Ang mga indibidwal ay maaaring mag-isyu ng mga seguridad. Mga uri ng mga mahalagang papel: pagbabahagi, mga bono, mga sertipiko ng bangko, mga bill ng palitan

Ang pangunahing direksyon ng regulasyon ng estado ng mga aktibidad ng mga issuer sa merkado ng mga mahalagang papel ay ang pagpaparehistro ng estado ng mga isyu at mga ulat sa mga resulta ng isyu ng mga equity securities.

Dahil ilang partikular na legal na entity lang ang may karapatang mag-isyu ng issue-grade securities, ang batas ay dapat maglaman ng kahulugan ng issue-grade security at matukoy ang hanay ng mga pinapahintulutang issuer.

Sa pagbuo ng kahulugan ng isang seguridad na nakapaloob sa Art. 142 ng Civil Code ng Russian Federation, ang Batas "On the Securities Market" ay tumutukoy sa isang isyu-grade security bilang anumang seguridad, kabilang ang book-entry security, na sabay-sabay na nailalarawan ng mga sumusunod na katangian:

• 1) sinisiguro ang isang hanay ng mga karapatan sa ari-arian at hindi ari-arian na napapailalim sa sertipikasyon, pagtatalaga at walang kundisyong pagpapatupad bilang pagsunod sa porma at pamamaraan na itinatag ng pederal na batas;
• 2) nai-post sa mga release;
• 3) ay may pantay na dami at mga tuntunin ng paggamit ng mga karapatan sa loob ng isang isyu, anuman ang oras ng pagkuha ng seguridad.

Ang Batas "Sa Securities Market" ay naglalaman ng isang kumpletong listahan ng mga securities na emissive: mga pagbabahagi, mga bono, mga pagpipilian sa issuer at mga resibo ng deposito ng Russia. Ang batas ng Russia ay hindi nagtatadhana para sa iba pang mga mahalagang papel na mauuri bilang grado ng isyu, bagama't may iba pang mga mahalagang papel na kinakalakal sa merkado ng mga mahalagang papel at napapailalim sa espesyal na regulasyon. Ang mga securities na hindi inisyu ng batas ay kinabibilangan ng: isang bahagi sa pamumuhunan ng isang mutual investment fund (Artikulo 14 ng Pederal na Batas ng Nobyembre 29, 2001 No. 156-FZ "Sa Mga Pondo sa Pamumuhunan") at isang sertipiko ng pakikilahok sa mortgage (Artikulo 20 ng Batas "Sa mortgage-backed securities").

Upang maiwasan ang posibilidad ng paglikha ng mga quasi-securities (mga surrogates) at pag-imbento ng anumang bagay na hindi napapailalim sa regulasyon, itinatag na ang anumang mga karapatan sa ari-arian at hindi ari-arian na sinigurado sa form na dokumentaryo o hindi dokumentaryo, anuman ang kanilang pangalan, ay mga emission securities kung ang mga kundisyon para sa kanilang paglitaw at sirkulasyon ay tumutugma sa hanay ng mga katangian ng seguridad na may antas ng isyu.

Ang kwalipikasyon ng naturang mga karapatan bilang isang seguridad ay isinasagawa ng Bank of Russia alinsunod sa Resolusyon ng Federal Securities Commission ng Russia na may petsang Disyembre 24, 2003 No. 03-48/ps "Sa pamamaraan para sa mga kwalipikadong securities." Ang batayan para sa kwalipikasyon ng mga mahalagang papel ay:

• 1) Civil Code ng Russian Federation;
• 2) Batas "Sa Securities Market";
• 3) iba pang mga regulasyong ligal na aksyon ng Russian Federation na kumokontrol sa mga relasyon na may kaugnayan sa pag-uuri ng mga dokumento bilang mga mahalagang papel.

Batay sa mga resulta ng inspeksyon, ang Bank of Russia ay may karapatan na maging kwalipikado ang naturang ari-arian at hindi ari-arian na mga karapatan bilang isang isyu-grade na seguridad, na tinutukoy ang uri nito.

Ang mga detalye ng regulasyon ng isyu at sirkulasyon ng mga securities ay tumutukoy sa bilog ng mga issuer na may karapatang mag-isyu ng ilang uri ng mga securities.

Ang karapatang mag-isyu ng mga pagbabahagi at mga opsyon ng nag-isyu ay eksklusibong ipinagkakaloob sa magkasanib na mga kumpanya ng stock, anuman ang kanilang uri.

Ang isang mas malawak na hanay ng mga issuer ay may karapatang mag-isyu ng mga bono. Una sa lahat, ito ang mga ehekutibong awtoridad na nag-isyu ng mga bono ng gobyerno sa ngalan ng Russian Federation, isang constituent entity ng Russian Federation, pati na rin ang mga lokal na awtoridad na nag-isyu ng mga munisipal na bono sa ngalan ng munisipalidad (Artikulo 2 ng Pederal na Batas ng Hulyo 29, 1998 No. 136-Φ3 "Sa Mga Tampok ng isyu at sirkulasyon ng mga seguridad ng estado at munisipyo").

