Ang Ministri ng Economic Development ay nag-imbita ng mga pondo ng pensiyon upang mamuhunan sa pagbabago. Patakaran sa pamumuhunan ng NPF

04.10.2023 | Osago

Ang patakaran sa pamumuhunan ng isang non-state pension fund ay ang mga pangunahing direksyon para sa paggamit ng mga mapagkukunang pinansyal na naipon ng pondo upang matiyak ang inaasahang kita sa pamumuhunan habang sinusunod ang mga paghihigpit sa pamumuhunan na itinatag ng estado. Ito ay sumusunod na ang pagbibigay-katwiran ng patakaran sa pamumuhunan ay ipinapalagay Arrangereev M. M., Paano matiyak ang isang disenteng katandaan o ang mga posibilidad ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado - M.: EKSMO, 2006.:

Pagpili ng mga madiskarteng layunin, iyon ay, mga direksyon sa pamumuhunan;

Pagbubuo ng mga kagustuhan sa pamumuhunan (mga bagay sa pamumuhunan);

Pagtatatag ng mga paghihigpit sa pamumuhunan (limitahan ang mga halaga para sa dami ng isang partikular na uri ng asset).

Kung ang pagtatatag ng mga paghihigpit ay prerogative ng estado o mga katawan na nagsasagawa ng kontrol sa ngalan nito sa mga aktibidad ng NPF, kung gayon ang pagpili ng mga layunin at kagustuhan sa pamumuhunan ay ang tungkulin ng NPF at ng kumpanya ng pamamahala.

Ang relasyon sa pagitan ng pondo at ng kumpanya ay kinokontrol ng isang kasunduan. Ang paksa ng kasunduan ay ang pagtatalaga ng kumpanya na kumilos bilang isang consultant sa pamumuhunan at pamahalaan ang mga asset.

Kapag nagtatapos ng mga kasunduan sa pagitan ng NPF at ng kumpanya ng pamamahala, itinatag ang mga relasyon sa pagtitiwala. Ang kumpanya ay nagsasagawa na mamuhunan ng mga pondo na naipon ng non-state pension fund sa mga interes ng mga kalahok sa pondo at sa loob ng balangkas ng mga kinakailangan na tinutukoy nito. Para sa mga serbisyo sa pamamahala ng asset nito, ang kumpanya ay tumatanggap ng mga naaangkop na komisyon mula sa NPF, na karaniwang mula 3% hanggang 7% ng halaga ng mga pinamamahalaang asset.

Ang pagbibigay-katwiran sa mga layunin ng estratehikong pamumuhunan ay napakahalaga para sa pagbuo ng patakaran sa pamumuhunan ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado. Natutukoy ang mga ito, sa isang banda, sa pamamagitan ng pangkalahatang target na oryentasyon ng patakaran sa pamumuhunan ng pondo, at sa kabilang banda, ng aktwal na mga kondisyon na umiiral sa merkado ng pananalapi at ang inaasahang mga uso sa mga pagbabago nito.

Ang pangangailangan na piliin ang target na direksyon ng patakaran sa pamumuhunan ng NPF ay dahil sa ang katunayan na ang iba't ibang uri ng mga ari-arian kung saan maaaring mamuhunan ang mga mapagkukunan ng pamumuhunan ng NPF ay naiiba sa dalawang alternatibong mga parameter na Vorontsovsky A.G. Mga pamumuhunan at financing // St. Petersburg, St. Petersburg. - 2006. - P. 298:

Kahusayan;

pagiging maaasahan.

Ang una sa mga ito ay sinusukat sa pamamagitan ng rate ng return on investments, iyon ay, ang halaga ng kita sa bawat yunit ng mga na-invest na pondo, habang ang pangalawa ay sinusukat ng antas ng panganib kapag naglalagay ng mga mapagkukunan ng pamumuhunan. Sa direksyon na ito, mayroong tatlong mga posibilidad para sa pagkilala sa mga diskarte na ginamit Vlasenko A. Pagbuo ng portfolio ng pamumuhunan ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado. // Mga pondo ng pensiyon. - 2001. - No. 4. - P.24-25.:

Isang diskarte sa pakikipagsapalaran kung saan ang focus ay pangunahin sa mataas na kumikitang mga lugar ng pamumuhunan sa mataas na antas ng panganib;

Isang katamtamang diskarte kung saan ang mamumuhunan ay nagsusumikap para sa pinakamainam na kumbinasyon ng kakayahang kumita at pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan;

Isang konserbatibong diskarte na idinisenyo para sa kaunting panganib sa mga katanggap-tanggap na antas ng return ng pamumuhunan.

Kung sa mga dayuhang bansa ang karamihan sa mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado ay mas gusto ang isang katamtamang diskarte, kung gayon sa Russia ang konserbatibong diskarte sa pamumuhunan ay pinakapopular. Pinipili ito ng 53% ng mga Russian NPF, 28% ang nagsusumikap sa isang diskarte sa pakikipagsapalaran, at 19% lamang ng mga NPF ang sumusunod sa mga katamtamang posisyon. Ito ay higit sa lahat dahil sa ang katunayan na ang hindi matatag na mga kondisyong pang-ekonomiya at pampulitika ay makabuluhang binabawasan ang kakayahang gumawa ng medyo epektibo, ngunit mababa ang panganib na pamumuhunan.

Kapag pumipili ng mga madiskarteng layunin ng proseso ng pamumuhunan, ang pagbuo ng mga kagustuhan sa pamumuhunan ay dapat isaalang-alang sa mga paghihigpit sa pamumuhunan na itinatag ng estado.

Upang maisakatuparan ang mga aktibidad nito, bubuo ang pundasyon ng mga patakaran na inaprubahan ng konseho ng pundasyon. Alinsunod sa "Law on Non-State Pension Funds": ang mga patakaran ng pondo ay mga dokumento na tumutukoy sa pamamaraan at mga kondisyon para sa pagtupad ng pondo ng mga obligasyon sa ilalim ng mga kasunduan sa pensiyon (mga patakaran sa pensiyon ng pondo), isang kasunduan sa sapilitang pension insurance (mga patakaran sa seguro sa pondo).

Tinutukoy ng mga patakaran ng pondo ang mga pangunahing responsibilidad at karapatan ng pondo kaugnay ng mga legal na entity at/o mga indibidwal na naglilipat ng mga naka-target na kontribusyon, at mga indibidwal na pabor sa mga kontribusyong ito, ang pamamaraan para sa pagpapanatili ng mga nakarehistrong account, ang mga opsyon na inaalok ng pondo para sa pamamaraan at kundisyon para sa paggawa ng mga naka-target na kontribusyon at pagbabayad (pension scheme).

Ang mga patakaran ng pondo ay dapat na umayos:

1. Mga batayan para sa pagtanggap ng pensiyon na hindi pang-estado;

2. Mga obligasyon at responsibilidad ng pondo, mga mamumuhunan at kalahok;

3. Ang pamamaraan para sa pagpapanatili ng mga rehistradong account ng pensiyon;

4. Ang pamamaraan para sa pagmamana ng mga pondo na makikita sa mga rehistradong account ng pensiyon;

5. Ang pamamaraan para sa pagpapaalam sa mga mamumuhunan at mga kalahok ng pondo tungkol sa katayuan ng mga account sa pensiyon;

6. Ang pamamaraan para sa pagguhit ng mga kontrata para sa mga kaugnay na opsyon para sa mga scheme ng pensiyon.

Ang bawat kasunduan na natapos sa pagitan ng mamumuhunan at ng pondo ay tumutukoy sa mga scheme ng pensiyon kung saan ang mamumuhunan ay nagsasagawa na magbayad ng mga kontribusyon sa pensiyon. Alinsunod sa “Law on Non-State Pension Funds”: ang pension scheme ay isang hanay ng mga kondisyon na tumutukoy sa pamamaraan para sa pagbabayad ng mga kontribusyon sa pensiyon at pagbabayad ng mga pensiyon na hindi pang-estado. Mayroong dalawang pangunahing uri ng mga scheme ng pensiyon.Pederal na Batas ng Mayo 7, 1998 Blg. 75-FZ "Sa Non-State Pension Funds" // Mga non-profit na organisasyon sa Russia. - 2002.- No. 5.: non-state pension fund

1. Pension scheme na may tinukoy na mga kontribusyon sa pensiyon - isang pension scheme kung saan ang halaga ng mga kontribusyon sa pensiyon at ang pamamaraan para sa kanilang resibo ay itinatag, at ang laki at panahon ng pagbabayad ng isang non-state pension ay itinatag pagkatapos makuha ng kalahok ang karapatan na bayaran siya ng pensiyon, batay sa mga halaga ng pensiyon;

2. Pension scheme na may tinukoy na mga benepisyo ng pensiyon - isang pension scheme kung saan ang mga kalahok ng pondo ay ginagarantiyahan ng isang tiyak na halaga ng pagbabayad, napapailalim sa pagtanggap ng mga kontribusyon sa pensiyon mula sa mga namumuhunan sa pondo sa itinatag na halaga at paraan.

