsob nakladania s majetkom obce nájomné, t.j. lízing do dočasného užívania majetku obce, ktorý nie je majetkovoprávne postúpený iným právnickým osobám. Právo prenajímať obecný majetok má len obec ako vlastník. Prevod majetku obce je formalizovaný nájomnou zmluvou, na základe ktorej sa prenajímateľ zaväzuje poskytnúť nájomcovi určitý majetok do dočasného užívania do prenájmu. V tomto prípade príjem, ktorý nájomca získa v dôsledku užívania prenajatej nehnuteľnosti v súlade s dohodou, je jeho majetkom. Prenajímať možno pozemky, prírodné objekty, podniky a iné majetkové celky, budovy, stavby, zariadenia, vozidlá a iné veci, ktoré pri užívaní nestrácajú svoje prirodzené vlastnosti. Nájomná zmluva musí obsahovať údaje, ktoré umožňujú definitívne určiť nehnuteľnosť, ktorá má byť prevedená na nájomcu, ako predmet nájmu. Nehnuteľnosť sa prenajíma spolu so všetkým príslušenstvom a súvisiacimi dokladmi. Obec pri uzatvorení nájomnej zmluvy upozorní nájomcu na všetky práva tretích osôb k prenajímanému majetku obce (vecné bremeno, záložné právo a pod.).

Metóda správy dôvery komunálneho majetku je v praxi samosprávy v Rusku, vrátane mesta Čerkessk, málo využívaná. Podstatou tohto spôsobu je, že správa zvereneckého majetku sa vykonáva na základe zmluvy, podľa ktorej obec ako zriaďovateľ na určitú dobu prevedie majetok do správy správcovi. Správa sa vykonáva v záujme obce, v niektorých prípadoch je možné, že sa správa zverenia bude vykonávať v záujme osoby poverenej obcou. Touto osobou môže byť individuálny podnikateľ alebo obchodná organizácia, s výnimkou jednotného podniku. Majetok nie je predmetom prevodu do správy zvereného štátneho orgánu alebo orgánu iného subjektu obce. Prevodom majetku do správy zvereneckého majetku neprechádza jeho vlastníctvo na správcu, ale ten má právo vo vzťahu k tomuto majetku vykonávať akékoľvek právne a vecné úkony v súlade s dohodou v záujme obce.

Správa trustu môže zahŕňať všetky predmety majetku obce, vrátane podnikov a majetkových komplexov, jednotlivých objektov, cenných papierov a iného majetku. Majetok, ktorý už obec umiestnil do práva hospodárenia alebo operatívneho riadenia, nemožno previesť do správy zvereného majetku.

Formou efektívneho využívania majetku obce je účasť obce v podnikateľských subjektoch. Vlastnené vedenie

na mestský subjekt, podiely (akcie, podiely) na základnom imaní obchodných spoločností vykonáva správa mestskej časti. Správa mestskej časti ustanoví svojho zástupcu, aby sa podieľal na práci orgánov obchodných spoločností a spoločností, na ktorých základnom imaní má obec podiel. Privatizácia obecných akcií (akcií, podielov) na základnom imaní obchodných spoločností sa uskutočňuje na základe schváleného prognózneho plánu privatizácie obecného majetku a rozhodnutí o podmienkach ich privatizácie prijatých Dumou mestskej časti. . Treba poznamenať, že samospráva mesta Cherkessk má možnosť použiť tento formulár, ale túto príležitosť premeškáva.

Niektoré obce môžu za vhodných podmienok využiť koncesnú zmluvu. Koncesnou zmluvou sa jedna zmluvná strana (koncesionár) zaväzuje na svoje náklady vytvoriť a (alebo) zrekonštruovať nehnuteľnosť špecifikovanú v tejto zmluve, ktorej vlastníctvo patrí alebo bude patriť druhej zmluvnej strane (zadávateľovi), vykonávať činnosti využívajúce (prevádzkovať) predmet koncesnej zmluvy a zadávateľ sa zaväzuje poskytnúť koncesionárovi po dobu ustanovenú touto zmluvou práva vlastniť a užívať predmet koncesnej zmluvy na uskutočnenie určeného predmetu koncesnej zmluvy. činnosti. Zoznam navrhovaných foriem efektívneho hospodárenia s majetkom obce nie je konečný, vytvorí teória a prax, existujú aj iné, nové metódy, ale mesto Čerkessk môže uvedené formy využiť v prospech obyvateľov.

Literatúra:

1. Zotov V.B. Mestský riadiaci systém. Petrohrad: Peter, 2008. 271 s.

2. Vasilenko I.A. Štátna a mestská správa. M., 2005. S. 41.

3. Roy O.M. Systém štátnej samosprávy. M., 2005. S. 63.

1. Zotov V.B. Systém komunálneho riadenia. SPb.: Peter. 2008. 271 s.

2. Vasilenko I.A. Vedenie štátu a samosprávy. M.: 2005. S. 41.

3. Roy O.M. Systém štátnej samosprávy. M.: 2005. S. 63.

Téma 4

Správa majetkových komplexov organizácií a podnikov

ja Charakteristika nehnuteľností

II. Odpisy dlhodobého majetku podniku. Ich hodnotenie

Lineárna metóda. Ročná výška odpisu sa určuje na základe pôvodnej obstarávacej ceny alebo bežnej (reprodukčnej) ceny (v prípade precenenia) predmetu a odpisovej sadzby vypočítanej na základe doby životnosti tohto predmetu.

Metóda zníženia rovnováhy. Ročná výška odpisov sa určuje na základe zostatkovej ceny objektu na začiatku roka a odpisovej sadzby vypočítanej na základe doby životnosti tohto objektu a koeficientu zrýchlenia stanoveného v súlade s legislatívou Ruskej federácie.

Koeficient zrýchlenia sa používa podľa zoznamu špičkových priemyselných odvetví a efektívnych typov strojov a zariadení, ktorý stanovili federálne výkonné orgány.

Metóda odpisovania nákladov na základe súčtu počtov rokov životnosti. Ročná výška odpisov sa určuje na základe pôvodnej obstarávacej ceny alebo bežnej (reprodukčnej) obstarávacej ceny (v prípade precenenia) predmetu a pomeru, v čitateli ktorého sa zohľadňuje počet rokov zostávajúcich do konca životnosti predmetu. tento objekt, v menovateli - súčet počtov rokov životnosti objektu .

Spôsob odpisovania nákladov je úmerný objemu výrobkov (práce). Odpisy sa časovo rozlišujú na základe prirodzeného ukazovateľa objemu výroby (práce) vo vykazovanom období a pomeru počiatočných nákladov na predmet a predpokladaného objemu výroby (práce) za celú dobu životnosti predmetu.

Lineárna metóda znamená rovnomerné odpisovanie. Metódy zníženia zostatku a odpisu o súčet počtov rokov životnosti znamenajú zrýchlené odpisovanie dlhodobého majetku.

Spôsoby a postup výpočtu odpisov pri zdaňovaní zisku sú definované v čl. 256-259 Daňový poriadok Ruskej federácie.

Odpisovateľným majetkom je majetok, výsledky duševnej činnosti a iné predmety duševného vlastníctva, ktoré sú vo vlastníctve daňovníka a slúžia mu na tvorbu príjmov a ktorých náklady sa uhrádzajú výpočtom odpisov.

Odpisovateľný majetok nezahŕňa pôdu, iné prírodné zdroje (voda, podložie a iné prírodné zdroje), ako aj zásoby, tovar, cenné papiere, finančné nástroje termínových transakcií (vrátane forwardov, termínových kontraktov, opcií).

Zloženie odpisovateľného majetku tiež nezahŕňa:

· majetok rozpočtových organizácií;

Ø cena obchodu predstavuje primeranú odmenu za predmet hodnotenia a zo strany účastníkov obchodu na žiadnej strane nedošlo k nátlaku;

Ø platba za predmety je vyjadrená v peňažnej forme.

Poistenie cena určená na základe dohody medzi poistníkom a poisťovateľom na základe trhovej hodnoty daného prvku investičného majetku. Poistená reprodukčná cena je plná cena prvkov investičného majetku vyjadrená v poistnej zmluve. Poistiteľná hodnota zohľadňujúca odpisy (zostatková poistiteľná hodnota) je poistiteľná reprodukčná cena mínus časovo rozlíšené odpisy.

Hodnota kolaterálu používané ako kolaterál pre pôžičky a úvery. Pozostáva z nasledujúcich častí:

¨ výška poskytnutého úveru;

¨ náhrada strát alebo penále (pokuta, penále) v dôsledku omeškania s plnením hlavnej povinnosti;

¨ úrok z úveru;

¨ náhradu za právne a iné výdavky spôsobené prepadnutím zábezpeky;

Odpisová politika– súbor zásad, plánov, vládnych opatrení vykonávaných v zmysle tvorby, rozdeľovania a používania odpisov. Odpisová politika zahŕňa centralizovanú reguláciu štandardnej životnosti (štandardy odpisovania); povolenie (zákaz) používania zrýchleného odpisovania zariadení a určenie hraníc (limitov) používania zrýchleného odpisovania; ktorým sa ustanovujú pravidlá používania odpisov; podpora cieleného používania odpisov a sankcií za nevhodné používanie zrýchleného odpisovania.

III. Obsah nehmotného majetku podniku. Odpisy nehmotného majetku

Zloženie nehmotného majetku (INA) podnikov je určené dvoma predpismi: účtovnými predpismi „Účtovanie nehmotného majetku“ (PBU 14/2000) a kapitolou 25 daňového poriadku.

Pri prijatí majetku do účtovníctva ako nehmotného majetku musia byť súčasne splnené tieto podmienky:

a) nedostatok materiálno-hmotnej (fyzickej) štruktúry;

b) možnosť identifikácie (pridelenie, oddelenie) podľa organizácie majetku;

c) použitie pri výrobe produktov, pri vykonávaní prác alebo poskytovaní služieb alebo pre potreby riadenia organizácie;

d) používanie po dlhú dobu, t.j. životnosť dlhšia ako 12 mesiacov. alebo normálny prevádzkový cyklus, ak presahuje 12 mesiacov;

e) organizácia nemá v úmysle následne tento majetok predať;

f) schopnosť v budúcnosti prinášať organizácii ekonomické výhody (príjmy);

g) prítomnosť riadne vyhotovených dokumentov potvrdzujúcich existenciu samotného majetku a výlučné právo organizácie na výsledky duševnej činnosti (patenty, certifikáty, iné dokumenty o ochrane, dohoda o postúpení (nadobudnutí) patentu, ochrannej známky a pod. ).

V súlade s týmito podmienkami nehmotný majetok zahŕňa výlučné právo:

Pri nákupe nehmotného majetku môžu vzniknúť dodatočné náklady na jeho uvedenie do stavu, v ktorom je vhodný na použitie na zamýšľaný účel. Môže ísť o výšku odmeny zamestnaných pracovníkov, zodpovedajúce odvody na sociálne poistenie a zabezpečenie, materiálne a iné výdavky. Dodatočné výdavky zvyšujú počiatočnú cenu nehmotného majetku.