Ang karapatang mag-isyu ng mga bono ay pag-aari ng magkasanib na mga kumpanya ng stock (Artikulo 33 ng Batas "Sa Mga Pinagsamang Kumpanya ng Stock"), mga kumpanya ng limitadong pananagutan (Artikulo 31 ng Pederal na Batas ng 02/08/1998 Blg. 14-FZ "Sa Mga Limited Liability Companies ”), pati na rin ang mga non-profit na organisasyon ( Artikulo 5 ng Pederal na Batas ng Marso 5, 1999 No. 46-FZ "Sa proteksyon ng mga karapatan at lehitimong interes ng mga mamumuhunan sa merkado ng mga mahalagang papel").

Kasama rin sa mga nag-isyu ng mga bono ang Bank of Russia, na, upang maipatupad ang patakaran sa pananalapi, ay maaaring mag-isyu ng mga bono sa sarili nitong ngalan (Artikulo 44 ng Pederal na Batas ng Hulyo 10, 2002 No. 86-FZ "Sa Bangko Sentral ng ang Russian Federation (Bank of Russia)."

Ang nagbigay ng mga resibo ng deposito ng Russia ay deposito, nilikha alinsunod sa batas ng Russian Federation, na nakakatugon sa mga kinakailangan para sa halaga ng equity capital (sariling mga pondo) na itinatag ng mga regulasyong ligal na kilos ng pederal na ehekutibong katawan para sa merkado ng mga seguridad at pagsasagawa ng mga aktibidad ng deposito nang hindi bababa sa tatlong taon.

Ang isang mahalagang katangian ng regulasyon ng mga relasyon na may kaugnayan sa isyu ng mga mahalagang papel ay ang kinakailangan upang sumunod sa pamamaraan ng pagpapalabas at pagpaparehistro ng estado ng mga isyu sa seguridad. Ang kahalagahan at pangangailangan ng pamamaraang ito ay natutukoy sa pamamagitan ng katotohanan na ang mga issue-grade securities, ang isyu kung saan ay hindi pumasa sa pagpaparehistro ng estado alinsunod sa mga kinakailangan ng Batas "Sa Securities Market," ay hindi napapailalim sa paglalagay (alienasyon ng issue-grade securities ng nag-isyu sa mga unang may-ari sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga transaksyong sibil) para maliban sa mga kasong itinatag ng batas.

Ang paglalagay ng mga securities na may grade-issue na walang rehistrasyon ng estado ay pinahihintulutan sa kaso ng paglalagay:

• 1) pagbabahagi kapag nagtatatag ng isang joint-stock na kumpanya o naglalagay ng mga securities sa panahon ng muling pag-aayos ng mga legal na entity sa anyo ng merger, dibisyon, paghihiwalay at pagbabago, kung saan ang paglalagay ng mga securities ay isinasagawa bago ang pagpaparehistro ng estado ng kanilang isyu, at ang ang pagpaparehistro ng estado ng ulat sa mga resulta ng isyu ng mga mahalagang papel ay isinasagawa nang sabay-sabay sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga seguridad;
• 2) mga seguridad sa panahon ng muling pag-aayos ng mga kumpanya ng joint-stock sa anyo ng dibisyon o spin-off, na isinasagawa nang sabay-sabay sa isang pagsasama o pagsasanib, kung saan ang paglalagay ng mga seguridad ng mga kumpanya ng joint-stock na nilikha bilang isang resulta ng dibisyon o spin- off ay isinasagawa nang walang pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga mahalagang papel at isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga papeles ng seguridad;
• 3) exchange-traded na mga bono;
• 4) mga bono ng Bank of Russia.

Pamamaraan para sa pag-isyu ng mga securities – ito ang pagkakasunud-sunod ng mga aksyon ng issuer para sa paglalagay ng mga securities na itinatag ng Batas "On the Securities Market". Ito ay binubuo ng limang yugto:

• 1) paggawa ng desisyon sa paglalagay ng mga isyu-grade securities;
• 2) pag-apruba ng desisyon sa isyu (karagdagang isyu) ng issue-grade securities;
• 3) pagpaparehistro ng estado ng isyu (karagdagang isyu) ng mga securities na may grado ng isyu;
• 4) paglalagay ng issue-grade securities;
• 5) pagpaparehistro ng estado ng isang ulat sa mga resulta ng isyu (karagdagang isyu) ng mga securities na may grado ng isyu o pagsusumite sa awtoridad ng pagpaparehistro ng isang abiso sa mga resulta ng isyu (karagdagang isyu) ng mga seguridad na may grado ng isyu.

Ang mga kinakailangan para sa mga aksyon ng nag-isyu at ang mga dokumentong kinakailangan sa bawat yugto ng pamamaraan ng pagpapalabas ay itinatag ng Batas "Sa Securities Market" at ang Mga Pamantayan para sa pag-isyu ng mga securities at pagrehistro ng mga prospectus ng securities, na inaprubahan ng Order ng Federal Financial Markets Service ng Russia na may petsang Hulyo 4, 2013 No. 13-55/pz-n. Ang mga pamantayang ito ay hindi nalalapat sa isyu ng mga seguridad ng estado at munisipyo, pati na rin ang mga bono ng Bank of Russia.