Ang mga kinakailangan para sa mga scheme ng pensiyon na ginagamit para sa probisyon ng pensiyon na hindi estado ng populasyon ay tinutukoy ng Pamahalaan ng Russian Federation.

Upang maisagawa ang mga aktibidad nito, ang isang non-state pension fund ay nagsasagawa ng mga aktibo at passive na operasyon.

Ang batayan ng mga pasibong operasyon ng pondo ay ang mga mapagkukunan na nagmumula sa mga korporasyon, negosyo, pati na rin ang mga kontribusyon mula sa mga manggagawa at empleyado, na kadalasang nagkakaloob ng 20-30% ng lahat ng mga resibo. Ang bahagi ng mga kontribusyon ay nag-iiba-iba sa iba't ibang mga korporasyon at negosyo sa mga bansa. Kung mas makapangyarihan at mayaman ang korporasyon, mas mababa ang bahagi ng kontribusyon mula sa mga manggagawa at empleyado. Ang kakaiba ng akumulasyon ng kapital ay nabuo ito sa pamamagitan ng mga kontribusyon mula sa mga negosyante, manggagawa at empleyado, na naipon sa parehong paraan tulad ng sa seguro sa buhay, para sa medyo mahabang panahon - 10 o higit pang mga taon.

Ang batayan ng mga aktibong operasyon ay ang pamumuhunan ng mga asset sa mga mahalagang papel. Halos 80% ng mga ari-arian ng mga pondo ay mga mahalagang papel ng mga pribadong korporasyon. Kasabay nito, higit sa 30% ng mga asset ay nasa ordinaryong pagbabahagi, na nagpapahintulot sa pondo na aktibong maimpluwensyahan ang mga patakaran ng korporasyon.

Alinsunod sa "Mga Panuntunan para sa pamumuhunan ng mga asset ng mga non-state pension funds", ang mga asset ng mga pondo ay maaaring ilagay sa O.M. Kolobaev. Paglalagay ng mga reserbang pensiyon - mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado. // Pensiyon. - 2000. - Hindi. 11. - p.44-48:

Mga Seguridad ng Pamahalaan ng Russian Federation;

Mga seguridad ng mga ehekutibong awtoridad ng mga nasasakupang entity ng Russian Federation at mga lokal na pamahalaan;

Mga deposito sa bangko;

Securities ng iba pang mga issuer;

Real estate;

Mga halaga ng pera;

Cash sa kasalukuyang account.

Ang mga securities kung saan, alinsunod sa Mga Panuntunan, ang mga asset ng pondo ay maaaring mamuhunan kasama ang mga bono, share, bill of exchange, at mga sertipiko ng deposito.

Ang paglalagay ng mga asset ng pensiyon ay isinasagawa sa mga prinsipyo ng pagiging maaasahan, kaligtasan, pagkatubig, kakayahang kumita at pagkakaiba-iba alinsunod sa mga patakaran para sa paglalagay ng mga asset ng pensiyon ng mga pondo na inaprubahan ng Pamahalaan ng Russian Federation.

Pagbibigay ng mga pautang at kredito sa mga legal na entity at indibidwal;

Pagpaparehistro ng intelektwal na ari-arian;

Pagkakaroon ng kalakalan at tagapamagitan, mga aktibidad sa pagbabangko at produksyon;

Pagtatapos ng mga kasunduan sa pagbili at pagbebenta maliban sa mga natapos para sa mga bagay sa pamumuhunan na nakalista sa itaas;

Pagbabayad ng mga gastos para sa pamamahala ng mga gawain ng pondo, atbp.

Ang konsepto ng pagkatubig ay nangangahulugan ng kakayahan ng mga asset ng pensiyon na baguhin ang kanilang anyo nang walang makabuluhang pagkalugi sa materyal para sa may-ari.

Ang konsepto ng kakayahang kumita ay isang ari-arian na nagpapakilala sa kita mula sa mga inilagay na asset sa dami ng mga termino.

Ang konsepto ng sari-saring uri ay nangangahulugan ng pangangailangan na mamuhunan ng mga pondo sa iba't ibang pinagmumulan ng kita.

Ipinagbabawal na mamuhunan ng mga asset sa mga sumusunod na lugar:

Pagbibigay ng mga pautang (mga kredito) sa mga indibidwal at legal na entity;

Pamumuhunan sa intelektwal na ari-arian;

Pagsasagawa ng kalakalan at tagapamagitan, pagbabangko at mga aktibidad sa produksyon.

Ang mga ari-arian ng isang non-state pension fund ay hindi maaaring magsilbing paksa ng collateral at ang pagbabayad ng mga halaga ng pera sa pinagkakautangan para sa mga obligasyon ng guarantor. Alinsunod sa mga pamantayang ipinapatupad sa Russia, ang pamumuhunan ng mga asset ng pondo ay dapat matugunan ang mga sumusunod na kinakailangan:

Hindi bababa sa 30% ng kabuuang mga ari-arian ang dapat ilagay sa mga securities ng Gobyerno ng Russian Federation ng lahat ng uri, maliban sa mga singil sa diskwento;

Upang makasunod sa mga prinsipyo ng sari-saring uri, higit sa 10% ng kabuuang mga ari-arian ay hindi dapat ilagay sa isang bagay sa pamumuhunan, bilang karagdagan sa pamumuhunan sa mga mahalagang papel ng Pamahalaan ng Russian Federation.

Ang mga asset ng pondo ay maaaring ilagay sa paraang maliban sa itinakda ng itinatag na Mga Panuntunan, napapailalim sa pagsunod sa kasalukuyang batas ng Russian Federation at sang-ayon sa NPF Inspectorate. Kasabay nito, ang mga pondo at kumpanya ay may pananagutan para sa pagsunod sa Mga Panuntunan at pagsunod sa mga pamantayang pang-ekonomiya ng pagiging maaasahan at solvency na inaprubahan ng mga Inspektor. Ang Mga Panuntunan ay hindi nalalapat sa mga aktibidad sa pamumuhunan ng mga pondo na may kaugnayan sa kanilang sariling mga pondo.

Ang pagsubaybay sa pagsunod sa Mga Panuntunan ay isinasagawa ng Inspectorate batay sa mga quarterly na ulat ng mga pondo sa mga form na inaprubahan ng Inspectorate. Sa kaso ng pagkabigo na sumunod sa mga tagubilin ng Inspectorate, hindi pagsumite ng mga ulat o pagsusumite ng mga maling ulat, ang Inspectorate ay naglalapat ng mga parusa sa pondo alinsunod sa Resolusyon ng Russian Federation ng Agosto 7, 1995 No. 792 "Sa pag-apruba ng Mga regulasyon sa pamamaraan para sa paglilisensya sa mga aktibidad ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado at mga kumpanya para sa pamamahala ng mga ari-arian ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado." Resolusyon ng Russian Federation noong Agosto 7, 1995 No. 792 "Sa pag-apruba ng Mga Regulasyon sa pamamaraan para sa paglilisensya sa mga aktibidad ng mga non-state pension fund at mga kumpanya para sa pamamahala ng mga asset ng non-state pension funds."