Počiatočné náklady nehmotného majetku vytvoreného samotnou organizáciou sa určujú ako súčet skutočných nákladov na vytvorenie a výrobu (vynaložené materiálne zdroje, mzdy, služby organizácií tretích strán na základe protistranných (spoluvýkonných) zmlúv, patentové poplatky spojené s tzv. získanie patentov, certifikátov a pod.), s výnimkou dane z pridanej hodnoty a iných vratných daní (okrem prípadov stanovených právnymi predpismi Ruskej federácie).

Nehmotný majetok sa považujú za vytvorené ak:

1) výhradné právo na výsledky duševnej činnosti získané pri plnení služobných povinností alebo pri osobitných úlohách zamestnávateľa patrí zamestnávateľskej organizácii;

2) výhradné právo na výsledky duševnej činnosti získané autorom (autorom) na základe dohody so zákazníkom, ktorý nie je zamestnávateľom, patrí organizácii zákazníka;

3) osvedčenie o ochrannej známke alebo o práve používať označenie pôvodu výrobku sa vydáva na meno organizácie.

Všeobecné a iné obdobné výdavky sa nezahŕňajú do skutočných výdavkov na obstaranie a tvorbu nehmotného majetku okrem prípadov, keď priamo súvisia s obstaraním majetku.

V súlade s Daňovým poriadkom nehmotného majetku sa výsledky duševnej činnosti nadobudnuté a (alebo) daňovníkom vytvorené a iné predmety duševného vlastníctva (výhradné práva k nim) použité pri výrobe produktov (výkon prác, poskytovanie služieb) považujú za nehmotné. ) alebo pre potreby riadenia organizácie dlhodobo (v trvaní viac ako 12 mesiacov).

Na uznanie nehmotného majetku je potrebné priniesť daňovníkovi ekonomické výhody (výnos), ako aj prítomnosť riadne vyhotovených dokladov potvrdzujúcich existenciu samotného majetku a (alebo) výhradné právo daňovníka na výsledky duševnej činnosti. (patenty, certifikáty, iné dokumenty ochrany, zmluva o prevode (nadobúdanie) patent, ochranná známka).

Medzi nehmotné aktíva patrí najmä výhradné právo:

· majiteľ patentu na vynález, priemyselný vzor, ​​úžitkový vzor;

· pre ochrannú známku a servisnú značku, označenie pôvodu tovaru a názov spoločnosti;

· držiteľ patentu za úspechy vo výbere;

· vlastníctvo know-how, tajného vzorca alebo postupu, informácií týkajúcich sa priemyselných, obchodných alebo vedeckých skúseností.

Počiatočná obstarávacia cena odpisovateľného nehmotného majetku sa určuje ako výška výdavkov na jeho obstaranie, vytvorenie a uvedenie do stavu spôsobilého na použitie, s výnimkou daní zohľadnených ako výdavky v súlade s daňovým poriadkom.

Obstarávacia cena nehmotného majetku vytvorený samotnou organizáciou je definovaný ako výška skutočných nákladov na ich vytvorenie, výrobu (vrátane materiálových nákladov, mzdových nákladov, služieb organizácií tretích strán, patentových poplatkov spojených so získaním patentov, certifikátov), ​​bez súm daní prevzatých do účtovať v skladbe výdavkov v súlade s daňovým poriadkom.

Nehmotný majetok nezahŕňa:

à výskumné, vývojové a technologické práce, ktoré nepriniesli pozitívny výsledok;

à intelektuálne a obchodné kvality personálu organizácie, ich kvalifikáciu a schopnosť pracovať.

Z porovnania zloženia nehmotného majetku podľa PBU 14/2000 a v Daňovom poriadku vyplýva, že medzi nehmotný majetok sa zaraďujú v zásade rovnaké druhy, ale existujú aj rozdiely.

V PBU 14/2000 nehmotný majetok zahŕňa obchodnú povesť organizácie a organizačné výdavky (výdavky spojené so založením právnickej osoby, uznané v súlade so zakladajúcimi dokumentmi ako súčasť vkladu účastníkov (zakladateľov) do oprávneného ( podiel) kapitál organizácie). Tieto druhy nehmotného majetku nie sú zahrnuté v skladbe nehmotného majetku uvedeného v čl. 257 Daňový poriadok Ruskej federácie.

Daňový poriadok zároveň definuje nehmotný majetok ako výhradné právo na názov spoločnosti, ako aj vlastníctvo know-how, tajného vzorca alebo postupu a informácií o priemyselných, obchodných alebo vedeckých skúsenostiach. Tieto druhy nehmotného majetku nie sú zahrnuté v nehmotnom majetku uvedenom v PBU.

Je vhodné stanoviť jednotné zloženie nehmotného majetku.

V priemysle na konci roku 2000 predstavoval nehmotný majetok v účtovnej hodnote 23,6 miliardy rubľov. alebo 1,2 % do zostatkovej ceny dlhodobého majetku.

Na celkovej sume nehmotného majetku v priemysle, ktorý vznikol z autorských a iných zmlúv na vedecké diela, na počítačové programy a pod., predstavoval 33 %; práva vyplývajúce z patentov na vynálezy, priemyselné vzory, osvedčenia o úžitkových vzoroch, ochranné známky a pod. – 28,8 %.

Rovnako ako v prípade dlhodobého majetku existujú rozdiely v určovaní odpisov nehmotného majetku na účely účtovníctva a na účely dane zo zisku právnických osôb.

Na účely účtovníctva sa odpisy nehmotného majetku vykonávajú jedným z nasledujúcich spôsobov výpočtu odpisov:

Lineárne;

Klesajúci zostatok;

Odpisy sú úmerné objemu výrobkov (práce).

Aplikácia jednej z metód pre skupinu homogénneho nehmotného majetku sa vykonáva počas celej doby jeho životnosti.

Počas doby životnosti nehmotného majetku nie je časovo rozlišovanie odpisov pozastavené, s výnimkou prerušenia činnosti organizácie.

Ročná výška odpisov sa určuje, keď:

ü lineárna metóda– na základe počiatočnej obstarávacej ceny nehmotného majetku a odpisovej sadzby vypočítanej na základe doby životnosti tohto predmetu;

ü metóda redukcie rovnováhy– zo zostatkovej ceny nehmotného majetku na začiatku účtovného obdobia a odpisovej sadzby vypočítanej na základe doby životnosti tohto predmetu.

V priebehu účtovného roka sa odpisy nehmotného majetku časovo rozlišujú mesačne, bez ohľadu na použitú metódu výpočtu, vo výške 1/12 ročnej sumy.

Pri sezónnej výrobe sa ročná výška odpisov nehmotného majetku časovo rozlišuje rovnomerne počas celého obdobia prevádzky organizácie v roku vykazovania.

ü spôsob odpisovania nákladov úmerné objemu výrobkov (práce)- časové rozlíšenie sa robí na základe prirodzeného ukazovateľa objemu výrobkov (práce) vo vykazovanom období a pomeru počiatočnej ceny nehmotného majetku a očakávaného objemu výrobkov (práce) za celú dobu životnosti nehmotného majetku.

Dobu použiteľnosti nehmotného majetku určuje organizácia pri preberaní predmetu do účtovníctva.

Definícia užitočný život Nehmotný majetok sa vytvára na základe:

à doba platnosti patentu, certifikátu a iných obmedzení podmienok používania predmetov duševného vlastníctva v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie;

à predpokladanú dobu používania veci, počas ktorej môže organizácia získať ekonomické výhody.

Pre určité skupiny nehmotného majetku sa doba použiteľnosti určuje na základe množstva výrobkov alebo iného prirodzeného ukazovateľa množstva práce, ktorá sa očakáva v dôsledku používania tohto predmetu.

Pre nehmotný majetok, pri ktorom nie je možné určiť dobu použiteľnosti, sa odpisové sadzby stanovujú na 20 rokov (najviac však na dobu životnosti organizácie).

Odpisy nehmotného majetku sa začínajú prvým dňom mesiaca nasledujúceho po mesiaci, v ktorom bol predmet prevzatý do účtovníctva, a časovo rozlišujú až do úplného splatenia obstarávacej ceny alebo vyradenia tohto predmetu z účtovníctva v súvislosti s postúpením (stratou) výhradných práv organizácie na výsledky duševnej činnosti.

Odpisy nehmotného majetku zanikajú od prvého dňa mesiaca nasledujúceho po mesiaci úplného splatenia obstarávacej ceny tohto predmetu alebo odpisu tohto predmetu z účtovníctva.

Odpisy nehmotného majetku sa premietajú do účtovníctva za účtovné obdobie, s ktorým súvisia a časovo rozlišujú bez ohľadu na výsledky činnosti v účtovnom období.

Odpisy nehmotného majetku sa premietajú do účtovníctva jedným z nasledujúcich spôsobov: kumulovaním príslušných súm na samostatnom účte alebo znížením počiatočnej ceny predmetu.

Odpisy organizačných nákladov organizácie sa odrážajú v účtovníctve jednotným znižovaním počiatočných nákladov počas 20 rokov (ale nie dlhšie ako počas životnosti organizácie).

Použitie jednej z metód premietnutia odpisov do účtovania o skupine homogénneho nehmotného majetku sa uskutočňuje počas celej doby jeho životnosti.

Metódy a postup pri výpočte odpisov k dlhodobému majetku na účely účtovníctva sú v zásade rovnaké ako pri výpočte odpisov dlhodobého majetku na účely účtovníctva.

Niektorí rozdiely sú nasledujúce:

× medzi metódami (metódami) výpočtu odpisov nehmotného majetku neexistuje metóda odpisovania súčtom počtov rokov doby životnosti;

× pre nehmotný majetok, pri ktorom nie je možné určiť dobu použiteľnosti, sa odpisové sadzby stanovujú na 20 rokov;

× odpisy nehmotného majetku sa môžu v účtovníctve prejaviť nielen kumuláciou zodpovedajúcich súm, ale aj znížením počiatočných nákladov na predmet.

Odpisy nehmotného majetku pre účely dane zo zisku sa vypočítavajú rovnako ako pri dlhodobom majetku - určuje sa doba použiteľnosti nehmotného majetku.

Doba použiteľnosti nehmotného majetku sa určuje na základe doby platnosti patentu, certifikátu a iných obmedzení doby použiteľnosti predmetu duševného vlastníctva v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie alebo platnými právnymi predpismi cudzieho štátu, ako napr. ako aj na základe doby životnosti nehmotného majetku stanovenej príslušnými zmluvami. Pre nehmotný majetok, pri ktorom nie je možné určiť dobu použiteľnosti, sa odpisové sadzby stanovujú na 10 rokov (najviac na dobu činnosti daňovníka).

Pripomeňme, že pri účtovných odpisoch nehmotného majetku, pri ktorom nie je možné určiť dobu použiteľnosti, sa odpisové sadzby stanovujú na 20 rokov.

Odpisy sa počítajú pre každý nehmotný majetok pomocou jednej z nasledujúcich metód:

Lineárne;

Nelineárne.

IV. Formy udelenia štátneho a obecného majetku do držby a užívania iným organizáciám

Majetok štátu a obce možno previesť do vlastníctva a užívania iných organizácií na základe prenájmu, správy zvereneckého majetku, operatívneho hospodárenia, hospodárenia a bezplatného užívania.