Ang pagpaparehistro ng estado ng mga isyu ng equity securities na isinasagawa ng Bank of Russia, maliban sa pagpaparehistro ng mga isyu ng estado at munisipal na mga seguridad (ang mga kondisyon para sa isyu ng mga seguridad ng Russian Federation ay napapailalim sa pagpaparehistro ng estado sa paraang itinatag para sa pagpaparehistro ng estado ng mga regulasyong ligal na aksyon ng pederal mga ehekutibong katawan, at ang mga kundisyon para sa pag-isyu ng mga mahalagang papel ng isang nasasakupang entity ng Russian Federation o mga munisipal na seguridad ay napapailalim sa pagpaparehistro ng estado sa pederal na ehekutibong katawan na pinahintulutan ng Pamahalaan ng Russian Federation na gumuhit at (o) isagawa ang pederal badyet).

Ang Bank of Russia ay obligado na magsagawa ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng issue-grade securities o gumawa ng makatuwirang desisyon na tanggihan ang pagpaparehistro ng estado ng isyu ng issue-grade securities sa loob ng 30 araw mula sa petsa ng pagtanggap ng mga dokumentong isinumite para sa estado. pagpaparehistro.

Sa panahong ito, ang awtoridad sa pagpaparehistro ay may karapatang i-verify ang katumpakan ng impormasyong nakapaloob sa mga isinumiteng dokumento.

Ang responsibilidad para sa katumpakan ng impormasyong nakapaloob sa mga isinumiteng dokumento ay nakasalalay sa mga taong pumirma at nag-apruba ng mga nauugnay na dokumento. Ang awtoridad sa pagpaparehistro ay may pananagutan lamang para sa pagkakumpleto ng impormasyong nakapaloob sa mga dokumentong isinumite para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga seguridad na may grado ng isyu.

Ang awtoridad sa pagpaparehistro ay may karapatan na tanggihan ang pagpaparehistro ng estado ng isang isyu ng mga securities na may grado ng isyu kung nakita nito, sa partikular:

■ paglabag ng issuer ng mga kinakailangan ng batas ng Russian Federation sa mga securities, kabilang ang presensya sa mga isinumiteng dokumento ng impormasyon na nagpapahintulot sa isa na tapusin na ang mga kondisyon para sa isyu at sirkulasyon ng issue-grade securities ay hindi naaayon sa batas ng Russian Federation at ang hindi pagsunod sa mga kondisyon para sa pag-isyu ng mga isyu sa antas ng seguridad sa batas ng Russian Federation sa mga seguridad;

■ hindi pagkakapare-pareho ng mga dokumentong isinumite para sa pagpaparehistro ng estado ng isang isyu ng mga securities o pagpaparehistro ng isang securities prospektus, at ang komposisyon ng impormasyong nakapaloob dito, kasama ang mga kinakailangan ng Batas "Sa Securities Market" at mga regulasyong legal na aksyon ng Federal Financial Serbisyo ng Markets ng Russia;

■ pagpasok sa securities prospectus o desisyon sa isyu ng mga securities (iba pang mga dokumento na batayan para sa pagpaparehistro ng isyu ng mga securities) maling impormasyon o impormasyon na hindi tumutugma sa katotohanan (hindi tumpak na impormasyon).

Pagkatapos lamang ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga mahalagang papel ang nagbigay ay may karapatan na simulan ang kanilang paglalagay. Kung ang pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga mahalagang papel ay sinamahan ng pagpaparehistro ng isang prospektus ng mga seguridad, kung gayon ang tagapagbigay ay may karapatang magsimula ng paglalagay nang hindi mas maaga kaysa sa dalawang linggo pagkatapos ng paglalathala ng paunawa ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga seguridad.

Kung ang isang issuer ay nagrerehistro ng isang isyu ng mga seguridad, ang paglalagay at sirkulasyon nito ay isasagawa sa labas ng Russian Federation, kung gayon kinakailangan na makakuha ng pahintulot mula sa Bank of Russia.

Ang nasabing permit ay ibinibigay alinsunod sa mga sumusunod na kondisyon:

■ ang pagpaparehistro ng estado ng isyu (karagdagang isyu) ng mga seguridad ng tagabigay ng Russia ay isinagawa;

■ ang mga mahalagang papel ng tagabigay ng Russia ay kasama sa listahan ng quotation ng hindi bababa sa isang stock exchange;

■ ang bilang ng mga securities ng isang Russian issuer, ang paglalagay o sirkulasyon nito ay inaasahan sa labas ng Russian Federation, ay hindi lalampas sa pamantayan na itinatag ng mga regulasyong legal na aksyon ng pederal na executive body para sa securities market;

■ ang kasunduan batay sa kung saan ang paglalagay, alinsunod sa dayuhang batas, ng mga securities ng mga dayuhang issuer na nagpapatunay ng mga karapatan sa paggalang sa mga bahagi ng Russian issuer ay isinasagawa, ay nagbibigay na ang mga karapatan sa pagboto sa mga bahaging ito ay ginagamit lamang alinsunod sa mga tagubilin ng mga may-ari ng nabanggit na mga seguridad ng mga dayuhang issuer;

■ iba pang mga kinakailangan na itinatag ng mga pederal na batas ay natutugunan.

Ang pamamaraan para sa pag-isyu ng permit na ito ay tinutukoy ng Mga Regulasyon sa pamamaraan para sa pag-isyu ng Federal Service for Financial Markets na pahintulot na maglagay at (o) mag-circulate ng equity securities ng mga issuer ng Russia sa labas ng Russian Federation, na inaprubahan ng Order of the Federal Financial Markets Service. ng Russia na may petsang Enero 12, 2006 No. 06-5/pz-n.