Ang antas ng katatagan ng pananalapi at solvency ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado at mga kumpanyang namamahala sa kanilang mga ari-arian ay nangangailangan ng patuloy na pagsubaybay at pagsusuri gamit ang isang espesyal na sistema ng mga tagapagpahiwatig.

Tulad ng alam mo, karamihan sa mga tao sa anumang bansa at sa anumang estado ng ekonomiya ay nangangarap ng isang mahinahon at maunlad na katandaan. Ngunit, sa kasamaang-palad, ang mga pagnanasang ito ay hindi palaging nag-tutugma sa mga posibilidad, lalo na kung walang naaangkop na mga kondisyong pampulitika at pang-ekonomiya para dito.

Gayunpaman, maraming mga modernong bansa ang nagpapatakbo ng kanilang mga programa at sistema ng pensiyon sa loob ng halos kalahating siglo na may iba't ibang antas ng tagumpay. Ang pangunahing gawain ng mga pampubliko at pribadong institusyong ito ay upang matiyak ang isang katanggap-tanggap na pamantayan ng pamumuhay at pagkonsumo ng materyal at intelektwal na mga kalakal sa buong buhay ng isang tao, depende sa kanyang direktang kontribusyon sa pag-unlad ng potensyal na pang-ekonomiya ng bansa.

Naturally, ang mga sistemang ito ay hindi palaging gumagana at saanman gumagana nang walang kamali-mali, ngunit ang mismong katotohanan na sa mga bansang may binuo na imprastraktura sa pananalapi ay mas mataas ang pag-asa sa buhay at ang pagkakaroon ng halos lahat ng posibleng benepisyo ng sibilisasyon para sa mga matatandang tao ay nagpapahiwatig na ang tamang pag-unawa sa kakanyahan ng ang pension form ng probisyon ay walang mga limitasyon ng pagiging perpekto.

Ang batayan ng naturang sistema, bilang karagdagan sa aktwal na estado ng ekonomiya mismo at pambansang pananalapi, ay tinutukoy ng pagkakaroon at pag-unlad ng mga mahahalagang institusyong pinansyal bilang mga pondo ng pensiyon.

Sa mga tuntunin ng kanilang prinsipyo sa pagpapatakbo, halos hindi sila naiiba sa mga nagtatrabaho para sa kanilang mga tagapagtatag o shareholder. Ngunit ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga pondo ng pensiyon ay ang parehong mga nagtatag (sa anyo ng gobyerno o komersyal) na mga istruktura at ang mga shareholder ay ang mga benepisyaryo mismo, i.e. hinaharap at kasalukuyang mga retirado.

Mga pondo sa pamumuhunan ng pensiyon ng Russia, mga pangunahing uri at katangian

Sa kasalukuyan, sa Russian Federation, ang batas ay nagbibigay at nagpapahintulot sa paggana ng dalawang pangunahing uri ng mga pondo ng pensiyon:

Itinatag ng estado at nasa ilalim ng direktang kontrol nito— Pension Fund ng Russia (PFR)
Mga pondo ng pensiyon na hindi estado, ang mga tagapagtatag nito ay iba't ibang mga komersyal na istruktura o indibidwal na negosyante na, batay sa mga espesyal na relasyon sa kontraktwal (sa isang banda, ang estado, sa kabilang banda, ang mga mamamayan mismo) ay namamahala sa mga pagtitipid ng pensiyon ng hinaharap at mga kasalukuyang pensiyonado para sa isang tiyak bayad.

Ang mga aktibidad ng parehong Pension Funds at Non-State Pension Funds ay kinokontrol ng isang medyo malawak na listahan ng mga dokumento ng regulasyon (para sa kaiklian, ang mga dokumento ng regulasyon sa artikulong ito ay babanggitin lamang kung kinakailangan) at napapailalim sa mahigpit na pangangasiwa ng espesyal na pangangasiwa. mga awtoridad sa anyo ng Bangko Sentral, Serbisyo ng Federal Financial Markets, at Serbisyo ng Federal Tax.

Ang mga aktibidad sa pamumuhunan ng Pension Fund ng Russian Federation ay itinayo sa ligal na batayan, na kung saan ay Pederal na Batas Blg. 182-FZ "Sa Mga Pagbabago sa Pederal na Batas "Sa Non-State Pension Funds" at ang Pederal na Batas "Sa Investing Funds para Pananalapi ang Pinondohan na Bahagi ng Mga Pensiyon sa Paggawa sa Russian Federation”. Alinsunod dito, ang State Management Company, na ang mga tungkulin ay kasalukuyang ginagampanan ng Vnesheconombank (VEB), ay namumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon ng mga mamamayan sa dalawang portfolio ng pamumuhunan.

Ang mga portfolio na ito ay kinakatawan ng mga sumusunod na uri:

Pangunahing portfolio ng pamumuhunan:

— mga federal loan bond (OFZ), mga obligasyon sa utang sa rehiyon (halimbawa, mga bono ng Pamahalaan ng Moscow)
Mga corporate bond ng mga issuer ng Russia kung saan mayroong garantiya mula sa pamahalaan ng bansa (halimbawa, mga bono ng Sberbank o Gazprom)

Pinalawak na portfolio ng pamumuhunan:

mga seguridad ng gobyerno ng Russian Federation;
Ang mga issuer ng Russia na ginagarantiyahan ng Russian Federation;
mga deposito sa bangko sa rubles at dayuhang pera;
mortgage securities(halimbawa, mga bono ng AHML o mga pederal na grupo ng pagpapaunlad);
mga bono ng mga internasyonal na organisasyong pinansyal(halimbawa, Eurobonds o US Federal Reserve Treasuries)

Ang pangunahing tampok ng gawain ng Pension Fund at ang kumpanya ng pamamahala nito na VEB ay ilang mahahalagang punto na dapat bigyang pansin bago gumawa ng pangwakas na pagpipilian:

Ang Pension Fund ng Russian Federation ay walang pananagutan para sa mga resulta ng trabaho na may mga pagtitipid ng pensiyon ng mga mamamayan, dahil walang direktang kontraktwal na relasyon sa pagitan ng nakasegurong mamamayan at ng organisasyon na namamahala sa kanyang pera (sa kasong ito, VEB). Sa madaling salita, ang mamumuhunan mismo ay nagdadala ng lahat ng mga panganib sa pamamahala ng kanyang kapital ng pensiyon, i.e. pensiyonado.
Maaaring baguhin ng isang pensiyonado sa hinaharap ang kumpanya ng pamamahala (ibig sabihin, ang Pension Fund ng Russia sa isang hindi-estado na pondo) isang beses lamang sa isang taon at hanggang sa isang tiyak na petsa (hanggang Disyembre 31), sa pamamagitan ng pagsusumite ng naaangkop na aplikasyon. Totoo, ang pagpipiliang ito ay may isang kalamangan lamang - ang naturang aplikasyon ay maaari na ngayong isumite sa elektronikong paraan sa pamamagitan ng portal ng Mga Serbisyo ng Estado.
Ang isa pang mahalagang kadahilanan ay ang kakayahang kumita o kahusayan ng Pension Fund at ang kumpanya ng pamamahala nito sa pagtaas ng kagalingan ng isang kagalang-galang na mamamayan, na ang pera ay ginagamit nila nang hindi bababa sa 30-50 taon. Upang gawin ito, ito ay nagkakahalaga ng pagtingin sa talahanayan na ipinakita, na nagpapakita ng mga resulta ng pagganap ng lahat ng mga pondo ng pensiyon ng Russia para sa 2015. Tulad ng makikita mula dito, ang VEB Management Company ay lumampas sa opisyal na inflation ng ilang porsyento lamang, sa kabila ng katotohanan na ang tunay na antas nito ay hindi bababa sa dalawang beses na mas mataas.

Tulad ng para sa mga NPF, ang sitwasyon dito ay mas mabuti pa rin, dahil ang prinsipyo ng pagpapatakbo ng mga NPF ay batay sa kompetisyon sa pagkuha mula sa Pension Fund ng access sa pamamahala ng mga asset ng pensiyon ng populasyon. Totoo, ang pinakamahusay na kakayahang kumita, tulad ng makikita mula sa talahanayan, ay ipinakita lamang ng isang-kapat ng mga kumpanya ng pamamahala ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado, na, sa prinsipyo, ay isang mahusay na kahalili sa Pension Fund ng Russia.