Hospodárske riadenie a prevádzkové riadenie sú z právneho hľadiska osobitnými vlastníckymi právami k nehnuteľnostiam, nájom a správa zvereneckého majetku sú obmedzeniami (vecnými bremenami) vlastníckych práv.

Výber tej či onej formy využitia nehnuteľnosti je determinovaný množstvom faktorov, z ktorých hlavným je dosiahnutie cieľov manažmentu. Prechod na hospodárenie, operatívne riadenie a bezplatné užívanie umožňuje dosahovať ciele spojené s integrovaným rozvojom územia obce vytváraním obecných podnikov a inštitúcií.

Nájomné vzťahy v Rusku, ktorých formovanie sa začalo prijatím Základov právnych predpisov ZSSR a zväzových republík o prenájme, sa intenzívne rozvíjali so začiatkom trhových reforiem v ruskej ekonomike, čo výrazne zmenilo situáciu v štátnom vlastníctve. podnikom a otvorila možnosť pre občanov prechodu k ekonomickej nezávislosti v podnikateľskej činnosti.

V súlade s únijnou legislatívou o nájme, ktorá nebola do dnešného dňa zrušená, a nadväzujúcimi legislatívnymi a regulačnými aktmi je nájom na základe zmluvy na dobu určitú zaplatenú držbu a užívanie pôdy, iných prírodných zdrojov, podnikov a iných majetkových komplexov. , ako aj majetok, potrebný na to, aby nájomca samostatne vykonával podnikateľskú alebo inú činnosť.

Vo svetovej a domácej praxi je lízing povolený pri vykonávaní akejkoľvek podnikateľskej činnosti, ktorá nie je zákonom zakázaná, a môže sa vzťahovať na majetok všetkých foriem a druhov majetku, t. j. ako predmety prenájmu je možné brať:

a) pozemky a iné izolované prírodné objekty;

Vlastník pozemku ho môže previesť na iné osoby do prenájmu alebo bezplatného užívania. Zákon môže stanoviť špecifiká pre prenájom pozemkov a iných izolovaných prírodných objektov.

b) podniky a iné majetkové komplexy;

c) jednotlivé budovy, stavby, zariadenia, vozidlá, inventár, náradie;

d) iné druhy majetku, suroviny, výrobky, iné veci, ktoré používaním nestrácajú svoje prirodzené vlastnosti (nespotrebovateľné veci);

e) práva na pohľadávky, dlhy, ako aj práva na označenia, ktoré individualizujú podnik, jeho produkty, práce a služby (názov spoločnosti, ochranné známky, servisné značky) a ďalšie výhradné práva.

Zákon môže ustanoviť obmedzenia alebo konkrétne predmety, ktorých prenájom nie je povolený alebo obmedzený.

Nájomné právo má vlastník predmetu nájmu alebo osoba splnomocnená zákonom alebo vlastník na uzavretie nájomnej zmluvy.

V počiatočnej fáze formovania nájomných vzťahov v Rusku, keď bol vlastníkom najmä štát, dostali štátne podniky a organizácie právo prenajímať majetkové komplexy, jednotlivé budovy, stavby, zariadenia a iné hmotné aktíva, ktoré boli v ich vlastníctve. úplná ekonomická kontrola alebo prevádzkové riadenie. To umožnilo uskutočniť serióznu reštrukturalizáciu štátnych podnikov, ktoré právnickým osobám a občanom, spoločným podnikom, medzinárodným združeniam a organizáciám poskytovali nájomné so všetkým, čo bolo predmetom prenájmu, a prostredníctvom toho získať nemalé finančné prostriedky na svoje jadro. činnosti.

Zároveň je to Ruská federácia, ktorá stanovuje obmedzenia práv nájomcov pozemkov. okrem toho nájomcov pozemkov sú povinní vykonávať opatrenia na ochranu pôdy.

Zmluvou o finančnom prenájme (lízingovou zmluvou) môže prenajímateľ nadobudnúť vlastníctvo určené nájomcom nehnuteľnosť od ním identifikovaného predávajúceho a poskytnúť nájomcovi túto nehnuteľnosť za odplatu do dočasnej držby a užívania na podnikateľské účely. V tomto prípade prenajímateľ nezodpovedá za výber predmetu prenájmu a predávajúceho. Predmetom zmluvy o finančnom prenájme môžu byť akékoľvek nespotrebné veci slúžiace na podnikateľskú činnosť, okrem pozemkov a iných prírodných objektov.

Výkonné orgány zakladajúcich subjektov federácie musia a môžu poskytovať potrebnú podporu pre rozvoj lízingových aktivít zameraných na technické prevybavenie a modernizáciu výroby, a to aj účasťou na financovaní príslušných projektov zo svojich rozpočtov.

Očakáva sa, že objem lízingu v Rusku sa dostane na úroveň vyspelých západných krajín: 25 – 30 %.

Problematika prenájmu majetku štátu vzniká v podstate najmä v počiatočnej fáze podnikateľskej činnosti a ustupuje do pozadia v etape jej formovania, keďže v tomto prípade vznikajú hospodárske vzťahy, vrátane nájomných, spojené s ďalšími okolnosťami: inovačná činnosť, duševná činnosť. majetok, know-how, leasing a pod., ale to už nie sú otázky leasingu ako formy zmluvných vzťahov, ale personálnej a vedecko-technickej politiky vrátane politiky štátu.

V systéme správy mestských nehnuteľností má nájom a podnájom osobitné miesto. Bežným základom prenájmu nehnuteľností je, že nájomné (bez odpisov a dane z nehnuteľnosti) prevyšuje návratnosť kapitálu, keď nehnuteľnosť využíva priamo vlastník.

Uskutočniteľnosť prevodu nehnuteľnosti na prenájom je určená nasledujúcimi faktormi:

¨ nehnuteľnosť nevyužíva vlastník v bežnej ekonomickej činnosti, t.j. nevytvára príjem;

¨ nehnuteľnosť je užívaná vlastníkom, ale spôsobuje straty zo stavebných a technologických dôvodov;

¨ nehnuteľnosti nemôžu byť zapojené do ekonomického obratu z ekonomických dôvodov (napríklad nie je dostatok prevádzkového kapitálu na organizáciu výroby).

Výhody lízingu ako formy riadenia spočívajú po prvé v stabilite získavania dodatočných príjmov a po druhé v možnosti využiť nehnuteľnosť v budúcnosti na rozvoj vlastnej ekonomickej aktivity pri zmene vonkajších podmienok. Zároveň sú peňažné príjmy z používania zariadení dlhodobo rozdelené.

Majetok obce prevedený do správy trustu je oddelený od ostatných nehnuteľností zriaďovateľa správy, ako aj od nehnuteľností správcu. Tento majetok premieta správca do samostatnej súvahy a vedie sa o ňom samostatné účtovníctvo. Pre platby za činnosti súvisiace so správou trustu je otvorený samostatný bankový účet. Správca koná vo svojom mene, avšak uvádza, že je správcom (inak zodpovednosť za záväzky prejde na jeho majetok).

V. Sústava ukazovateľov charakterizujúcich činnosť podnikateľských subjektov

Analýza ekonomickej činnosti pozostáva z dvoch úzko prepojených častí: 1) Finančná analýza; 2) Analýza manažmentu.

Solventnosť výrobných zdrojov Hodnotenie hodnotenia

Analýza objemu produkcie emitujúcich podnikov

Analýza vzťahov

náklady, objem

produkty a zisky

Rozdelenie analýzy na finančnú a manažérsku je dané zaužívanou praxou delenia účtovného systému v podnikovom meradle na finančné účtovníctvo a manažérske účtovníctvo. Finančná analýza, založená len na verejných účtovných údajoch, má charakter externej analýzy, t. j. analýzy vykonávanej mimo podniku zainteresovanými protistranami, vlastníkmi alebo vládnymi agentúrami. Pri analýze iba údajov z verejných výkazov sa využíva veľmi obmedzená časť informácií o činnosti podniku, čo neumožňuje odhaliť všetky aspekty činnosti podniku.

Funkcie externej finančnej analýzy sú:

° množstvo predmetov analýzy, používateľov informácií o činnosti podniku;

° rôznorodosť cieľov a záujmov subjektov analýzy;

° dostupnosť štandardných metód, účtovných a výkazníckych štandardov;

° analýza je zameraná len na verejný, externý reporting podniku;

° obmedzenie analytických úloh v dôsledku predchádzajúceho faktora;

° maximálna otvorenosť výsledkov analýzy pre používateľov informácií o činnosti podniku.

° analýza ukazovateľov absolútneho zisku;

° ekonomická diagnostika finančnej situácie podniku a ratingové hodnotenie emitentov.

Pri vykonávaní finančnej analýzy na farme sa okrem finančných výkazov využívajú ako zdroj informácií aj ďalšie systémové účtovné údaje, údaje o technickej príprave výroby, regulačné a plánovacie informácie.

Vlastnosti manažérskej analýzy sú:

° orientácia výsledkov analýzy na ciele a záujmy manažmentu podniku;

° využitie všetkých zdrojov informácií na analýzu;

° chýbajúca regulácia analýzy zo strany vládnych agentúr;

° komplexnosť analýzy, štúdium všetkých aspektov činnosti podniku;

° integrácia účtovníctva, analýzy, plánovania a rozhodovania;

° maximálne utajenie výsledkov analýzy za účelom zachovania obchodného tajomstva.

Kľúčovou otázkou pre pochopenie podstaty a efektívnosti finančnej analýzy je pojem ekonomickej činnosti (podnikania) ako toku rozhodnutí o použití zdrojov (kapitálu) za účelom dosiahnutia zisku. Dosahovanie zisku je konečným cieľom hospodárskej činnosti podniku, pretože je nevyhnutnou podmienkou udržania ekonomickej životaschopnosti podniku, zachovania možnosti ďalších kapitálových investícií a rozvoja.

VI. Hodnotenie zariadení, vozidiel

Oceňovanie strojov a zariadení - určenie hodnoty jedného druhu hnuteľného majetku. Dôležitú úlohu pri hodnotení zohrávajú také ukazovatele ich spotrebiteľských vlastností ako: funkčne opodstatnené ukazovatele; ukazovatele výkonnosti, spoľahlivosť; úroveň automatizácie, presnosť a stabilita prevádzky atď. Medzi hlavné ciele hodnotenia patrí: precenenie podnikového majetku pre účtovné a daňové účely; určenie celkovej hodnoty majetkového komplexu pri vytváraní akciových spoločností; sekundárna ponuka akcií; výpočet trhovej hodnoty strojov a zariadení na nákup a predaj; ich hodnota zabezpečenia, poistná hodnota a pod.

Metodika oceňovania má veľa spoločného s metódami oceňovania nehnuteľností, nehmotného majetku a podnikania. Medzi znaky hodnotenia patria: špecifiká hodnoteného objektu, zložitosť problému identifikácie objektu, vysoká relevantnosť určenia fyzického, morálneho a vonkajšieho opotrebovania atď.

Hodnotenie sa robí na základe troch klasických prístupov (nákladový, porovnávací a príjmový).

Špecifické druhy nákladov, ktorých určenie je v niektorých prípadoch nevyhnutné počas hodnotenia, zahŕňajú: náklady na výmenu zvyškov, náklady na likvidáciu, náklady na šrot (šrot).