Ang tagapagbigay ay obligadong kumpletuhin ang paglalagay ng mga inisyu na mga mahalagang papel nang hindi lalampas sa isang taon mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga mahalagang papel. Ang bilang ng mga naibigay na issue-grade securities na ilalagay ay hindi dapat lumampas sa dami na tinukoy sa desisyon sa isyu, habang ang issuer ay maaaring maglagay ng mas maliit na bilang ng issue-grade securities kaysa sa tinukoy sa desisyon sa isyu.

Sa pagkumpleto ng paglalagay, ang nagbigay ay obligadong magsumite ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga mahalagang papel sa Bangko ng Russia para sa pagpaparehistro ng estado. Sinusuri ng awtoridad sa pagpaparehistro ang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga mahalagang papel sa loob ng dalawang linggo at, sa kawalan ng mga paglabag na may kaugnayan sa isyu ng mga seguridad, inirerehistro ito.

Kung, sa panahon ng isyu ng mga seguridad, ang mga paglabag sa mga legal na kinakailangan ng issuer ay ipinahayag o hindi tumpak na impormasyon ay matatagpuan sa mga dokumento batay sa kung saan ang isyu ng mga seguridad ay nakarehistro, kung gayon ang isyu ng mga seguridad ay maaaring ideklarang hindi wasto. Ang pamamaraan para sa pagkilala sa isyu ng mga seguridad bilang nabigo ay tinutukoy ng Mga Regulasyon sa pamamaraan para sa pagsuspinde sa isyu at pagkilala sa isyu ng mga seguridad bilang nabigo o hindi wasto, na inaprubahan ng Resolusyon ng Federal Commission para sa Securities Market ng Russia na may petsang Disyembre 31, 1997 Blg. 45.

Sa kasong ito, ang lahat ng mga mahalagang papel ng isyung ito ay napapailalim sa pag-withdraw mula sa sirkulasyon, at ang mga pondong natanggap ng nag-isyu mula sa paglalagay ng isang isyu ng mga isyu sa antas ng mga seguridad na kinikilala bilang nabigo o hindi wasto ay dapat ibalik sa mga may-ari. Ang pamamaraan para sa pag-withdraw ng mga securities at ang pagbabalik ng mga pondo ng issuer ay kinokontrol ng Mga Regulasyon sa pamamaraan para sa pagbabalik sa mga may-ari ng mga securities ng mga pondo (iba pang ari-arian) na natanggap ng issuer bilang pagbabayad para sa mga securities, ang isyu kung saan ay kinikilala bilang nabigo o hindi wasto, na inaprubahan ng Resolution ng Federal Securities Commission ng Russia na may petsang Setyembre 8, 1998 No. 36.

Matapos ang pagpaparehistro ng estado ng ulat sa mga resulta ng isyu ng mga securities na may antas ng isyu, ang huli ay maaaring malayang maipamahagi; anumang mga transaksyon na hindi ipinagbabawal ng batas ay maaaring tapusin sa kanila.

Pagkatapos ng pagpaparehistro ng estado ng isang isyu ng equity securities, ang nagbigay sa ilang mga kaso ay nagiging obligado na gumawa ng mga aksyon upang ibunyag ang impormasyon. Ang obligasyon ng issuer na magbunyag ng impormasyon ay kinakailangan upang ang lahat ng mga interesadong partido, at hindi lamang mga may hawak ng mga securities, ay magkaroon ng mabilis at libreng access sa impormasyon tungkol sa mga aktibidad nito at makagawa ng matalinong mga desisyon sa pamumuhunan batay dito.

Sa ilalim pagsisiwalat ng impormasyon ay nangangahulugan ng pagtiyak sa pagiging naa-access nito sa lahat ng taong interesado dito, anuman ang layunin ng pagkuha ng impormasyong ito alinsunod sa isang pamamaraan na ginagarantiyahan ang lokasyon at pagtanggap nito. Ang nilalaman ng naturang pamamaraan ay itinatag ng Mga Regulasyon sa pagsisiwalat ng impormasyon ng mga issuer ng equity securities, na inaprubahan ng Order of the Federal Financial Markets Service ng Russia na may petsang Oktubre 10, 2006 No. 06-117/pz-n. Ang pagsisiwalat ng impormasyon ay isinasagawa sa anyo:

• 1) quarterly report ng issuer ng equity securities;
• 2) mga mensahe tungkol sa mga makabuluhang katotohanan (mga kaganapan, aksyon) na may kaugnayan sa mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng nag-isyu ng mga securities na may antas ng isyu.

Ang obligasyon na ibunyag ang impormasyon sa anyo ng isang quarterly na ulat ay nalalapat sa:

■ para sa mga issuer na may kinalaman sa kung saan ang mga securities ay hindi bababa sa isang securities prospektus ang nairehistro;

■ para sa mga issuer, ang pagpaparehistro ng estado ng hindi bababa sa isang isyu (karagdagang isyu) ng mga securities na sinamahan ng pagpaparehistro ng isang securities prospektus sa kaso ng paglalagay ng naturang mga securities sa pamamagitan ng isang bukas na subscription o sa pamamagitan ng isang closed subscription sa isang bilog ng mga tao na ang bilang ay lumampas sa 500;

■ para sa mga issuer na mga joint-stock na kumpanya na nilikha sa panahon ng pribatisasyon ng estado at (o) mga munisipal na negosyo (kanilang mga dibisyon), alinsunod sa plano ng pribatisasyon na naaprubahan sa inireseta na paraan at kung saan sa petsa ng pag-apruba nito ay ang prospektus para sa isyu ng mga pagbabahagi ng naturang issuer, kung ang tinukoy na plano sa pribatisasyon ay naglaan para sa posibilidad na ihiwalay ang mga share ng issuer sa higit sa 500 acquirer o isang walang limitasyong bilang ng mga tao.