Hindi.	Pormal na pangalan ng kumpanya ng pamamahala	Pangalan ng portfolio ng pamumuhunan
			kita		average na NAV hindi kasama ang bagong lipat
			kabuuan	ratio sa average na NAV	average na NAV hindi kasama ang bagong lipat
			kuskusin.	%	kuskusin.
1	AGANA UK	KONSERBATIBO	3 711 845,27	17,04	18 695 321,48
2	AGANA UK	BALANSE	39 569 934,64	14,82	232 190 652,87
3	AK BARS CAPITAL UK		374 560 811,83	14,20	2 354 811 878,47
4	ALFA-CAPITAL UK		190 255 566,53	19,43	899 543 380,43
5	MC ANALYTICAL CENTER		5 912 603,44	19,00	28 287 758,00
6	ATON-MANAGEMENT UK		140 131 517,16	18,03	723 745 885,93
7	BIN FINAM GROUP UK		65 367 954,69	13,85	444 001 151,72
8	BKS UK	kumikita	140 951 916,96	21,31	613 078 753,45
9	BKS UK	BALANSE	7 077 257,05	12,56	50 592 563,56
10	BFA UK		190 312 808,57	14,39	1 244 841 990,02
11	VTB CAPITAL PENSION RESERVE MANAGEMENT		1 289 354 054,05	18,16	6 594 337 773,65
12	VTB CAPITAL ASSET MANAGEMENT		188 969 723,97	19,77	755 847 244,01
13	VEB Management Company	ADVANCED	237 339 346 805,75	12,47	1 706 232 095 262,79
14	VEB Management Company	MGA SEGURIDAD NG GOBYERNO	2 462 859 116,00	13,36	9 549 106 024,26
15	INVEST OFG UK		17 232 395,05	16,95	95 709 078,84
16	INGOSSTRAKH-INVESTMENTS UK		30 342 353,59	14,66	147 620 540,33
17	CAPITAL UK		285 707 472,92	12,55	2 077 419 157,39
18	PAMAMAHALA NG PINUNO		79 947 485,41	16,75	427 873 408,38
19	MDM UK		27 118 238,09	13,11	193 724 682,14
20	METALLINVESTTRAST UK		85 231 194,31	15,09	501 162 060,31
21	METROPOL UK		5 377 207,53	5,28	95 434 180,15
22	MONAMAKH UK		14 392 684,40	23,22	53 081 608,79
23	PAMBANSANG UK		3 382 929,17	12,67	24 765 033,87
24	PAGBUBUKAS NG ISANG MC		64 401 463,93	13,67	383 407 232,98
25	PALLADA UK		9 609 392,78	12,06	75 821 645,02
26	PENSION SAVINGS MANAGEMENT		27 463 688,66	16,72	144 133 334,34
27	PROMSVYAZ UK		22 377 144,58	9,52	220 850 411,52
28	REGION PORTFOLIO INVESTMENTS Management Company		77 493 518,72	16,89	418 621 676,44
29	REGION TRUST UK		158 884 649,43	13,24	1 139 699 294,72
30	REGION ESM UK		21 348 171,09	24,12	84 204 961,74
31	RFC-CAPITAL UK		157 838 726,34	10,97	1 320 400 917,65
32	SBERBANK ASSET MANAGEMENT Management Company		1 069 082 755,09	14,94	6 274 545 218,96
33	SOLID MANAGEMENT UK		306 306 824,46	13,01	1 702 135 018,02
34	TKB INVESTMENT PARTNERS UK		110 198 018,69	17,66	565 942 117,72
35	TRINFICO UK	BALANSE	5 149 705,20	13,39	34 393 318,71
36	TRINFICO UK	MATAGAL NA PAGLAGO	10 604 029,01	11,44	75 791 501,31
37	TRINFICO UK	CONSERVATIVE CAPITAL PRESERVATION	1 948 588,90	10,48	15 777 112,67
38	UM UK		81 610 018,25	19,07	382 972 014,50
39	URALSIB UK		792 306 429,35	16,19	4 566 151 077,31
40	FINAM MANAGEMENT UK		8 528 893,77	14,44	52 954 303,04
	KABUUAN		245 912 265 894,63	15,16	1 750 815 766 547,49
	kasama walang GUK		6 110 059 972,88	15,68	35 034 565 260,44

Kung isasaalang-alang natin ang mga aktibidad ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado at ang kanilang mga kumpanya sa pamamahala, dapat nating isaalang-alang ang mga sumusunod na kawili-wiling aspeto:

ang deklarasyon ng pamumuhunan para sa mga pondo ng pensiyon na tumatakbo sa labas ng sistema ng seguro ng estado ay may kasamang mas malawak na listahan ng mga instrumento sa pananalapi kaysa sa VEB. Ang diskarte ng NPF sa pamumuhunan ay batay sa prinsipyo ng pagkuha ng mataas na kita, dahil ang sahod ng kumpanya ng pamamahala ay direktang nakasalalay sa antas nito.
isang non-state pension fund, na ang patakaran sa pamumuhunan ay natutukoy hindi ng isang saradong listahan ng mga kinakailangan sa regulasyon, ngunit sa pamamagitan ng pagsunod sa mga kondisyon ng merkado ng merkado sa pananalapi, sa maraming paraan ay mas matagumpay, kahit na may mga umiiral na panganib ng pagtatrabaho sa mga securities
ang mga non-state pension funds ay may mga kontraktwal na relasyon sa bawat isa sa kanilang mga kliyente, panatilihin ang mga personal na talaan ng mga taong nakaseguro at mga halagang natanggap sa kanilang mga account, i.e. nakikipagtulungan sila nang malapit sa mga kliyente mismo
Ang mga patakaran ng karamihan sa mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado, bilang karagdagan sa ipinag-uutos na taunang pampublikong pag-uulat (sa ilang mga advanced na pondo ay maaaring gawin ito online) at pag-uulat sa katayuan ng mga pension account, ay nagbibigay ng obligasyon na agad na ipaalam ang tungkol sa katayuan ng isang pensiyon. account sa kahilingan ng mamumuhunan.
Ang personalized na accounting ay nagpapahintulot sa pondo na dalhin sa atensyon ng mga kliyente ang impormasyon tungkol sa halaga sa merkado ng mga pagtitipid ng pensiyon halos bawat buwan, na imposible sa medyo primitive at hindi napapanahong "PFR-client" na sistema.
Bilang karagdagan, ang pinakamalaking non-state pension funds ay may binuo na network ng mga kinatawan na opisina at front office sa halos lahat ng rehiyon ng bansa, na nagbibigay-daan para sa direktang pakikipag-ugnayan sa hinaharap at kasalukuyang mga pensiyonado.

Paglalagay ng mga pondo mula sa mga reserbang pensiyon ng isang non-state pension fund, na nabuo alinsunod sa mga tuntunin ng pensiyon ng isang non-state pension fund,

ay isinasagawa lamang para sa layunin ng pagpapanatili at pagtaas ng mga reserbang pensiyon sa interes ng mga kalahok ng non-state pension fund.

3. Ang mga pondo ng pensiyon na hindi estado ay nag-aayos ng paglalagay ng mga reserbang pensiyon sa pamamagitan ng isang kumpanya ng pamamahala (mga kumpanya ng pamamahala),

na (na) dapat, sa mga paraang itinakda ng batas sibil ng Russian Federation, tiyakin ang wastong pamamahala ng mga pondo ng mga reserbang pensiyon na inilipat dito (sa kanila) ng pondo sa ilalim ng mga kasunduan sa pamamahala ng tiwala.

pagtiyak sa kaligtasan ng mga pondong ito;
pagtiyak ng kakayahang kumita, sari-saring uri at pagkatubig ng mga portfolio ng pamumuhunan;
pagtukoy ng diskarte sa pamumuhunan batay sa layunin, nasusukat na pamantayan;
accounting para sa pagiging maaasahan ng mga mahalagang papel;
pagiging bukas ng impormasyon ng proseso ng paglalagay ng mga reserbang pensiyon at pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon para sa pondo, ang mga namumuhunan nito, mga kalahok at mga taong nakaseguro;
transparency ng proseso ng paglalagay ng mga pondo ng mga reserbang pensiyon at pamumuhunan ng mga pondo ng mga pagtitipid ng pensiyon para sa mga katawan ng estado, pampublikong pangangasiwa at kontrol, isang dalubhasang deposito at kanilang kontrol;
propesyonal na pamamahala ng proseso ng pamumuhunan.

Namumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon at mga reserbang pensiyon

Ang kanilang hiwalay na accounting ay nagpapahintulot sa iyo na isaalang-alang ang halaga ng kita na natanggap mula sa pamumuhunan, pati na rin ang mga pagtitipid sa pensiyon at mga reserba sa isang accrual na batayan. Ang pang-araw-araw na kontrol sa tamang pamamahala ng mga pondong ito at ang legalidad ng mga transaksyon ay isinasagawa ng isang dalubhasang deposito.

Ang paglalagay ng mga pondo ng isang pondo o kumpanya ng pamamahala ay imposible hangga't hindi natatapos ang isang kasunduan sa pagbibigay ng mga espesyal na serbisyo ng deposito. Kung may nakitang paglabag, obligado ang dalubhasang deposito na ipaalam ang pondo at ang Federal Financial Markets Service ng Russia sa loob ng isang araw, na, sa pamamagitan ng utos nito, ay may karapatang pagbawalan ang pondo sa pagsasagawa ng lahat o bahagi ng mga operasyon nito, bawiin lisensya nito, at maglapat ng iba pang mga hakbang sa pananagutan na itinatag ng mga pederal na batas.
Ang aktibidad ng pamamahala sa proseso ng pamumuhunan ay propesyonal, i.e. isinagawa ng isang legal na entity para sa isang bayad.

Kabanata vi. paglalagay ng mga reserbang pensiyon

Russian Federation" at

ay hindi mga kaakibat na tao ng isang non-state pension fund, ang kumpanya ng pamamahala nito (mga kumpanya ng pamamahala), isang espesyal na deposito at isang organisasyon ng pag-audit kung saan ang isang kasunduan ay napagpasyahan upang magsagawa ng isang mandatoryong pag-audit.

Sa kasong ito, dapat masuri ang ari-arian

kapag binili ito, pati na rin
hindi bababa sa isang beses sa isang taon, maliban kung ang iba pang dalas ay itinatag ng mga regulasyon ng Bank of Russia.

Ang isang tao kung kanino ang isang kasunduan ay napagpasyahan na magsagawa ng pagtatasa ng ari-arian ng isang non-state pension fund na ibinigay para sa talatang ito,

may pananagutan sa non-state pension fund para sa mga pagkalugi na dulot nito na lumitaw na may kaugnayan sa paggamit ng panghuling halaga ng merkado o iba pang halaga ng bagay sa pagpapahalaga na tinukoy sa ulat na nilagdaan ng taong ito.

Pederal na Batas "Sa Non-State Pension Funds"

Mahalaga

Ayon sa diskarte ng Pondo, ang kabuuang bahagi ng mga pagbabahagi ay hindi dapat lumampas sa 10% ng mga pagtitipid ng pensiyon at mga reserbang pensiyon, ayon sa pagkakabanggit.

Upang makontrol ang panganib sa kredito, bilang karagdagan sa mga legal na kinakailangan, ang mga karagdagang paghihigpit ay itinatag sa pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon at mga reserbang pensiyon sa mga instrumento sa utang ng ilang mga issuer/bangko. Ang mga bono at deposito na may hindi kasiya-siyang kalidad ng kredito ay hindi kasama sa proseso ng pamumuhunan, at para sa iba pa, ang pinakamataas na limitasyon sa dami ng pamumuhunan ay itinatag.

Kaya, ang piniling diskarte ay nagpapahintulot sa iyo na kontrolin ang mga posibleng pagkalugi sa mga kondisyon ng mataas na pagkasumpungin at sinisiguro ang isang matatag na daloy ng pananalapi, na binabawasan ang pag-asa sa mga kondisyon ng merkado.

Mula noong 2017

Tao ka ba talaga?

Patakaran sa pamumuhunan
Namumuhunan ng mga reserbang pensiyon

Pamamahala
Opisyal na impormasyon
Patakaran sa pamumuhunan
- Namumuhunan ng mga reserbang pensiyon
- Mga kumpanya ng pamamahala
- Espesyal na deposito
Requisites
Balita at pindutin
Mga bakante

Ang NPF GAZFOND ay namamahala sa mga reserbang pensiyon ng mga mamumuhunan at kalahok mula noong 2004. Ang pondo ay naglalagay ng mga pondo mula sa mga reserbang pensiyon nang nakapag-iisa at sa pamamagitan ng mga kumpanya ng pamamahala.

Ang mga kinakailangan para sa pagbuo ng komposisyon at istraktura ng mga reserbang pensiyon ay itinatag ng Pamahalaan ng Russian Federation. Alinsunod sa Decree of the Government of the Russian Federation No. 63 ng Pebrero 1, 2007

Pamumuhunan ng mga reserbang pensiyon ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado

Sa kasong ito, ang pagtatasa ng ari-arian ay dapat isagawa sa pagkuha nito, at gayundin ng hindi bababa sa isang beses sa isang taon, maliban kung ang isang iba't ibang dalas ay itinatag ng mga regulasyong ligal na aksyon ng awtorisadong pederal na katawan. Ang isang tao kung kanino ang isang kasunduan ay napagpasyahan na magsagawa ng isang pagtatasa ng ari-arian na ibinigay para sa talatang ito ay mananagot sa pondo para sa mga pagkalugi na dulot sa kanya na lumitaw na may kaugnayan sa paggamit ng panghuling halaga ng merkado o iba pang halaga ng pagtatasa bagay na tinukoy sa ulat na nilagdaan ng taong ito. 7. Ang Pondo ay pumapasok sa isang kasunduan sa pamamahala ng tiwala sa kumpanya ng pamamahala, ang mga ipinag-uutos na kondisyon kung saan ay itinatag ng pederal na ehekutibong katawan na pinahintulutan ng Pamahalaan ng Russian Federation. 8. Ang mga aktibidad ng mga pondo sa paglalagay ng mga reserbang pensiyon at pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon ay hindi itinuturing na pangnegosyo.
9.

Mga resulta ng pamumuhunan sa mga pagtitipid ng pensiyon ng NPF

Pinahihintulutan lamang kung sila ay kinakalakal sa mga organisadong auction at nakakatugon sa mga kinakailangan na itinatag ng Bank of Russia, gayundin sa panahon ng kanilang unang paglalagay, kung natutugunan nila ang mga kinakailangan na itinatag ng Bank of Russia Cash sa rubles sa mga account sa mga institusyon ng kredito; mga deposito sa Russian currency at foreign currency sa mga institusyon ng kredito, kabilang ang mga subordinated na deposito; foreign currency sa mga account sa mga institusyon ng kredito. Pinahihintulutan lamang sa mga institusyon ng kredito na nakakatugon sa mga kinakailangan na itinatag ng batas ng Russian Federation para sa mga institusyon ng kredito - mga kalahok sa sistema ng sapilitang insurance ng mga indibidwal na deposito sa mga bangko ng Russian Federation. Ang Bank of Russia ay maaaring magtatag ng karagdagang mga paghihigpit sa pamumuhunan ng pagtitipid sa pensiyon.

Mga Detalye 1. Ang mga pondo ng pensiyon na hindi estado ay naglalaan ng mga pondo mula sa mga reserbang pensiyon

nang nakapag-iisa, gayundin
sa pamamagitan ng kumpanya ng pamamahala (mga kumpanya ng pamamahala).

Ang mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado ay may karapatang independiyenteng maglagay ng mga pondo mula sa mga reserbang pensiyon

mga deposito sa bangko at
iba pang mga bagay sa pamumuhunan na ibinigay ng Bank of Russia.