Zavedenie systému manažérstva kvality na zlepšenie činnosti organizácie na rôznych úrovniach riadenia

Modelovanie systému manažérstva pre trvalo udržateľný rozvoj organizácie na základe riadenia vzťahov so zainteresovanými stranami

PRIORITY Ruska

MDT: 338.121:656.2

ZABEZPEČENIE ZÁUJMOV ŠTÁTU NA VYTVORENÍ MECHANIZMU NA SPRÁVU MAJETKOVÝCH KOMPLEXOV VEĽKÝCH KORPORÁCIÍ*

V. O. FEDOROVICH, doktor ekonómie, riaditeľ Inštitútu magisterského štúdia E-mail: [e-mail chránený]Štátna univerzita ekonomiky a manažmentu v Novosibirsku

Utvorenie racionálneho organizačno-ekonomického mechanizmu správy majetkového komplexu (majetku), zabezpečujúceho rovnováhu záujmov štátu a ostatných účastníkov podnikových vzťahov, je úlohou prvoradého významu, ďaleko presahujúcou rámec iba ekonomických záujmov spoločnosti. hlavné skupiny akcionárov (vlastníkov). Podceňovanie významu správy a riadenia v priemyselných korporáciách s účasťou štátu podkopáva investičný proces, znižuje efektívnosť využívania kapitálu, obmedzuje ekonomický rast, bráni mobilizácii úspor a znemožňuje objektívne analyzovať rentabilitu rôznych druhov aktív (majetok komplex) korporácií a ich kapitalizácie. A naopak, správne zvolený systém správy a riadenia spoločností zaručuje ochranu ekonomických záujmov štátu,

* Článok bol pripravený na základe materiálov z časopisu „Národné záujmy: Priority a bezpečnosť“. 2013. Číslo 26 (215).

finančná transparentnosť ekonomických aktivít korporácie a jej zodpovednosť voči vlastníkom a veriteľom.

Moderné rýchlo rastúce právnické osoby sa od tradičných akciových spoločností výrazne odlišujú predovšetkým zložením a štruktúrou majetku. Celý majetkový komplex moderných korporátnych subjektov do značnej miery závisí od objemu a kvality nehmotného majetku zameraného na ľudský faktor. Ide o komerčné značky, vlastný vývoj (know-how), strategické dohody, patenty. Takéto korporácie majú veľmi flexibilné, vzájomne výhodné zmluvy so zamestnancami a obchodnými partnermi s výraznou mierou ekonomickej slobody.

Vysoko integrované priemyselné korporácie sú atraktívne pre široké spektrum investorov, ak sa dynamicky rozvíjajú, sú zamerané na inovácie a vyplácajú vysoké dividendy. Integrácia rôznych oblastí podnikania s vytvorením adekvátneho mechanizmu pre kor-

podnikový manažment zlepšuje konkurenčnú pozíciu každej modernej korporácie. Spôsoby, ako zlepšiť legislatívny rámec v oblasti správy a riadenia spoločností, určujú ekonomické záujmy podnikateľských kruhov. Tieto záujmy spočívajú v oblasti vytvárania spoľahlivých partnerstiev medzi hlavnými poskytovateľmi zdrojov a zdieľajú ich účastníci (vlastníci) a veritelia. Hlavné problémy zainteresovaných účastníkov korporátnych vzťahov sa riešia počas rokovaní.

Rôznorodosť záujmov akcionárov alebo ich hlavných skupín z hľadiska stimulov, postoja k riziku, preferencií investičných stratégií a zdrojov financovania predurčuje variabilitu metód a prostriedkov formovania správy majetkového komplexu veľkých korporátnych subjektov. Mechanizmus organizačného a ekonomického riadenia vo vysokorizikových korporáciách, ktoré využívajú rizikový kapitál a pri svojich ekonomických aktivitách sa spoliehajú na ľudský faktor, sa teda môže značne líšiť od mechanizmu v korporáciách, ktoré sú na trhu dlhodobo prítomné.

Okrem špecifík kapitálovej (majetkovej) štruktúry korporácie je organizačný a ekonomický mechanizmus riadenia majetkového komplexu do značnej miery determinovaný legislatívou, systémom vládnej regulácie a ustálenými obchodnými zvyklosťami. Tieto podmienky stanovujú inštitucionálne hranice správy podnikového majetku (kapitálu) veľkých integrovaných priemyselných korporácií.

Inštitucionálny základ pre správu majetku je:

Pravidlá a predpisy pre vznik stavovského práva (vlastníckeho titulu) a jeho následnú ochranu;

Dobrovoľne prijaté normy, národné kódexy upravujúce systém vnútropodnikového riadenia majetkových komplexov;

Kultúra obchodných vzťahov sa rozvíjala na základe spoločenských noriem, náboženského presvedčenia a národných špecifík konkrétnych štátov (území).

V procese formovania organizačných, ekonomických a finančných mechanizmov, ktoré zabezpečujú efektívne riadenie majetkového komplexu, je dôležité riešiť problémy inštitucionálneho charakteru, ktoré vznikajú v procese delenia vlastníckych práv na legislatívnej úrovni.

zodpovednosti a práva podnikovej kontroly. Ak je vonkajší model podnikovej kontroly charakterizovaný rozptýlenou vlastníckou štruktúrou, potom model insider implikuje koncentráciu vlastníctva (a teda strategického riadenia) medzi jedného alebo viacerých vlastníkov. Štát môže byť účastníkom oboch systémov podnikovej kontroly.

Rovnováha ekonomických záujmov účastníkov v modeli outsider sa dosahuje na základe interakcie medzi nejednotnými účastníkmi (vlastníkmi-akcionármi) a hlavnými manažérmi korporácie, ktorí majú reálne ekonomické príležitosti. Problémy insider modelu spočívajú v nerovnováhe ekonomických záujmov ovládajúceho účastníka (alebo ich skupiny) a menšinových účastníkov (vlastníkov).

Zastavme sa pri hlavných faktoroch ovplyvňujúcich formovanie základných modelov mechanizmu správy majetku na vyváženie ekonomických záujmov štátu a ostatných účastníkov podnikových vzťahov. Ide o úroveň koncentrácie vlastníctva, motiváciu, materiálne a morálne stimuly pre riadenie výroby, inštitucionálne zabezpečenie procesu fúzií (akvizícií) a rozdelenia, modely tvorby akciového (autorizovaného) kapitálu, krížové vlastníctvo akcií, inštitucionálne zabezpečenie procesu fúzií (akvizícií) a rozdelenia, modely tvorby akciového (autorizovaného) kapitálu, krížové vlastníctvo akcií, V konečnom dôsledku vplyv týchto faktorov ovplyvňuje efektívnosť ekonomických aktivít korporácie, jej inovačnú aktivitu, interakciu so strednými a malými podnikmi (podnikanie) a jej ekonomický rast.

Organizačný a ekonomický mechanizmus riadenia majetkového komplexu je zameraný na riešenie problémov, ktoré vznikajú medzi účastníkmi (vlastníkmi) a štátom (a jedným z vlastníkov môže byť aj štát), ako aj medzi účastníkmi a vedením výroby. Pri oddeľovaní funkcií vlastníctva a kontroly je konkurencia tradične považovaná za hlavnú motiváciu hľadania optimálnych riadiacich a kontrolných mechanizmov, ktoré minimalizujú transakčné náklady. Ale ani trhová konkurencia s dominanciou štátnej formy vlastníctva nerieši problém konfliktu ekonomických záujmov v systéme „účastníci (vlastníci) – riadenie výroby“, ako aj v systéme „štát (vlastník) – štátny regulačný orgán. orgány hospodárskej činnosti“ (štát - daňový daňový úrad) .

V ekonomickej literatúre sa problémy podnikového riadenia posudzujú z dvoch perspektív. Prvým je koncept akcionárov (vlastníkov) a úzkeho okruhu účastníkov. Pre akcionárov je najprijateľnejšia plná zodpovednosť manažmentu výroby (vrcholových manažérov) voči vlastníkom, t. j. účastníkom korporácie. Na tento účel sa vytvára organizačný a ekonomický mechanizmus, ktorý umožňuje maximalizovať práva účastníkov (majiteľov) pri správe nasledujúcich nástrojov:

Prostredníctvom kompenzačných platieb a opcií je ekonomická motivácia manažérov prepojená s ekonomickou motiváciou vlastníkov;

Na posilnenie inštitucionálnej ochrany vlastníkov a ich práv sa zavádza zákaz (obmedzenie) insiderských transakcií a reguluje sa trh fúzií a delení.

Z pohľadu akcionárov je rozhodujúcim hodnotiacim kritériom maximálna výška príjmu vlastníkov určená maximálnym konsolidovaným ziskom spoločnosti. V tomto prípade je najjednoduchším kritériom trhová cena majetkového komplexu spoločnosti, vypočítaná ako súčin ceny akcií (burzová kotácia) a ich množstva. Tento ukazovateľ umožňuje komplexne posúdiť efektívnosť riadenia ekonomických aktivít podniku ako celku.

Iná koncepcia zohľadňuje ekonomické záujmy širšieho okruhu jednotlivcov – účastníkov (vlastníkov), vyšších manažérov, veriteľov, personálnych a vládnych orgánov (štátnych inštitúcií). Nie je žiadnym tajomstvom, že ekonomické ciele týchto kategórií osôb (subjektov) sa môžu výrazne líšiť. Ciele vlastníkov a manažérov pri oddeľovaní funkcií kontroly a vlastníctva sa teda najčastejšie nezhodujú. Na rozdiel od účastníkov, ktorí chcú zvýšiť hodnotu (kapitál) korporácie, pre riadenie výroby (stredný a vyšší manažment) je hlavnou vecou aktuálne materiálne odmeňovanie, pre personál - zvýšenie miezd, ktoré sa dosahuje zvýšením objemu predaja (zachytenie a väčší podiel na trhu), ako aj predajné rizikové investičné projekty.

Problém rovnováhy medzi záujmami účastníkov (majiteľov) a manažmentom výroby možno uvažovať na základe konceptu „nedokonalých zmlúv“ (zostatkové kontrolné práva), čo dokazuje nemožnosť ideálnej zmluvy, kde sú zabezpečené všetky podmienky a okolnosti lebo – veď manažment chce

Niekedy je potrebné prijať manažérske rozhodnutia za nepredvídaných okolností a situácií, ktoré nie sú špecifikované v zmluvách. V niektorých prípadoch si účastník vyhradzuje takéto „zostatkové kontrolné práva“, čo výrazne zhoršuje problém informačnej asymetrie. Rozdiely v úrovni odbornej prípravy a informovanosti vlastníkov a manažérov tak často vedú k vážnym stratám.

Organizačný a ekonomický mechanizmus riadenia majetkového komplexu v rámci prvého modelu zahŕňa aj vzťahy s inštitucionálnym prostredím a poskytuje možnosti zohľadňovať ekonomické záujmy veriteľov, personálnych a vládnych agentúr (orgánov). Integráciou ekonomických záujmov týchto skupín umožňuje tento model adekvátne ohodnotiť činnosť vrcholových manažérov korporácie a poskytuje im reálne ciele. V tomto prípade môže hodnota ekonomickej pridanej hodnoty (EVA) slúžiť ako komplexný integrálny ukazovateľ (tabuľka 1).