Ang quarterly report ng issuer ay naglalaman ng impormasyon sa mga resulta ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya para sa quarter ng pag-uulat. Ang mga kasalukuyang kaganapan sa mga aktibidad ng korporasyon at pananalapi at pang-ekonomiya ng issuer ay makikita sa mga pahayag ng materyal na katotohanan, na, sa partikular, kasama ang sumusunod na impormasyon:

• 1) sa muling pagsasaayos ng nagbigay, mga subsidiary nito at mga umaasa na kumpanya;
• 2) mga katotohanan na nagresulta sa isang beses na pagtaas o pagbaba sa halaga ng mga asset ng nagbigay ng higit sa 10%;
• 3) mga katotohanan ng isang beses na mga transaksyon ng nag-isyu, ang laki o ang halaga ng ari-arian kung saan ay umaabot sa 10% o higit pa sa mga ari-arian ng nagbigay sa petsa ng transaksyon;
• 4) sa mga yugto ng pamamaraan para sa pag-isyu ng issue-grade securities, sa pagsususpinde at pagpapatuloy ng isyu ng issue-grade securities, sa pagkilala sa isyu (karagdagang isyu) ng issue-grade securities bilang nabigo o hindi wasto;
• 5) pagsasama sa rehistro ng mga shareholder ng issuer ng isang shareholder na nagmamay-ari ng hindi bababa sa 5% ng ordinaryong pagbabahagi ng issuer, pati na rin ang anumang pagbabago bilang isang resulta kung saan ang bahagi ng naturang mga pagbabahagi na pag-aari ng shareholder na ito ay naging higit pa o mas mababa 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 o 75% ng mga natitirang ordinaryong pagbabahagi;
• 6) ang petsa ng pagsasara ng rehistro ng mga shareholder ng issuer, ang mga deadline para sa pagtupad sa mga obligasyon ng issuer sa mga may-ari, mga desisyon ng pangkalahatang pagpupulong;
• 7) naipon at (o) bayad na kita sa mga securities ng nagbigay;
• 8) natanggap ng nagbigay - isang bukas na kumpanya ng joint-stock alinsunod sa Kabanata. XI.1 ng Batas "On Joint Stock Companies" boluntaryo o mandatoryong alok (kabilang ang isang nakikipagkumpitensyang alok), paunawa ng karapatang humiling ng pagtubos ng mga securities o isang kahilingan para sa pagtubos ng mga securities na ipinadala ng isang taong nakakuha ng higit sa 95 % ng kabuuang bilang ng mga ordinaryong share at preferred share shares ng isang open joint-stock company na nagbibigay ng mga karapatan sa pagboto alinsunod sa clause 5 ng Art. 32 ng Batas "On Joint Stock Companies", na isinasaalang-alang ang mga pagbabahagi na pag-aari ng taong ito at ng kanyang mga kaakibat.

Ang obligasyon na ibunyag ang impormasyon sa anyo ng mga pahayag ng materyal na mga katotohanan ay nalalapat sa mga issuer sa kaganapan ng pagpaparehistro ng isang securities prospektus, pati na rin sa mga issuer na kinakailangang magbunyag ng impormasyon sa anyo ng isang quarterly na ulat. Ang obligasyon ng issuer na ibunyag ang impormasyon sa anyo ng mga pahayag ng mga materyal na katotohanan ay nagmula sa petsa kasunod ng araw ng pagpaparehistro ng securities prospectus ng issuer na ito.

Ang seguridad ay isang dokumento sa pagbabayad ng pera na nagpapatunay sa relasyon sa pagitan ng nagbigay at ng may-ari. Ang isang seguridad ay ang pangunahing layunin ng lahat ng mga transaksyon na isinasagawa sa merkado ng mga mahalagang papel. Ito ay sumusunod mula sa Civil Code (Artikulo 142) na ang isang seguridad ay itinuturing na isang dokumento na kinakailangang naglalaman ng lahat ng mga kinakailangang detalye, sa gayon ay nagpapatunay sa mga karapatan sa ari-arian ng may-ari nito.

Kasama sa Kodigo Sibil (Artikulo 143) ang mga sumusunod na dokumento sa listahan ng mga securities: mga bono ng gobyerno, mga bono, mga sertipiko ng pag-iimpok at deposito, mga tala ng pangako, mga bahagi, mga tseke, mga bill of lading, mga libro sa pagtitipid ng maydala sa bangko, mga seguridad sa pribatisasyon, gayundin ang isang bilang ng iba pang mga dokumento, na tinukoy ng batas at inuri bilang ganitong uri ng mga dokumento sa pananalapi.

Tinitiyak ng seguridad na may antas ng isyu ang isang hanay ng parehong mga karapatan sa ari-arian at hindi ari-arian. Kasabay nito, ang dokumentong ito ay inilalagay sa mga isyu at may pantay na mga tuntunin para sa paggamit ng mga karapatan at dami sa loob ng isang isyu, anuman ang oras ng pagkuha ng seguridad. Kaya, ang lahat ng mga may-ari ng mga tiyak na seguridad ay pantay-pantay sa kanilang mga karapatan.

Ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na ang isang seguridad ay maaaring maibigay sa parehong cash at sa non-cash form. Kasabay nito, ang lahat ng cash (dokumentaryo) na papel ay nahahati sa rehistrado, tagadala at order. Kaya, ang isang rehistradong seguridad ay nangangailangan ng indikasyon ng pangalan ng may-ari nito at maaaring ilipat sa kanya lamang sa tulong ng isang pagtatalaga (isang tala sa paglipat). Samantalang ang isang tagapagdala ng seguridad ay hindi naglalaman ng naturang tala at maaaring ilipat sa ibang tao sa pamamagitan ng paghahatid nito. Kung kinakailangan upang ilipat ang isang order ng seguridad, isang espesyal na dokumento ay dapat gamitin - isang order (isang order mula sa may-ari ng seguridad na ito).

Promosyon

Ang share ay isang issue-grade na seguridad na inilalaan ang karapatan ng may-ari nito na lumahok sa isang joint-stock na kumpanya, at sa gayon ay inaangkin ang bahagi ng ari-arian na maaaring manatili pagkatapos ng pagpuksa nito. Bilang karagdagan, ipinapalagay ng bahagi na ang may-ari nito ay makakatanggap ng mga dibidendo bilang tubo ng joint-stock na kumpanya. Ang mga pagbabahagi ay panghabang-buhay na mga mahalagang papel, na nangangahulugan na ang mga ito ay may bisa sa merkado ng mga mahalagang papel hangga't umiiral ang pinagsamang kumpanya ng stock na nag-isyu sa kanila. Ang katotohanan ay ang magkasanib na kumpanya ng stock mismo ay hindi obligadong bilhin muli ang mga mahalagang papel na ito, anuman ang mangyari (liquidation, reorganization, atbp.). Sa kaganapan ng pagpuksa ng negosyo, ang mga pagbabahagi ay maaaring ituring na hindi wasto.
Ang mga mahalagang papel na ito ay maaaring nakarehistro o may hawak. Kasabay nito, mayroong dalawang pangunahing kategorya ng mga pagbabahagi: karaniwan at ginustong. Anuman ang uri ng pagbabahagi, ang mga may-ari nito ay mga shareholder ng kumpanya at maaaring mag-claim sa ari-arian nito.

Ang mga karaniwang pagbabahagi (ordinaryong pagbabahagi) ay nagbibigay-daan sa kanilang may-ari na lumahok sa pagboto sa mga pagpupulong ng mga shareholder, kung ang buong pagbabayad para sa mga pagbabahagi ay naisagawa na dati. Ang pagbabayad ng mga dibidendo at halaga ng pagpuksa sa mga karaniwang pagbabahagi ay isinasagawa lamang pagkatapos na maisagawa ang mga pagbabayad sa mga may hawak ng ginustong pagbabahagi.

Mga ginustong pagbabahagi - ang ganitong uri ng seguridad ay hindi nagbibigay ng karapatan sa may-ari nito na lumahok sa pagboto sa pulong ng mga shareholder. Ang mga pagbubukod ay mga kaso kung saan ang karapatang ito ay itinalaga sa mga may-ari kapag lumilikha ng charter ng joint-stock na kumpanya. Ang bentahe ng papel na ito ay na sa pagpuksa ng kumpanya, ang mga may-ari ay kinakailangang tumanggap ng mga dibidendo dahil sa kanila, pati na rin ang halaga ng pagpuksa. Sa turn, ang mga ginustong pagbabahagi ay nahahati sa:

• convertible - isang seguridad na maaaring ipagpalit sa mga ordinaryong share o ibang uri ng ginustong stock. Kasabay nito, ang mga kondisyon para sa pagpapalitan ng mga mahalagang papel ay direktang itinakda ng nagbigay;
• Ang pinagsama-samang pagbabahagi ay mga mahalagang papel na kinasasangkutan ng akumulasyon ng cash bilang mga dibidendo sa kaganapan na ang may-ari ng mga pagbabahagi ay tumangging tumanggap ng mga pagbabayad sa oras at i-capitalize ang mga pondo. Ang mga kundisyon ng akumulasyon, kabilang ang mga panahon ng capitalization, ay tinutukoy din ng nagbigay.

Kasabay nito, ang lahat ng mga pagbabahagi, anuman ang kanilang uri at ang mga pag-andar na kanilang ginagawa, ay nahahati sa inilagay at inihayag. Kaya, ang mga natitirang bahagi ay kumakatawan sa lahat ng mga mahalagang papel na naibenta na. Salamat sa mga pagbabahagi na ito, posibleng matukoy ang laki ng awtorisadong kapital ng kumpanya ng joint-stock. Kasama ng mga inilagay, ang kumpanya ay may karapatan din na maglagay ng mga ipinahayag na pagbabahagi bilang karagdagan. Ang charter ng isang pinagsamang kumpanya ng stock ay mahigpit na tumutukoy sa bilang ng mga isyu ng ganitong uri ng pagbabahagi.

Ito ay nagkakahalaga ng paninirahan sa mga pinakakaraniwang konsepto na nauugnay sa pagbebenta ng mga pagbabahagi.