Paglalagay ng mga reserbang pensiyon

sa mga seguridad ng gobyerno ng Russian Federation,
mga deposito sa bangko at
iba pang mga bagay sa pamumuhunan,

na ibinigay ng Bank of Russia, ay isinasagawa ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado alinsunod sa batas ng Russian Federation.

Namumuhunan ng mga pondo mula sa mga reserbang pensiyon ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado

Impormasyon

Nawalan ng kapangyarihan. — Pederal na Batas ng Hulyo 21, 2014 N 218-FZ. (tingnan ang teksto sa nakaraang edisyon) 9. Ang mga patakaran para sa paglalagay ng mga reserbang pensiyon, kabilang ang pagtatatag ng mga tampok depende sa pamamaraang pinagtibay ng pondo para sa pagbuo at accounting ng mga reserbang pensiyon at ang pamamaraan para sa pagsubaybay sa kanilang paglalagay ay itinatag ng ang Bank of Russia.

(sugnay 9 bilang susugan)

Pederal na Batas ng Hulyo 21, 2014 N 218-FZ) (tingnan ang teksto sa nakaraang edisyon) 10. Ang isang pondong nagpapatakbo sa compulsory pension insurance ay walang karapatan na independiyenteng mamuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon.

(sugnay 10 na ipinakilala ng Pederal na Batas na may petsang Disyembre 28, 2013 N 410-FZ) 11. Ang mga resulta ng pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon ay isinasaalang-alang ng pondo sa mga account ng pensiyon ng pinondohan na bahagi ng pensiyon sa paggawa (mula Enero 1, 2015 - pension account ng pinondohan na pensiyon) sa paraang itinatag ng Bank of Russia . (sugnay 11 bilang susugan)
Ang Pondo ay may karapatan na pamahalaan ang mga reserbang pensiyon at mga pagtitipid ng pensiyon nang nakapag-iisa at (o) sa pamamagitan ng isang kumpanya ng pamamahala (mga kumpanya ng pamamahala). Sa anumang kaso, ang aktibidad na ito ay isinasagawa alinsunod sa Civil Code ng Russian Federation, na nagkomento sa pamamagitan ng Batas, ang Federal Law "Sa pamumuhunan ng mga pondo upang tustusan ang pinondohan na bahagi ng labor pension sa Russian Federation", at ang Dekreto ng Pamahalaan ng Russian Federation noong Pebrero 1, 2007.
N 63 at iba pang mga regulasyong ligal na aksyon ng Russian Federation. Ang nagkomento na artikulo ay tumutukoy sa mga pangunahing prinsipyo alinsunod sa kung saan ang aktibidad na ito ay isinasagawa. Ang layunin ng pagbuo at pamamahala ng mga pondong ito ay ang kakayahan ng pondo na tuparin ang mga obligasyon sa mga kalahok nito at mga taong nakaseguro, i.e.

Ang merkado sa pananalapi ay isang kumplikadong mekanismo na may malaking bilang ng mga kalahok at tagapamagitan na, gamit ang iba't ibang mga instrumento sa pananalapi, nagsisilbi at namamahala sa mga prosesong pang-ekonomiya.

Ang pinakamahalagang instrumento sa pananalapi kung saan isinasagawa ang pamamahagi at muling pamamahagi ng mga mapagkukunang pinansyal ay kinabibilangan ng mga pautang sa bangko, mga pautang sa korporasyon at gobyerno, pribado at pampublikong seguro. Ang isa sa pinakamahalagang bahagi ng merkado sa pananalapi ay ang merkado para sa equity at debt securities. Nagbibigay-daan ito sa estado at negosyo na makabuluhang palawakin ang mga pinagmumulan ng financing lampas sa mga pautang sa bangko at self-financing. Sa kabilang banda, ang mga namumuhunan, salamat sa pagkakaroon ng stock market, ay maaaring mamuhunan ng kanilang mga naipon na pondo sa iba't ibang mga organisasyon ng pamumuhunan.

Ang pangunahing gawain ng merkado sa pananalapi ay upang maakit ang pamumuhunan sa ekonomiya ng bansa. Upang gawin ito, kinakailangan upang lumikha ng mga kondisyon para sa pagpapakilos ng mga ari-arian at ang epektibong pagbabago ng mga pagtitipid sa mga pamumuhunan sa pamamagitan ng pagtatatag ng mga kinakailangang relasyon sa pagitan ng mga entidad na, sa isang banda, ay nangangailangan ng mga mapagkukunang pinansyal, at mga entidad na nagnanais na mamuhunan ng labis na pondo.

Ngunit ang epektibong aktibidad sa merkado ng mga seguridad ay nangangailangan ng mamumuhunan na magkaroon ng propesyonal na pagsasanay sa pananalapi at malaking pamumuhunan sa oras sa paggawa ng matalinong mga desisyon sa pamumuhunan.

Ang solusyon na ito ay kolektibong pamumuhunan, na ginagawang posible na pagsamahin ang mga pondo ng mga pribadong mamumuhunan at propesyonal na pamamahala ng asset. Sa lahat ng uri ng kolektibong pamumuhunan, isasaalang-alang dito ang mga pondo ng mutual investment at non-state pension fund, gayundin ang kanilang mga pagkakaiba sa mga tuntunin ng regulasyon at pangangasiwa ng kanilang mga aktibidad ng estado at mga pampublikong organisasyon.

Regulasyon at pangangasiwa sa larangan ng mga aktibidad ng mutual investment funds at non-state pension funds

Ang karanasan ng mga bansang may binuo na mga pamilihan sa pananalapi ay nagpapakita na ang mga kolektibong pondo sa pamumuhunan ay umuunlad sa dalawang direksyon:

Tumaas na pagiging maaasahan para sa mga depositor;

Pagkuha ng mas mataas na kita kumpara sa ibang mga organisasyon ng pamumuhunan.

Ang mga mutual fund ay may ilang mga pakinabang sa iba pang mga anyo ng sama-samang pamumuhunan:

Ang laki ng mga asset ng mutual fund ay hindi limitado ng batas, at ito ay nagpapahintulot sa fund manager na mangolekta ng walang limitasyong halaga ng mga asset para sa propesyonal na pamamahala;

Ang tagapamahala ay dapat mag-publish ng prospektus para sa isyu ng mga pagbabahagi at mga patakaran ng pondo, na talagang kaakit-akit para sa maliliit na mamumuhunan;

Ang mga pamumuhunan sa isang mutual fund ay isang bukas na kalikasan;

Ang isang yunit ng pondo ay may katayuan ng isang seguridad;

Ang mahigpit na mga paghihigpit sa regulasyon sa istraktura ng asset ay nagpapataas ng pagiging maaasahan ng pamumuhunan sa isang mutual fund;

Ang mga halaga ng suweldo at gastos ay kinokontrol sa loob ng mga limitasyon.

Samakatuwid, ngayon ang mutual funds ay ang pinaka-promising na paraan ng pag-aayos ng kolektibong pamumuhunan, na pinakamahusay na lumulutas sa mga isyu ng pag-iipon at pag-capitalize ng mga pondo ng maliliit na mamumuhunan.

Ang Batas "Sa Mga Pondo sa Pamumuhunan" na may petsang Nobyembre 29, 2001 Blg. 156-F3 ay tumutukoy sa mga aktibidad ng mutual investment funds bilang "mga relasyon na nauugnay sa paglikom ng mga pondo at iba pang ari-arian sa pamamagitan ng paglalagay ng mga bahagi o sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga kasunduan sa pamamahala ng tiwala para sa layunin ng kanilang asosasyon at kasunod na pamumuhunan sa mga bagay ..., gayundin sa pamamahala (pamamahala ng tiwala) ng ari-arian ng mga pondo ng pamumuhunan, accounting, pag-iimbak ng mga pondo sa pamumuhunan at kontrol sa pagtatapon ng nasabing ari-arian."

Mutual funds

Ang mga pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng pamumuhunan sa isang mutual fund at isang deposito sa bangko ay ang mga sumusunod:

Ang mga organisasyon ng kredito, kabilang ang mutual funds, ay nagpapatakbo sa ilalim ng mahigpit na kontrol ng Central Bank ng Russian Federation;

Ang mga deposito sa bangko ng populasyon, kasama ang mga garantiya ng kanilang kaligtasan, ay nakasalalay sa matagumpay na paggana ng Ahensya para sa Seguro ng mga Pampublikong Deposito.