Koncepčné základy navrhované rôznymi výskumníkmi na vytvorenie organizačného a ekonomického mechanizmu na správu majetku veľkých priemyselných korporácií vychádzajú z modernej koncepcie riadenia hodnoty korporácie, ktorej hlavným cieľom je zabezpečiť rast trhu hodnotu korporácie prostredníctvom zvýšenia trhovej hodnoty akcií. Systém ukazovateľov, ktoré sa používajú ako hodnotiace ukazovatele, sa neustále zdokonaľuje. Moderné informačné technológie umožňujú ich príjem v režime monitorovania v reálnom čase. Na základe zovšeobecnenia výsledkov základného teoretického a aplikovaného vývoja zahraničnými a domácimi autormi sa navrhuje postupná schéma formovania organizačno-ekonomického mechanizmu hospodárenia s majetkom priemyselných a dopravných korporácií s prihliadnutím na tzv. štrukturálny vzťah jeho prvkov (obr. 1).

Pri oceňovaní korporácie sa používa ekonomická kategória obchodnej hodnoty. Vo svojej najvšeobecnejšej forme je to účtovná hodnota alebo nominálna hodnota, t. j. buď celková súvaha alebo hodnota aktív organizácie. Reálna hodnota organizácie sa však líši od nominálnej hodnoty napríklad v dôsledku určitého nesúladu medzi účtovnou hodnotou dlhodobého (vrátane nehmotného) majetku a jeho trhovou hodnotou (napríklad v dôsledku významných období

stôl 1

Ukazovatele ekonomickej výkonnosti korporácie pre rôzne skupiny zainteresovaných strán

Účastníci (vlastníci) Veritelia Riadenie výroby (vrcholoví manažéri)

Rentabilita vlastného kapitálu Ukazovateľ absolútnej likvidity Rentabilita produktu. Návratnosť predaja

Výška zisku na akciu Ekonomická charakteristika peňažných tokov Hraničný príjem

Pomer výšky dividend a hodnoty aktív Likvidačná hodnota korporácie Ukazovatele obratu aktív

Pomer kapitalizácie a účtovnej hodnoty spoločnosti Sila finančnej páky (finančná páka) Úroveň prevádzkovej páky (prevádzková páka)

Dynamika úrovne kapitalizácie podniku Podiel (štruktúra) dlhových záväzkov voči kapitalizácii Štruktúra pohľadávok a záväzkov, ich pomer

Rentabilita aktív a celková výška konsolidovaného zisku Finančná stabilita podniku Mzdová a mzdová náročnosť produktov, efektívnosť využitia personálu

Daňové zaťaženie majetku Stupeň úrokového krytia Efektívnosť investičných projektov (doba návratnosti)

Miera nárastu základného imania Solventnosť Efektívnosť výrobných, ekonomických a finančných činností

prospešné použitie). Na odvodenie trhovej hodnoty korporácií sa zvyčajne používajú dva prístupy.

Prvý prístup predpokladá, že trhová hodnota zodpovedá rovnovážnej cene stanovenej zainteresovanými stranami pri realizácii transakcie spojenej so zmenou vlastníka korporácie (kúpa a predaj organizácie).

Trhová hodnota korporácie je relatívna hodnota, ktorú ovplyvňuje mnoho faktorov. Jej majetkové zložky treba posudzovať komplexne ako samorozvíjajúci sa mechanizmus, ktorého pôsobenie je determinované stavom majetku a závisí od výkonnosti manažérov korporácie. Pomerne často sa využíva kvantitatívne hodnotenie ekonomickej hodnoty korporácie – goodwill, určený rozdielom medzi reálnou cenou a účtovnou hodnotou majetku korporácie.

Druhý prístup je založený na základných princípoch opísaných vyššie, t. j. trhová cena korporácie sa prispôsobuje výške budúceho rastu jej aktív prostredníctvom ekonomického hodnotenia pravdepodobnostnej hodnoty peňažných tokov. V praxi ide spravidla o súčet diskontovaných peňažných tokov počas doby životnosti aktívneho investičného majetku spoločnosti.

Ekonomická pridaná hodnota (EVA) je účtovná hodnota plus súčasná hodnota budúcej EVA. Inými slovami, toto je miera návratnosti mínus vážený priemer

skutočné náklady kapitálu vynásobené množstvom investovaného kapitálu.

Ukazovateľ EVA sa v rámci riadenia hodnoty majetkového komplexu korporácií používa pri zostavovaní kapitálového rozpočtu, pri hodnotení efektívnosti hospodárenia tak jednotlivých samostatných štrukturálnych útvarov, dcérskych spoločností a závislých spoločností (právnických osôb), ako aj pri hodnotení efektívnosti hospodárenia jednotlivých samostatných štruktúrnych útvarov. právnickej osoby (skupiny) ako celku.

Základnou ekonomickou myšlienkou použitia EVA je, že vlastný kapitál akejkoľvek právnickej osoby by mal generovať prinajmenšom rovnaký výnos ako investícia s podobnou mierou rizika na vládnom alebo korporátnom akciovom (dlhopisovom) trhu.

Aby sme charakterizovali záujmy štátu na tvorbe daňových a nedaňových platieb do rozpočtov všetkých úrovní, pozrime sa podrobnejšie na možnosti scenára ekonomického správania veľkých právnických osôb s dominanciou alebo 100 % účasťou v štruktúre základného imania. štátneho vlastníctva. Ekonomické záujmy štátu sú spojené s určovaním súm a časových období poberania príjmov. Hovoríme o daňových a nedaňových príjmoch štátneho rozpočtu, ktorých platiteľmi (subjektmi zdanenia) sú podľa platnej legislatívy všetky právnické osoby zapísané v Jednotnom štátnom registri podnikov a organizácií (USRPO). Ekonomický a právny aspekt tohto problému sa akosi dostáva do kontaktu

Zabezpečenie rovnováhy

ekonomické záujmy subjektov podnikových vzťahov

Ekonomické záujmy subjektov podnikových vzťahov

Vlastníci

Veritelia

manažérov

Ekonomická pridaná hodnota (EVA) Vlastná pridaná hodnota (EVA)

Vytvorenie modelu správy a riadenia spoločnosti

Vlastnícka štruktúra ako kvantitatívne hodnotenie ekonomických možností (právomí) účastníkov správy majetku (súkromný, štátny, komunálny)

Majetok štátu 100%

Koncentrovaná vlastnícka štruktúra s dominantným vlastníkom (prítomnosť skupiny menšinových akcionárov)

Distributívna (rozptýlená) vlastnícka štruktúra s významným počtom „rovnakých“ malých akcionárov (jedna akcia – jeden hlas)

Insider model Outsider model

corporate governance corporate governance

Koncepcia akcionárov Koncepcia účastníkov

Konsolidovaný rozpočet Ruskej federácie, konsolidované rozpočty zakladajúcich subjektov Ruskej federácie

Daň z príjmu právnických osôb

Daňové príjmy

Daň z nehnuteľností pre právnické osoby

Príjmy z využívania majetku vo vlastníctve štátu alebo obce, prípadne z činnosti štátnych a obecných organizácií

Nedaňové príjmy

Ryža. 1. Etapy formovania organizačno-ekonomického mechanizmu správy majetku

veľké korporácie s účasťou štátu

problémy podnikového riadenia veľkých obchodných štruktúr.

V tejto súvislosti je potrebné odpovedať na nasledujúce otázky. Ako určiť ekonomické záujmy štátu vzhľadom na rovnosť všetkých foriem vlastníctva? Ako ovplyvňovať integračné a dezintegračné procesy v národnom hospodárstve tak, aby ekonomický prospech z ekonomického

ekonomická aktivita subjektov a z využívania majetku bola maximálna? Aké ukazovatele by sa mali použiť?

V súlade s platnou legislatívou sa za rozpočtové príjmy považujú prostriedky prijaté neodvolateľne a bezplatne k dispozícii vládnym orgánom Ruskej federácie, zakladajúcim subjektom Ruskej federácie a miestnym orgánom.

samospráva. Vo všeobecnosti sa príjmy rozpočtu vytvárajú prostredníctvom daňových a nedaňových platieb a bezodplatných prevodov. Samostatne sa zohľadňuje príjem prostriedkov cieľového rozpočtu.

Daňové príjmy zahŕňajú federálne, regionálne a miestne dane a poplatky stanovené daňovou legislatívou Ruskej federácie, ako aj penále a pokuty; nedaňové príjmy zahŕňajú príjmy z používania majetku vo vlastníctve štátu alebo obce (po zaplatení daní a poplatkov). poplatky), z platených služieb poskytovaných rozpočtovými inštitúciami v pôsobnosti federálnych výkonných orgánov, výkonných orgánov zakladajúcich subjektov Ruskej federácie, miestnych samospráv atď.

Podľa čl. 42 Rozpočtového zákonníka Ruskej federácie (BC RF) príjmy z používania majetku v štátnom alebo obecnom vlastníctve zahŕňajú:

Finančné prostriedky prijaté vo forme nájomného za dočasnú držbu a užívanie alebo dočasné užívanie majetku štátu alebo obce;

Prostriedky prijaté vo forme úrokov z rozpočtových zostatkov na účtoch v úverových inštitúciách;

Finančné prostriedky prijaté z prevodu majetku štátu alebo obce do správy trustu;

Finančné prostriedky zo splácania štátnych pôžičiek, rozpočtových pôžičiek a rozpočtových pôžičiek vrátane prostriedkov z predaja majetku a iných záruk prevedených na prijímateľov rozpočtových úverov, rozpočtových úverov a štátnych a obecných záruk príslušným orgánom výkonnej moci ako zábezpeka za záväzky z rozpočtových úverov , rozpočtové pôžičky a štátne a obecné záruky;

Platba za použitie rozpočtových prostriedkov poskytnutých iným rozpočtom, cudzím štátom alebo právnickým osobám odplatne a splatne;

príjem vo forme zisku pripadajúci na podiely na základnom imaní obchodných spoločností a partnerstiev alebo dividendy z akcií vo vlastníctve Ruskej federácie, zakladajúcich subjektov Ruskej federácie alebo obcí;

Ostatné príjmy z používania majetku stanovené právnymi predpismi Ruskej federácie, zistené

patriaci do štátneho a obecného majetku.

Príjmy rozpočtovej inštitúcie z podnikateľskej a inej príjmovej činnosti sa v plnej miere zohľadňujú v odhade príjmov a výdavkov rozpočtovej inštitúcie a premietajú sa do príjmov príslušného rozpočtu ako príjem z používania majetku vo vlastníctve štátu alebo obce. , alebo ako príjem z poskytovania platených služieb.

Ekonomické záujmy štátu, interpretované ako objem a intenzita (rýchlosť) toku finančných zdrojov (peňazí) do rozpočtov zodpovedajúcich úrovní, charakterizujú štát ako regulátora korporátnych vzťahov. V tabuľke 1 sú uvedené skupiny ukazovateľov charakterizujúcich štát vlastníka ako rovnocenného účastníka tvorby základného imania - majetkového komplexu veľkých právnických osôb. Pre charakteristiku ekonomických vzťahov štátu ako regulátora korporátnych vzťahov prostredníctvom fungovania systému zdaňovania ekonomických (podnikateľských) činností uvažujme o dynamike sedemročného obdobia celkových príjmov a daňových príjmov do federálneho rozpočtu. Ruskej federácie (obr. 2).