Ang par value ng isang stock ay kumakatawan sa halaga nito. Ang kabuuan ng par value ng lahat ng shares ay tumutukoy sa laki ng awtorisadong kapital ng joint-stock na kumpanya.

Ang capitalization ay isang tagapagpahiwatig kung saan maaari mong matukoy ang halaga ng kapital ng isang kumpanya sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagbabahagi.

Ang pagsasama-sama ng mga pagbabahagi ay isang pamamaraan na eksklusibo na tinutukoy ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Ipinapalagay nito na ang dalawa o higit pang mga bahagi ay maaaring ma-convert sa isang ganap na bagong bahagi ng parehong uri. Kung ang pamamaraan ng pagsasama-sama ay natupad, ang mga naaangkop na pagbabago ay ginawa sa awtorisadong kapital ng joint-stock na kumpanya tungkol sa bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi, pati na rin tungkol sa kanilang nominal na halaga.

Ang kita mula sa pagbabahagi ay maaaring ipakita sa dalawang anyo. Una sa lahat, sa anyo ng halaga nito sa pamilihan. Ngunit upang makakuha ng ganitong uri ng kita, kailangan munang ibenta ang bahagi, at kung mas kumikita ang bahaging naibenta, mas malaki ang tubo na maaaring makuha. Ang pamamaraang ito ng kita ay itinuturing na medyo mapanganib, ngunit, gayunpaman, maaari itong magdala ng malaking kita sa may hawak nito. Mas pinipili ng mga mas mababa ang panganib na makatanggap ng mga dibidendo. Ang presyo ng naturang mga pagbabahagi ay maaaring tumaas sa paglipas ng panahon, bagaman hindi palaging mabilis. Ang desisyon na magbayad ng mga pansamantalang dibidendo ay maaaring gawin ng lupon ng mga direktor ng isang pinagsamang kumpanya ng stock, habang ang isyu ng pagbabayad ng taunang mga dibidendo ay pinagtibay ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder, ngunit sa rekomendasyon ng lupon ng mga direktor.

Ang antas ng kakayahang kumita ng mga pagbabahagi, kalidad at demand nito ay ipinahiwatig ng kaukulang mga rating. Ang ganitong mga rating ay isinasagawa ng mga sikat na kumpanya ng analytical sa mundo na sinusuri ang mga pagbabahagi ng ilang mga kumpanya ng joint-stock, negosyo, atbp. Ang pinakasikat na analytical na kumpanya ay Standard & Poor, pati na rin ang Moody's Investors Service. Kaya, ang rating ng isang partikular na stock na itinalaga sa pamamagitan ng naaangkop na mga pagtatalaga ay makabuluhang nakakaimpluwensya sa interes ng mga namumuhunan, at samakatuwid ang kakayahang kumita ng seguridad na ito. Gamit ang halimbawa ng ahensya ng rating ng Standard & Poor, maaari naming isaalang-alang ang pamamaraan para sa pagsusuri ng mga pagbabahagi. Kaya, kung mayroong A+ rating, maaari nating ipagpalagay na ang stock ang may pinakamataas na rating, habang ang C ay nangangahulugan na ang stock ay may napakababang rating.

Mayroong isa pang kahulugan, salamat sa kung saan maaari mong lihim na suriin ang rating ng mga pagbabahagi ng ilang mga negosyo. Kaya, ang mga negosyo na may mataas na credit rating nang direkta sa kanilang mga industriya ay tinatawag na "blue chips". Ang pagkuha ng mga pagbabahagi sa naturang mga negosyo ay nagpapahiwatig ng karagdagang paglaki ng kapital, dahil, bilang isang patakaran, ang gayong pamumuhunan ay nangangako lamang ng kita. Siyempre, ang mga presyo para sa pagbabahagi ng mga negosyong ito ay hindi mababa. Ipinapakita ng mga istatistika na ang presyo ng mga blue chips ay kadalasang tumataas lamang at napakabihirang makita itong bumagsak. Ang mga pagbabahagi sa naturang mga negosyo ay palaging hinihiling at ang kanilang pagbili at pagbebenta ay posible anumang oras.

Tulad ng alam mo, ang lahat ng mga pagbabahagi ay inilalagay sa stock market at ang kanilang mga presyo ay patuloy na nagbabago. Ang mga pagbabago sa presyo ay naiimpluwensyahan ng isang malaking bilang ng mga kadahilanan. Maaari mong subaybayan ang paggalaw ng mga pagbabahagi sa merkado (pagbaba at pagtaas ng demand para sa mga mahalagang papel) gamit ang trend - ang vector ng paggalaw ng merkado. Ang pinakamahalagang tool para sa pagtukoy ng dynamics ng stock market ay ang kaukulang mga indeks.

Ang stock index ay isang istatistikal na average ng mga pagbabago sa mga presyo ng asset. Sa pamamagitan ng pagtukoy sa kasalukuyang halaga ng index at paghahambing nito sa nakaraang halaga, maaari mong masuri ang pag-uugali ng merkado at ipangkat ang lahat ng mga kaganapan na naganap sa panahon ng pag-uulat (mula sa mga sitwasyong macroeconomic hanggang sa mga kaganapan sa korporasyon ng mga partikular na negosyo: mga pagsasanib, pagpuksa, pagbibitiw ng mga direktor, atbp. ). Batay sa data na nakuha, posible na gumawa ng pagtataya para sa malapit na hinaharap.