Upang matiyak ang proteksyon ng mga deposito ng mamumuhunan, kinokontrol ng batas ang pakikipag-ugnayan ng isang mutual investment fund sa lahat ng mga link sa imprastraktura, na kinabibilangan ng kumpanya ng pamamahala at lahat ng mga organisasyon na ang mga responsibilidad ay kinabibilangan ng pamamahala at pagsubaybay sa mga aktibidad ng mutual fund.

Ang nasabing mga link sa imprastraktura ng isang investment fund ay kinabibilangan ng isang espesyal na depositoryo at registrar, auditor, at appraiser. Ang isang napakahalagang anyo ng administratibo at ligal na regulasyon ng mga aktibidad ng isang mutual fund ay ang paglilisensya ng mga aktibidad ng Management Company ng isang mutual investment fund.

Ang isang mahalagang punto sa pag-regulate ng mga aktibidad ng isang mutual investment fund ay ang paghahati sa pagitan ng iba't ibang mga organisasyon ng mga function ng kontrol at pamamahala ng pondo. Ang kumpanya ng pamamahala ay namamahala sa portfolio ng pondo ng pamumuhunan, at ang pangangasiwa sa ari-arian at pag-iimbak ng mga ari-arian ay isinasagawa ng isang dalubhasang deposito. Ang mga function ng pamamahala at kontrol ay isinasagawa din ng isang dalubhasang registrar, auditor at appraiser.

Ang espesyal na deposito ay may pananagutan sa pag-iimbak ng mga seguridad ng pondo at pagsubaybay sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa mga pondo ng mutual fund. Ang mga aktibidad ng deposito ay naglalayong protektahan ang mga interes ng mga namumuhunan ng pondo.

Para sa mga namumuhunan, ang pag-andar ng kontrol ng deposito sa mga aktibidad ng kumpanya ng pamamahala ay napakahalaga. Kinokontrol ng depositary ang mga sumusunod na indicator:

Pagkalkula ng net asset value ng pondo at investment unit;

Accounting para sa ari-arian ng isang mutual investment fund;

Ang komposisyon at istraktura ng mga mahalagang papel sa ari-arian ng pondo alinsunod sa Mga Panuntunan nito.

Ang mga gawain ng isang dalubhasang rehistro ay kinabibilangan ng pagpapanatili ng isang rehistro ng mga mamumuhunan, pagtatala ng impormasyon tungkol sa mga shareholder, kanilang bahagi ng pakikilahok sa pondo, pagrehistro ng lahat ng mga pagkuha, pagpapalitan, paglilipat at pagkuha ng mga pagbabahagi. Ang rehistro ng pondo ay isang database tungkol sa pondo, tungkol sa mga may-ari ng mga pagbabahagi, tungkol sa lahat ng inilagay at na-redeem na mga pagbabahagi, tungkol sa lahat ng dokumentasyon na sumasalamin sa paggalaw at pagpaparehistro ng lahat ng pagbabahagi ng pondo ng pamumuhunan.

Kasama sa mga tungkulin ng auditor ang isang independiyenteng pagtatasa ng mga ulat ng kumpanya ng pamamahala.

Mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado

Kung ang isang mutual fund ay tumatalakay sa ari-arian, real estate at hindi nakalistang mga mahalagang papel, kailangan nito ng isang independiyenteng tagapagpahalaga upang magbigay ng isang independiyenteng opinyon ng eksperto sa halaga ng mga asset na ito.

Ang mga pondo ng isang mutual investment fund na natanggap bilang resulta ng mga aktibidad ng kumpanya ng pamamahala ay hindi nagiging pag-aari nito sa kadahilanang ang batas ay nagbibigay para sa paghihiwalay ng pag-aari ng mga shareholder at pag-aari ng kumpanya ng pamamahala. Pinapataas nito ang pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan ng mga shareholder mula sa posibleng mga ilegal na manipulasyon sa mga pondong namuhunan sa isang mutual fund. Bilang karagdagan, ang mutual fund ay hindi isang legal na entity at gumaganap bilang isang hiwalay na property complex, na pinamamahalaan sa isang kontraktwal na batayan ng mga propesyonal na tagapamahala.

Ang kumpanya ng pamamahala, ayon sa batas, ay dapat pumasok sa mga kasunduan sa mga kumpanya ng pag-audit sa regular at mandatoryong pag-audit ng ari-arian ng pondo, mga pahayag sa pananalapi, mga halaga ng netong asset at pagbabahagi sa pamumuhunan, at ang legalidad ng mga transaksyong ginawa sa ari-arian ng pondo. Ang kumpanya ng pamamahala ay dapat magpadala ng isang taunang ulat sa mga inspeksyon na isinagawa sa Central Bank ng Russian Federation.

Ang Bangko Sentral ay binuo nang detalyado ang balangkas ng regulasyon para sa mga aktibidad ng mutual investment funds, lalo na:

Itinatag ang kontrol ng estado sa mga aktibidad ng mutual funds;

Lumikha ng multilateral cross-control ng lahat ng kalahok sa mga aktibidad sa pamumuhunan;

Legalize ang paghihiwalay ng asset management at storage;

Nakabalangkas na mga kinakailangan sa impormasyon para sa mga namumuhunan upang bigyang-daan silang makagawa ng matalinong mga desisyon;

Inalis ang dobleng pasanin sa buwis;

Pinahusay na sistema ng pag-uulat.

Sa kasalukuyan, ang pagbuo ng balangkas ng regulasyon para sa mga aktibidad ng mutual investment funds sa Russia ay halos kumpleto na, na higit na tumutukoy sa lumalagong katanyagan ng form na ito ng pamumuhunan.

Ang batas sa compulsory pension insurance ng Enero 1, 2002 ay nagtatakda ng pagpapakilala ng isang pinondohan na bahagi sa sistema ng pensiyon. Ang pangunahing elemento ng pinondohan na bahagi ng mandatoryong sistema ng pensiyon ay ang pamumuhunan ng mga pondo na naipon sa mga indibidwal na personal na account ng mga taong nakaseguro. Ginagawa nitong posible na protektahan ang mga pagtitipid ng pensiyon mula sa inflation at matiyak ang isang kita mula sa kanilang pagkakalagay na lumampas sa mga bayad sa insurance. Kaya naman napakahalaga ng mga alituntunin na dapat sundin kapag nag-iimpok ng pensiyon. Ang mga patakarang ito ay nakapaloob sa mga Pederal na batas:

- "Sa pamumuhunan ng mga pondo upang tustusan ang pinondohan na bahagi ng isang pensiyon sa paggawa sa Russian Federation" na may petsang Hulyo 24, 2002 No. Ш-ФЗ;

- "Sa mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado" na may petsang 05/07/98 No. 75-FZ.

Ang Batas Blg. 111-FZ ay nagsasaad na ang lahat ng mga pagtitipid sa pensiyon ay pag-aari ng Russian Federation. Samakatuwid, kinokontrol nito ang lahat ng mga relasyon sa pagitan ng mga entidad na nauugnay sa pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon para sa pagbabayad ng pinondohan na bahagi ng pensiyon ng seguro. Ang pangunahing pokus ng Batas ay ang pagtiyak ng panloob na katatagan ng pinondohan na sistema ng pagpopondo ng pensiyon at ang paggana nito.

Ang mga pangunahing entidad na nauugnay sa pagbuo at pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon ay ang Pension Fund ng Russian Federation, mga kumpanya ng pamamahala, at mga dalubhasang deposito.

Ang mga kalahok sa relasyon ay mga non-state pension funds, credit at iba pang organisasyong kasangkot sa prosesong ito.

Ayon sa batas, ang regulasyon ng pamahalaan ay isinasagawa ng Ministri ng Pananalapi. Ang kontrol at pangangasiwa sa pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon ay ipinagkatiwala sa Central Bank ng Russian Federation.