Účelom analýzy informačných polí graficky znázornených na obr. 2-5, je identifikovať trendy a závislosti medzi daňovými a nedaňovými príjmami do rozpočtu. Uvedené výšky tržieb nám umožňujú objemovo (kvantitatívne) ekonomické zhodnotenie skutočného využívania majetkových komplexov veľkých právnických osôb v zodpovedajúcich časových obdobiach.

Prevádzkovo ekonomické hodnotenie charakterizuje systém zdaňovania výrobných, ekonomických a finančných činností korporácií prostredníctvom výberu dane z pridanej hodnoty a dane zo zisku.

Strategické ekonomické hodnotenie je možné získať na základe analýzy systému výberu daní z nehnuteľností, nájomného za užívanie majetku (majetkových komplexov) v ekonomickom obehu a výšky výnosu (vykazovaného a plánovaného) z predaja majetku štátu a obcí. , reštrukturalizácia a korporatizácia organizácií komplexov štátneho a obecného majetku.

Na dosiahnutie rovnováhy ekonomických záujmov účastníkov v právnických osobách je potrebné určiť pomer uvedených objemov

25 000 20 LLC

15 000 10 LLC

niektoré druhy peňažných príjmov. Táto hodnota nám umožňuje posúdiť efektívnosť fungovania majetkových komplexov participujúcich organizácií a ich štruktúrneho členenia (obr. 3).

Z analýzy na obr. 3 je zrejmé, že medzi daňovými a nedaňovými príjmami federálneho rozpočtu Ruskej federácie je zjavný rozsiahly nesúlad, čo poukazuje na malú „ekonomickú váhu“ štátnych príjmov z majetku (majetkových komplexov).

Na posúdenie kvality hospodárskej politiky vlády Ruskej federácie z hľadiska operatívneho a strategického využívania majetkových komplexov so 100 % alebo iným, presne stanoveným podielom štátneho alebo obecného majetku na kapitále veľkých korporácií je je vhodné analyzovať dynamiku nedaňových príjmov do rozpočtu Ruskej federácie,

16 000 14 000 12 000

6 000 4 000 2 000 0

vrátane celkových tržieb z použitia v hospodárskom obehu majetkových komplexov organizácií štátnej a komunálnej formy vlastníctva. Zjavné zmeny v prístupoch sú badateľné od roku 2008 (obr. 4), čo potvrdzuje istá zhoda medzi operačným a strategickým hodnotením využívania majetkových komplexov právnických osôb pri ekonomickom obrate (obr. 5).

Ekonomickú opodstatnenosť legitímnosti štátnej regulácie privatizačných procesov ako nástroja riadenia štrukturálnych zmien a kapitalizácie právnických osôb s majetkovou účasťou alebo 100 % účasťou štátu na vlastníctve dokazujú rovnaké miery rastu zodpovedajúcich príjmov (pozri obr. 4 a 5). ). Túto zápletku podrobnejšie rozoberá autor v článkoch.

Model koordinácie štátnych ekonomických záujmov a záujmov týchto skupín účastníkov podnikových vzťahov s tvorbou agregovaných objemových finančných ukazovateľov je znázornený na obr. 6.

Uvažujme o vytvorení mechanizmu štátnej regulácie ekonomických záujmov subjektov podnikových vzťahov v Rusku. V súčasnosti je pre podniky mimoriadne dôležitý výber zdrojov a foriem financovania (investícií) na zabezpečenie strategického rozvoja, ako aj súčasných výrobných a ekonomických aktivít. Zastavme sa podrobnejšie pri rozdelení ekonomických záujmov akcionárov (majiteľov majetkových titulov), veriteľov a prevádzkových skupín korporácií (právnických osôb), t. j. dcérskych spoločností, závislých a pridružených organizácií, a štátu ako rovnocenného subjektu týchto vzťahov. , na jednej strane a ich regulátor - na druhej strane.

Ryža. 2. Dynamika celkovej výšky príjmov a daňových príjmov konsolidovaného federálneho rozpočtu Ruskej federácie v rokoch 2005-2011, miliardy rubľov: I - príjmy konsolidovaného rozpočtu Ruskej federácie; II - daňové príjmy

Ryža. 3. Dynamika daňových (I) a nedaňových (II) príjmov z príjmovej strany federálneho rozpočtu Ruskej federácie v rokoch 2005-2011, miliardy rubľov.

Prax ukazuje, že ekonomické záujmy akcionárov, začlenené do vlastníckej štruktúry konkrétnych právnických osôb, spôsobujú pomerne výrazné rozdiely v štruktúre zdrojov ich dlhodobého (strategického) a krátkodobého (prevádzkového) financovania nielen skupín. seba, ale aj jednotlivých dcérskych spoločností a závislých spoločností v rámci korporácií.

Štátna regulácia ekonomických záujmov subjektov podnikových vzťahov v podmienkach určitého ekonomického rastu je zabezpečená organizačným a ekonomickým mechanizmom hospodárenia s majetkom. Analogicky sa členenie riadiacich funkcií a ekonomických činností na úrovni štátneho aparátu, riadenia na podnikovej úrovni člení aj na funkcie akcionárov (vlastníkov), funkcie verejnej kontroly (služby externého auditu) a funkcie bežného riadenia výrobných, ekonomických a finančných činností (riadenie výroby). Záujmy všetkých týchto subjektov v praxi spravidla odhaľujú značné rozdiely, zjavné najmä medzi účastníkmi (akcionári-investori) a manažérmi korporácie.

Predstavitelia vrcholového manažmentu korporácie konajúci vo vlastnom záujme sa snažia získať čo najvyššie platy a s využitím svojich úradných právomocí môžu zabaviť časť majetku prostredníctvom pridružených organizácií pre svoje osobné účely. Manažéri sa môžu brániť aj prostriedkami, ktoré majú k dispozícii v súlade s platnou legislatívou

vlastníkov (akcionárov) v zmysle reziduálneho príjmu prijatého korporáciou (nerozdelený konsolidovaný zisk).

Inštitucionálne základy majetkovoprávnych vzťahov, ktoré vznikajú pri reforme veľkých priemyselných korporácií, ako aj štátom regulované moderné korporátne vzťahy určujú tri základné legislatívne akty. Ide o federálne zákony zo dňa 25.4.1996 č. 39-F3 „O trhu s cennými papiermi“, zo dňa 26.12.1995 č. 208-FZ „O akciových spoločnostiach“, zo dňa 3.5.1999 č. -FZ „O ochrane práv a právnych

Ryža. 4. Dynamika súm nedaňových príjmov (I) a príjmov z využívania majetku vo vlastníctve štátu a obce (II)

v rokoch 2005-2011 miliardy rubľov.

Ryža. 5. Dynamika dane z príjmu (I) a príjmov z používania štátneho majetku (II) v rokoch 2005-2011, miliardy rubľov.

Ryža. 6. Rovnováha ekonomických záujmov štátu a ostatných hlavných účastníkov

firemné vzťahy

záujmy investorov na trhu cenných papierov“. Federálny zákon o akciových spoločnostiach umožnil v Rusku vytvoriť dvojúrovňový systém riadenia pre veľké právnické osoby (OJSC), ktorý vo všeobecnosti pozostával z predstavenstva a predstavenstva. Tento zákon vytvára pomerne silný právny základ pre efektívne podnikové hospodárenie s majetkom zložitých organizačných štruktúr.

Podľa tohto zákona môže menšina v predstavenstve blokovať transakcie, ktoré sú v rozpore s ich ekonomickými záujmami. Rozhodnutia o zmenách základného imania, o prijatí dodatkov k zakladacej listine a o veľkých transakciách (t. j. presahujúcich polovicu účtovnej hodnoty majetkového komplexu spoločnosti) si teda vyžadujú tri štvrtiny hlasov valného zhromaždenia akcionárov.

Zdá sa tiež dostatočné na ochranu práv akcionárov pred možným „preriedením“ nesplatených akcií. Nová (dodatočná) emisia akcií musí byť umiestnená na sekundárnom trhu za trhovú hodnotu. Prijatie zodpovedajúceho rozhodnutia o umiestnení musí byť schválené dvoma tretinami hlasov valného zhromaždenia. Samotný postup hlasovania je prísne regulovaný, najmä ak počet akcionárov presiahne 1 000 osôb. Hlasovacie právo má podľa zákona každý akcionár, ktorého „váha“ zodpovedá počtu akcií vynásobenému počtom členov predstavenstva, ktorí majú byť zvolení. Dostatočná pozornosť sa venuje externej kontrole nad

činnosti riadenia výroby je predovšetkým povinný externý audit a pre korporácie s viac ako 500 zamestnancami. - externý nezávislý registrátor cenných papierov (akcie právnickej osoby).

Federálny zákon o ochrane práv investorov upravuje pravidlá správania sa registrátorov cenných papierov, správcovských inštitúcií a obchodníkov. To značne uľahčuje postup pri voľnom predaji (nákup a predaj) cenných papierov na sekundárnom trhu. Okrem toho súčasná legislatíva stanovuje pomerne prísne normy, pokiaľ ide o objem finančných informácií, ktoré musia byť zverejnené vo verejnej tlači. Ide o ročnú účtovnú závierku (formuláre 1 a 2), informácie o udalostiach významných pre spoločnosť (zmeny základného imania, zloženie predstavenstva, hlavní manažéri, štruktúra základného imania).

Hlavné vektory ekonomických záujmov účastníkov, upravené platnou legislatívou (legislatívne a regulačné akty Ruskej federácie), sú znázornené na obr. 7.

Vyjadrime sa k tým, ktoré sú znázornené na obr. 7 smery a úrovne interakcie ekonomických záujmov skupín subjektov.

1-2 - vzťahy medzi účastníkmi a manažmentom výroby, určené z väčšej časti typom vlastníctva (koncentrované alebo rozptýlené), na základe ktorého sa tvorí základné imanie právnickej osoby. Sú tu potenciálne príležitosti

Ryža. 7. Hlavné smery interakcie medzi ekonomickými záujmami štátu a ostatnými subjektmi korporátnych vzťahov, upravené platnou legislatívou Ruskej federácie: 1- účastníci (vlastníci, t.j. akcionári);

2 - riadenie výroby (stredné a vysoké

manažéri); 3- veritelia; 4 - personál (najatí zamestnanci); 5- štátne dozorné orgány

fúzie alebo akvizície právnickej osoby a s tým spojené riziká straty zamestnania.

2-3 - vzťahy medzi riadením výroby a úverovými organizáciami, ktoré často určujú nielen vzťahy medzi veriteľom a veriteľom, regulované finančnou stabilitou organizácie a likviditou podniku. Vzťah medzi vrcholovými manažérmi a úverovou inštitúciou sa často vyvinie do vzťahu medzi účastníkmi (vlastníkmi) a veriteľom ako možným potenciálnym inštitucionálnym vlastníkom právnickej osoby (odkaz 3-1 na obrázku 7).