Ang batas ay nagbibigay ng mga hakbang ng pampublikong kontrol sa pagbuo at pamumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon. Para sa layuning ito, isang Pampublikong Konseho ay nilikha. Kabilang dito ang mga kinatawan ng mga unyon at tagapag-empleyo, mga eksperto mula sa merkado ng seguridad at iba pang pampublikong organisasyon at asosasyon.

Tinukoy ng Bank of Russia ang mga function para sa legal na regulasyon, kontrol at pangangasiwa sa merkado ng pananalapi. Ang mga pangunahing lugar ng aktibidad ng Bank of Russia sa larangan ng mga pamilihan sa pananalapi ay kasama: pagpapabuti ng regulasyon at pangangasiwa, pagbabawas ng mga sistematikong panganib, pagtataguyod ng pag-unlad ng merkado sa pananalapi, ligal na proteksyon ng mga maliliit na mamumuhunan at mga shareholder.

Kaya, ang Bank of Russia ay inilipat ng mga kapangyarihan upang protektahan ang mga depositor at kalahok ng mga non-state pension fund, mga taong nakaseguro sa ilalim ng compulsory pension insurance.

Ang batas ay malinaw na nagtatatag ng mga kinakailangan para sa mga paksa at iba pang kalahok sa mga relasyon para sa pamumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon.

Pangunahing naaangkop ito sa mga kumpanya ng pamamahala at deposito. Hindi lamang sila pinili sa isang mapagkumpitensyang batayan para sa isang tiyak na tagal ng panahon, ngunit sumasailalim din sa mga regular na pag-audit.

Ang paglipat ng mga pondo sa Mga Kumpanya ng Pamamahala ay makabuluhang nagpapalawak ng bilang ng mga potensyal na bagay sa pamumuhunan kung saan maaaring maglagay ng mga pagtitipid sa pensiyon. Ginagawa nitong posible na makabuluhang taasan ang kakayahang kumita ng pamumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon. Kasabay nito, upang maprotektahan ang mga pondong ito mula sa mga posibleng pagkalugi, ang mga paghihigpit ay itinakda sa mga bagay sa pamumuhunan upang ang mga pagtitipid ng pensiyon ay inilalagay lamang sa mga maaasahang asset. Kabilang sa mga naturang bagay ang:

Mga seguridad ng gobyerno ng Russian Federation.
Mga pagbabahagi at bono ng mga issuer ng Russia.
Mortgage securities na inisyu sa Russia.
Cash sa rubles at dayuhang pera sa mga account sa mga institusyon ng kredito.
Mga seguridad ng mga internasyonal na organisasyon sa pananalapi na inamin para sa sirkulasyon sa teritoryo ng Russian Federation.

Malinaw na ipinagbabawal na maglagay ng mga pagtitipid ng pensiyon sa ibang mga bagay sa pamumuhunan. Ayon sa batas, ang Central Bank ng Russian Federation ay may karapatang magpakilala ng mga karagdagang paghihigpit sa paggamit ng mga nakalistang asset bilang mga bagay sa pamumuhunan. Halimbawa, posible lamang na maglagay ng mga pondo sa mga mahalagang papel ng Russia kung ang mga ito ay kinakalakal sa isang organisadong merkado ng mga mahalagang papel.

Ang pamumuhunan sa mga seguridad ng mga dayuhang issuer ay posible lamang sa pamamagitan ng pagbili ng mga yunit, interes, pagbabahagi sa mga pondo ng index investment. Ang pamamaraang ito ng pamumuhunan ay ang pinaka maaasahan at mura. Ngunit kahit na sa kasong ito, ang batas ay nagtatatag ng mga seryosong paghihigpit sa dami ng mga pondo na namuhunan sa mga dayuhang asset at mahigpit na mga kinakailangan para sa pagpili ng mga pondo sa pamumuhunan.

Ayon sa batas, ang mga pagtitipid ng pensiyon sa isang non-state pension fund ay tinukoy bilang isang hanay ng mga pondo na pag-aari ng pondo at nilayon upang matupad ang mga obligasyon sa taong nakaseguro alinsunod sa mga kontrata sa sapilitang pension insurance.

Ang mga kinakailangang gastos para sa pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon ay kinabibilangan ng pagbabayad para sa mga serbisyo ng mga kumpanya ng pamamahala, isang dalubhasang deposito, mga auditor, mga kompanya ng seguro at iba pang mga kalahok. Ang pagbabayad ng mga kinakailangang gastos ng Pamamahala ng Kumpanya ay ginawa ng Pension Fund na may sabay-sabay na paglilipat ng mga pagtitipid ng pensiyon. Ang pamamaraan ng pag-areglo ay tinutukoy ng kasunduan sa pamamahala ng tiwala.

Kinokontrol ng batas ang mga pangunahing probisyon at tuntunin para sa pagtatapos ng mga Kontrata na may kaugnayan sa mga gastos na ito. Ang kasunduan sa isang dalubhasang deposito ay natapos sa loob ng 5 taon, ang kasunduan sa pamamahala ng tiwala sa Kumpanya ng Pamamahala ay may bisa nang hindi hihigit sa 15 taon, at sa kumpanya ng pamamahala ng estado - hindi hihigit sa 5 taon.

Ang mga espesyal na kumpanya ng deposito at pamamahala ay pinili sa isang mapagkumpitensyang batayan. Batay sa mga resulta ng mga kumpetisyon, napili ang isang dalubhasang deposito at ilang kumpanya ng pamamahala, na nagbibigay ng pagkakataong pumili at lumikha ng mga insentibo para sa kanilang mas mahusay na trabaho.

Ang pagtaas ng kakayahang kumita mula sa pamumuhunan ng mga pagtitipid sa pensiyon ay higit na nakakamit sa pamamagitan ng pagpapalawak ng listahan ng mga instrumento kung saan pinapayagan ng batas ang pamumuhunan, gayundin sa pamamagitan ng pagsunod sa isang mas aktibong patakaran sa pamumuhunan.

Ang sistema ng pensiyon ng Russian Federation ay kasalukuyang nakakaranas ng mga makabuluhang paghihirap sa lugar ng makatwirang pamumuhunan ng mga pagtitipid ng pensiyon. Ang dahilan ay ang kakulangan ng sapat na bilang ng mga instrumento na maaaring magkatugma sa lahat ng tatlong mga parameter: pagtugon sa batas, pagtiyak ng mahusay na kakayahang kumita at pagpapanatili ng itinatag na antas ng mga garantiya ng pensiyon ng estado.

Kasabay nito, ang mga kolektibong mamumuhunan ng mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado ay dapat na gumanap ng isang mas makabuluhang papel sa pangalawang merkado ng mga seguridad, dahil nakikitungo sila sa "mahabang pera", na ang abot-tanaw ng pamumuhunan sa mga binuo na bansa ay umabot ng ilang dekada. Ang mga pangmatagalang pamumuhunan ng lahat ng iba pang manlalaro sa merkado ng pananalapi ay pinlano para sa mas maiikling panahon.

Ang mga operasyon na may "mahabang pera" ay may sariling mga katangian. Binubuo ang mga ito ng isang pangmatagalang panahon ng akumulasyon ng pera, isang konserbatibong patakaran sa pamumuhunan, tinitiyak ang pagiging maaasahan ng mga pamumuhunan sa mga pondo ng pensiyon na hindi pang-estado, at ang pangangailangang protektahan ang mga interes at karapatan ng mga kalahok sa pondo na mga retirees sa hinaharap.

Ang legal na regulasyon at kontrol sa mga aktibidad ng mutual investment funds at non-state pension funds sa Russian Federation ay tumutukoy sa pagkakasunud-sunod ng organisasyonal at pinansiyal na relasyon ng mga kalahok sa kolektibong pamumuhunan at nagbibigay ng mahigpit na kontrol sa paggalaw ng mga mapagkukunang pinansyal, na nagpapataas ng pagiging maaasahan. at pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng kolektibong merkado ng pamumuhunan.

IPATIEV Ivan Romanovich
estudyante, aplikante para sa Department of Financial Markets at Banks ng Financial University sa ilalim ng Pamahalaan ng Russian Federation