2-4 - vzťahy medzi vrcholovými manažérmi a zamestnancami spoločnosti, upravené systémom zmlúv a podmienkami kolektívnej zmluvy uzatváranej každoročne medzi administratívou (vrcholovými manažérmi) a najatými zamestnancami spoločnosti.

3-5 - vzťahy medzi vládnymi inštitúciami (bankový sektor) a komerčnými bankami alebo medzi Centrálnou bankou Ruskej federácie a komerčnými organizáciami v oblasti regulácie úverových vzťahov a zdaňovania úverových organizácií vrátane menovej regulácie.

4-5 - vzťahy medzi zamestnávateľmi a zamestnancami, regulované štátom prostredníctvom občianskeho a pracovného práva.

5-1 - vzťahy medzi vládnymi agentúrami (orgány) a účastníkmi

(vlastníkov) upravená tromi vyššie uvedenými právnymi predpismi.

5-3 - vzťahy medzi vládnymi agentúrami (orgány) a manažmentom výroby, upravené občianskym právom a Kódexom správy a riadenia spoločností.

Ak uvažujeme o smeroch vplyvu ekonomických záujmov pre každý z piatich subjektov podnikových vzťahov prezentovaných na obr. 7, berúc do úvahy prichádzajúce smery vplyvu so znamienkom mínus a odchádzajúce so znamienkom plus, potom je možné zostaviť bilančnú rovnicu ekonomických záujmov účastníkov podnikových vzťahov, ktoré je potrebné vziať do úvahy. účtu v hospodárení a upravená s využitím organizačno-ekonomického mechanizmu hospodárenia s majetkom.

Rozpory medzi ekonomickými záujmami účastníkov (majiteľov) a riadením výroby (vrcholoví manažéri) zohľadňuje konceptuálna teória agentov alebo koncept prenosu právomocí – teória agentúr. Zároveň sa skúmajú ekonomické záujmy vlastníkov a manažérov a klasifikujú sa skupiny ich hlavných rozporov.

Mierne odlišné koncepčné prístupy tvoria základ stake-holder theory, ktorá navrhuje spôsoby harmonizácie ekonomických záujmov všetkých subjektov priamo či nepriamo súvisiacich s fungovaním korporácie. Podľa tejto koncepcie nie je cieľom ekonomickej činnosti akejkoľvek korporácie maximalizovať hodnotu korporácie (rast kapitalizácie), ale zlepšovať jej imidž zlepšovaním sociálnej a ekonomickej situácie personálu a znižovaním environmentálnych rizík. Manažéri pri absencii informačnej asymetrie prijímajú manažérske rozhodnutia, pričom berú do úvahy všetky zainteresované strany (vlastníkov, veriteľov, zamestnancov atď.).

Skúsme reálne posúdiť schopnosti riadenia výroby vyvažovať ekonomické záujmy subjektov podnikových vzťahov. K tomu zaraďujeme do skupín ekonomické nezhody, ktoré sú potenciálne možné v procese realizácie práv a povinností subjektov v súlade s platnou legislatívou Ruskej federácie (tabuľka 2).

Zhrnutie údajov v tabuľke. 2 môžeme zdôrazniť nasledujúce hlavné rozpory v ekonomických záujmoch skúmaných skupín subjektov.

tabuľka 2

Ekonomické záujmy hlavných skupín subjektov zohľadňované pri formovaní organizačno-ekonomického mechanizmu nakladania s majetkom

Subjekty podnikových vzťahov Charakteristika ekonomických záujmov Miera vplyvu na dosiahnutie cieľa Zodpovednosť

Vlastníci (účastníci): väčšina (predstavenstvo), menšinoví akcionári (predstavenstvo) Strategické, dlhodobé Taktické, operatívne, krátkodobé Vysoké Nízke Obmedzené účasťou Obmedzené účasťou

Riadenie výroby: výkonný riaditeľ (hlavný manažér), vyšší manažéri (predstavenstvo, administratíva), personál, zamestnanci (tímová rada, odborová organizácia) Taktické a krátkodobé (amplitúda), individuálne Operačné, krátkodobé, kolektívne (skupina) Taktická skupina a prevádzková individuálna Vysoká (čiastočne obmedzená) Priemerná (obmedzená) Nízka, minimálna Vysoká individuálna Priemerná individuálna Nízka

Účastník štátu (akcionár) Strategická, sociálno-ekonomická orientácia Vysoká, obmedzená vlastníckou štruktúrou Vysoká, obmedzená účasťou

Štát je regulačný a fiškálny orgán Strategický, zameraný na makroekonomické ciele Vysoká Vysoká

Zainteresované strany (vrátane pridružených spoločností) Taktické a strednodobé Obmedzené alebo nízke Nízke, v závislosti od podmienok kontroly

1. Nezhody v ekonomických záujmoch medzi účastníkmi (vlastníkmi) a vedením výroby (vrcholovými manažérmi) môžu byť dosť významné. Vlastníci sa teda zaujímajú o maximálnu kapitalizáciu a výplatu dividend a vrcholoví manažéri o vysoké materiálne ohodnotenie (plat, prémie, manažérsky status). Dominanty závisia od miery koncentrácie vlastníctva.

2. Protichodné záujmy dominantných skupín akcionárov (väčšinových akcionárov) a zostávajúcich akcionárov (menšinových akcionárov) korporácie sa spravidla prejavujú v súvislosti s dynamikou trhovej hodnoty akcií: väčšinoví akcionári majú dlhodobú úmernosť, resp. menšinoví akcionári majú krátkodobé záujmy. Čo sa týka investícií, pre niekoho sú rozhodujúce strategické inovácie, pre iného prevádzkové. Napríklad podľa Medzinárodnej finančnej korporácie sa podiel nerozdelených (čistých) ziskov alokovaných národnými spoločnosťami Ruskej federácie na výplaty dividend zvýšil na 21 %, pričom takéto platby sa realizovali v menej ako 30 % regionálnych spoločností s objemom predaja. menej ako 10 miliónov USD alebo viac ako v 50 % spoločností s objemom predaja nad 10 miliónov USD.

3. Nezhody medzi vedúcimi pracovníkmi a zamestnancami (zamestnancami), ako aj medzi vlastníkmi a zamestnancami, sa riešia najmä na základe zmluvy

pri prijatí (prijatí) do zamestnania, v budúcnosti - s pomocou odborov, občianskej a pracovnej legislatívy.

4. Rozdiely v záujmoch vlastníkov a iných zainteresovaných strán (pridružené spoločnosti, vládne agentúry).

Prax ukázala, že racionálny organizačný a ekonomický mechanizmus správy majetkového komplexu pomáha zefektívniť podnikové vzťahy na všetkých úrovniach hierarchie riadenia subjektov, čo v konečnom dôsledku zefektívňuje obchodné procesy a prispieva k rastu investícií v národnom hospodárstve. Kvantitatívne ekonomické hodnotenie, ktoré komplexne a spravodlivo objektívne zohľadňuje ekonomické záujmy štátu a ostatných subjektov podnikových vzťahov a odráža efektivitu mechanizmu riadenia majetkového komplexu, zároveň poskytujú dva rovnaké a široko používané ukazovatele. - trhová pridaná hodnota (MAV) a ekonomická pridaná hodnota (ekonomická pridaná hodnota, EVA) .

Problém riešenia ekonomických rozporov medzi subjektmi korporátnych vzťahov sa aktívne skúma vo vyspelých kapitalistických krajinách. Tradične sa rozlišuje medzi anglo-americkým a nemecko-japonským modelom správy a riadenia spoločností. Prvá sa zameriava na vládnu reguláciu kapitálových trhov pre legálne

vytie ochrany vlastníkov (účastníkov), ako aj právnických osôb ako rovnocenných účastníkov hospodárskeho obratu. Zároveň sú rovnako chránené práva menšinových skupín akcionárov (v prípade rozptýlenej vlastníckej štruktúry). Existujú aj špeciálne schémy účasti zástupcov najatých pracovníkov (podnikových zamestnancov) v predstavenstve, prostredníctvom tohto mechanizmu sa zohľadňujú ekonomické záujmy zamestnancov.

V nemecko-japonskom modeli správy a riadenia spoločností (Nemecko, Japonsko, Rakúsko, Holandsko, Belgicko, Francúzsko, Taliansko atď.) existujú dvojúrovňové systémy riadenia – predstavenstvo a dozorná rada, v ktorej sú nezávislí riaditelia – zástupcovia všetkých subjektov ekonomických vzťahov. Ruský, najmladší, model corporate governance v praxi zabezpečuje pomerne významné práva vyjadrujúce záujmy všetkých subjektov korporátnych vzťahov výkonných riaditeľov (prezident as, predseda predstavenstva, generálny (výkonný riaditeľ). V súčasnosti je potrebné venovať osobitnú pozornosť skúsenostiam z Nemecka, kde miera Účasť zamestnanca na vlastníckych, riadiacich a výrobných procesoch určuje jeho motiváciu a záujem o konečné výsledky činnosti korporácie (čo prispieva nielen k vyváženiu ekonomických záujmov týchto skupín subjektov, ale spĺňa aj princípy ekonomickej a sociálnej spravodlivosti).

Uvažujme o niekoľkých situačných modeloch, ktoré sú typické pre prax moderných korporátnych vzťahov a umožňujú nám hovoriť o možnosti integrácie ekonomických záujmov pri riadení majetkového komplexu veľkých korporátnych subjektov.

Vlastníci majú k dispozícii účinné nástroje, pomocou ktorých je možné korigovať manažérske rozhodnutia manažérov. Ide o mechanizmy vnútornej a vonkajšej kontroly, využívanie nezávislých osôb v predstavenstvách, zmeny vo vlastníckej štruktúre - pri fúziách (akvizíciách) alebo rozdelení korporácie. V niektorých prípadoch je možná relatívna harmonizácia záujmov vlastníkov a manažérov prostredníctvom mechanizmu peňažnej kompenzácie. Relativita je určená mierou zodpovednosti, meranou konkrétnou výškou nákladov, ktoré vlastníci a manažéri znášajú v dôsledku svojich manažérskych rozhodnutí.

Uvažovanú situáciu komplikuje objavenie sa tretieho subjektu – exponenta – celkom op-

samostatné ekonomické záujmy - veriteľ (v prípade dlhodobých pôžičiek sa veriteľ považuje za investora) ako držiteľ dlhových záväzkov korporácie. Ak dôjde ku konfliktnej situácii (rozpor medzi ekonomickými záujmami vlastníkov a veriteľov), hrozba bankrotu korporácie sa stáva reálnou. Ak však dlhové záväzky korporácie predstavujú malé alebo žiadne riziko, veritelia majú malý záujem buď o mieru návratnosti, alebo o trhovú hodnotu (kapitalizáciu) samotnej korporácie. Ak takéto riziko stále existuje, vlastníci majú vždy určité výhody oproti veriteľom. Takéto výhody sú v právnej oblasti, keďže pohľadávky z akcií sú svojou ekonomickou a právnou podstatou zostatkovými pohľadávkami a v prípade poklesu hodnoty dlhových záväzkov zostáva hodnota záväzkov z akcií istý čas nezmenená.

Nedá sa vylúčiť situácia, keď manažment výroby prijíma manažérske rozhodnutia, ktoré umožňujú (v rámci platnej legislatívy) presunúť majetok korporácie do sféry vlastných právomocí, čím sa posilní jej ekonomické postavenie. Ak manažéri konajú v záujme vlastníkov, potom ak vznikne riziko zlyhania, môžu mať záujem o prevod úverových zdrojov na vlastníkov korporácie, napríklad nasledujúcimi spôsobmi:

Priame investičné zdroje (pôžičky) do najrizikovejších aktív s najvyšším výnosom. Pri dosahovaní zisku zostávajú víťazom vlastníci, inak riziko straty znášajú veritelia;

Zníženie kapitalizácie nákladov financovaných z prilákaných finančných zdrojov (dodatočná emisia akcií). Priťahovanie sa zvyčajne vykonáva dovtedy, kým sa zisk získaný z toho (čistá súčasná hodnota) nerovná množstvu finančných zdrojov prilákaných na tento účel (investície). Ak sa pôžičky použijú ako dodatočné prostriedky, potom sa zvýšenie trhovej hodnoty dlhových záväzkov stáva akýmsi „kapitálom“ tejto časti investície. Pri splácaní dlhových záväzkov v tomto prípade dochádza k zníženiu investícií;

Po vykonaní dostatočne aktívnej úverovej politiky na čiastočné splatenie prostriedkov, ktoré si požičali majitelia spoločnosti. To pomáha znížiť trhovú hodnotu dlhových záväzkov a zachovať ich

pokles (aj keď často pokles) úrovne kapitalizácie korporácie. Zároveň výška dividend prijatých vlastníkmi do značnej miery kompenzuje pokles hodnoty ich akcií;

Zadržiavaním informácií o finančnej sile spoločnosti veriteľom. Odďaľovaním reštrukturalizačného konania alebo využívaním medzier v legislatíve manažéri maximálne sťažujú konkurzné a reorganizačné konanie korporácie. Ekonomický zisk (veľmi relatívny) v dôsledku zachovania vekovej štruktúry dlhových záväzkov a zvýšeného rizika získavajú vlastníci na úkor veriteľov. Riešenie problému zosúladenia záujmov vlastníkov a manažérov si vyžaduje hľadanie prístupov a metód na kvantitatívne meranie kvality manažérskych rozhodnutí. Vlastníci sú potenciálne pripravení a schopní adekvátne zaplatiť za manažérske rozhodnutia manažérov, ak existujú ukazovatele, ktoré im umožňujú efektívne, s danou mierou objektivity, merať a hodnotiť ich manažérsky prínos. Takýmito ukazovateľmi môže byť výška zisku na kmeňovú akciu, kapitalizácia spoločnosti, pozitívna dynamika ziskovosti, úroveň ekonomickej pridanej hodnoty alebo pridaná hodnota základného imania.

Správne zvolené kritériá operatívneho strategického ekonomického hodnotenia posilnia profesionálnu motiváciu podnikového manažmentu vytvárať finančný príjem, ktorý zvyšuje kapitalizáciu podniku, a nie organizačnú pseudoreštrukturalizáciu a rizikové investície s nízkou návratnosťou. Ruskú ekonomiku v súčasnosti charakterizuje posilňovanie postavenia štátu. Prejavuje sa to z hľadiska regulácie ekonomických a finančných vzťahov na makroúrovni zvýšením podielu vlastníctva štátu v obzvlášť významných odvetviach hospodárstva. Štátna regulácia finančných trhov a procesy reštrukturalizácie veľkých priemyselných a dopravných korporácií ovplyvňuje štruktúru základného imania, rovnováhu ekonomických záujmov účastníkov a zdroje strategického a bežného financovania ekonomických aktivít. V praxi sa to deje realizáciou cielených vládnych programov (úvery špecifickým sektorom hospodárstva), reguláciou cien na burze a účasťou štátu vo veľkých priemyselných korporáciách.

prostredníctvom politiky úverových sadzieb (účasť štátu v úverových organizáciách, úprava sadzby refinancovania Centrálnej banky Ruskej federácie atď.).

Ako bolo uvedené vyššie, koordinácia ekonomických záujmov účastníkov (vlastníkov) môže mať priamy vplyv na štruktúru zdrojov financovania veľkých korporácií. V. B. Kondratiev uvažuje o troch základných prístupoch, ktoré vysvetľujú rozdiely v štruktúre financovania. V rámci prvého prístupu sa zdá, že kapitálová štruktúra korporácie smeruje k dobre definovanému optimálnemu modelu, ktorý je možný pri súčasnej konkurznej legislatíve a úrovni zdaňovania, harmonizujúcom zloženie a štruktúru aktív, úroveň investičného rizika a výšku ziskovosti.

Druhý prístup charakterizuje vplyv konfliktu ekonomických záujmov insiderov a outsiderov na optimálnu štruktúru zdrojov podnikových financií. V tomto prípade sa predpokladá, že prevažujú agentúrne náklady spojené s výkonom manažérskych právomocí podnikových manažérov.

V rámci tretieho prístupu sa dôraz kladie na problémy spojené s nedokonalosťami ruského finančného trhu. Určitá asymetria informácií a prítomnosť transakčných nákladov obmedzujú schopnosť manažmentu výroby riadiť investičný proces. Konflikt ekonomických záujmov vlastníkov, veriteľov a manažmentu môže mať priamy dopad na efektivitu korporácie a jej rozvojovú stratégiu, čo sťažuje vytvorenie racionálnej štruktúry zdrojov financovania. Analýza dlhového financovania teda na jednej strane poskytuje kontrolu nad činnosťou riadenia výroby, na druhej strane však vedie k zvýšeniu nákladov agentúry. Vysvetľuje to skutočnosť, že zvýšenie úverových rizík prispieva k zvýšeniu podielu odmien, ktoré dostávajú veritelia a ostatní držitelia dlhov pri rozdeľovaní čistých konsolidovaných ziskov zo všetkých investícií korporácie vytvárajúcich príjem. Táto perspektíva prerozdelenia príjmov v skutočnosti prispieva k tomu, že vlastníci odmietajú strategicky ziskové kapitálové investície.

Prvým priblížením je finančná štruktúra veľkých právnických osôb, v ktorých kapitále je prítomný (alebo prevládajúci) štát.

darovacia vlastnosť môže byť reprezentovaná týmito základnými ukazovateľmi:

Ukazovatele finančnej stability (pomer vlastného kapitálu a vypožičaných prostriedkov);

Podiel dlhových záväzkov na celkovom objeme financovania kapitálových investícií;

Podiel krátkodobých záväzkov na celkovej výške záväzkov spoločnosti;

Úroveň krytia dlhových záväzkov hotovosťou, t. j. pomer aktuálnej hrubej hotovosti pred zdanením a odpismi k priemerným úrokovým sadzbám dlhových záväzkov (úverov) za dané obdobie.

K dosiahnutiu rovnováhy záujmov všetkých účastníkov veľkých korporátnych subjektov (vrátane štátu) a stimulu k budovaniu racionálnej štruktúry majetkového komplexu, zabezpečujúcemu mobilizáciu a optimálny tok finančných zdrojov, by malo slúžiť:

Legalizácia rovnosti všetkých foriem vlastníctva, vývoj metód registrácie príslušných práv a ich následná ochrana;

Jasné rozdelenie práv a povinností strán, konzistentnosť rozhodnutí a ustanovení prijatých na základe legislatívnych a regulačných aktov;

Dôsledná reforma podnikového sektora prostredníctvom systému federálnych zákonov predpisujúcich postup pri vzniku, pristúpení (fúzii) a rozdelení veľkých právnických osôb, ako aj zákonov o fungovaní akciového trhu (trhu s cennými papiermi), o konkurze organizácie atď.;

Transparentnosť v riadení majetkového komplexu (podpora rozdeľovania finančných prostriedkov spoľahlivým a transparentným vykazovaním výrobných a ekonomických aktivít spoločnosti a jej finančnej situácie);

Pravidelné sledovanie vnútropodnikového rozdelenia manažérskych právomocí, analýza rozhodovacích postupov, dodržiavanie pravidiel štatistického a finančného výkazníctva.

Bibliografia

1. Bocharova I. Yu. Vnútorné záujmy v podmienkach formovania národného modelu správy a riadenia spoločností // Ekonomická veda moderného Ruska. 2005. Číslo 3. S. 116-123.

2. Kondratiev V. B. Proces riadenia a investovania spoločnosti. M.: Nauka, 2003.

3. Kungurov Yu. A., Fedorovich V. O. Finančný manažment v podmienkach reformy veľkých priemyselných komplexov. Novosibirsk: SAFBD, 2009.

4. Ruská štatistická ročenka. 2012. M.: Rosstat, 2012.

5. Fedorovich V. O. Veľké korporácie: koncentrácia výrobných faktorov a ekonomický rast // Sibírska finančná škola. 2005. Číslo 1. S. 87-96.

6. Fedorovič V. O. Zloženie a štruktúra organizačného a ekonomického mechanizmu správy majetku veľkých priemyselných korporácií // Sibírska finančná škola. 2006. Číslo 2. S. 45-54.

7. Fedorovič V. O., Kontsipko N. V. Štúdia mechanizmu tvorby a rozdeľovania strategických finančných úspor korporácie // Bulletin Tomskej štátnej univerzity. ekonomika. 2012. Číslo 1. S. 135-144.

8. Fedorovič V. O., Kontsipko N. V. Finančný mechanizmus tvorby strategických finančných úspor vo veľkých priemyselných korporáciách // Bulletin NSUEM 2012. č. 3. S. 83-93.

9. Fedorovič V. O., Kungurov Yu. A., Fedorovič T. V. Kapitalizácia najväčších korporácií: ekonomické hodnotenie štrukturálnych transformácií v národnom hospodárstve Ruska // Financie a úver. 2008. Číslo 18. S. 32-38.

10. Fedorovich V. O., Fedorovich T. V. Štátny majetok: riadenie štrukturálnych zmien a kapitalizácia veľkých korporátnych subjektov // EKO. 2006. Číslo 7. S. 28-41.

11. Fedorovich V. O., Fedorovich T. V. Informačné modely analýzy riadenia vo veľkých korporáciách (skupinách) // Sibírska finančná škola. 2005. Číslo 3. S. 18-27.

12. Fedorovič V. O., Fedorovič T. V. Štrukturálne transformácie v priemyselnom komplexe Ruska // Sibírska finančná škola. 2005. Číslo 3. S. 73-78.

13. Fedorovich T.V., Kungurov Yu.A., Fedorovich V.O. Reštrukturalizácia verejného sektora: vytvorenie jadrovoenergeticko-priemyselného holdingu // EKO. 2008. Číslo 7. S. 16-29.

14. Fedorovich T. V., Fedorovich V. O. Identifikácia finančných a investičných zložiek synergického efektu a ich úloha pri zvyšovaní systémovej efektívnosti podnikania // Ekonomická analýza: teória a prax. 2008. Číslo 21. S. 24-33.

15. Shcherbakova O. N. Aplikácia moderných technológií na hodnotenie obchodnej hodnoty prevádzkovej spoločnosti // Finančný manažment. 2003. Číslo 1. S. 105-121.

16. Ross S. The Economic Theory of Agency: The Principal's Problem // American Economic Review, 1973. Vol. 63, May.