Dapat tandaan na depende sa kung aling mga mahalagang papel ang napili kapag kinakalkula ang index ng stock, posible na makilala ang merkado. Ito ay maaaring isang indicator para sa buong market sa kabuuan, o isang indicator sa loob ng isang partikular na industriya. Kaya, posible na matukoy ang pinakamabilis na umuunlad na mga sektor ng ekonomiya, gayundin ang mga industriyang nasuspinde ang pag-unlad. Batay sa data na nakuha, maaari ka ring ligtas na gumawa ng mga pagtataya sa supply at demand para sa mga partikular na pagbabahagi.

Ang pinakasikat sa lahat ng umiiral na stock index ay ang Dow Jones index. Kasama sa index na ito ang 30 organisasyon at pang-industriyang kumpanya sa US. Ang index na ito ay nahahati sa apat na uri: transport, utility, industrial at composite. Karaniwang tinatanggap na, sa kabila ng medyo malaking bilang ng umiiral na mga indeks ng stock, tanging ang Dow Jones lamang ang makakakalkula ng pinakatumpak na tagapagpahiwatig.

Bond

Ang bono ay isang seguridad sa utang na tumutukoy sa relasyon sa paghiram sa pagitan ng may-ari nito at ng nagbigay. Ang pangunahing tampok ng ganitong uri ng seguridad ay ang bono ay nagpapahiwatig ng pagkakaloob ng mga pondo ng kredito na inisyu sa anyo ng isang obligasyon sa utang. Kaya, ang bono ay isang fixed-term na seguridad at inisyu para sa isang tiyak na panahon, pagkatapos nito ang bono ay dapat matubos sa halaga ng mukha nito. Ang isyu ng seguridad na ito ay maaaring isagawa ng parehong joint-stock na kumpanya, pribadong negosyo, at pambansa at lokal na awtoridad. Ang lahat ng mga bono ay nagpapahiwatig ng pagtanggap ng kita, o bilang ito ay tinatawag ding, isang kupon.

Mayroong ilang mga uri ng mga bono:

1. Classic (solid na interes, kupon). Ang ganitong uri ng bono ay nagsasangkot ng pagbabayad ng isang nakapirming kita nang maaga.
2. Bond na may variable na kupon. Ang kita sa isang partikular na seguridad ay nag-iiba dahil sa ilang mga kadahilanan. Bilang isang patakaran, ang presyo ng isang bono ay naiimpluwensyahan ng ekonomiya ng merkado, at samakatuwid ang inflation ay hindi karaniwan. Iyon ang dahilan kung bakit direktang nakasalalay ang halaga ng kupon para sa isang naibigay na bono sa mga pagbabago sa mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya ng merkado. Kapag ang positibong macroeconomic na balita ay inilabas, ang halaga ng mga bono ay maaaring tumaas nang malaki, gayundin ang bumaba kung ang kaukulang balita ay negatibo.
3. Convertible - ang ganitong uri ng seguridad ay maaaring ipagpalit para sa mga pagbabahagi o iba pang mga bono, ayon sa naunang napagkasunduan na mga tuntunin ng isyu.
4. Zero coupon – ang ganitong uri ng bono ay hindi nagpapahiwatig ng pagtanggap ng mga kupon. Sa kasong ito, direktang nakasalalay ang kita ng mamumuhunan sa pagkakaiba sa pagitan ng par value ng seguridad at presyo ng pagbili nito. Sa madaling salita, mas mura ang bilhin at mas mahal ang pagbebenta, mas malaki ang kita na makukuha mo sa transaksyon.

Kasama ng mga karaniwang uri ng mga bono, mayroon ding mga konsepto tulad ng mga bono sa mundo at. Sa kasong ito, ang pandaigdigang bono ay isang seguridad na inisyu sa ilang bansa nang sabay-sabay, habang ang eurobond ay isang seguridad na inisyu ng nag-isyu sa currency ng isang third-party na bansa.

Ang lahat ng mga bono ng gobyerno ay nahahati sa mga mahalagang papel ng mabibili at hindi mabibili na mga pautang. Ang pinakasikat na market debt bonds ay ang mga sumusunod:

• , na isang medium-term loan paper at nagpapahiwatig ng variable na kupon;
• panandaliang bono ng gobyerno, na inisyu sa non-cash form, na may zero coupon;
• bono ng pautang sa pag-iimpok ng gobyerno – medium-term bearer security;
• domestic foreign currency loan bond - mga securities na inisyu noong 1993 upang bayaran ang utang ng Vnesheconombank. Kasunod nito, ang mga bonong ito ay karagdagang inisyu noong 1996. Ang kupon sa bono ay 3% bawat taon.

Ang isang espesyal na uri ng mga non-government bond ay isang sertipiko ng pabahay. Ang seguridad na ito ay kumakatawan sa paglilipat ng karapatan sa may-ari nito na bumili ng apartment kung sakaling bumili ng isang partikular na pakete ng mga bono. Kaya, ang pagkuha ng isang sertipiko ng pabahay ay nangangahulugan na ang mga pondo para sa pagtatayo ng pabahay ay iniambag at pagkatapos ay ang may-ari ng bono ay may karapatang umasa sa kanyang sariling pabahay.

Ang antas ng pagbabalik sa mga bono, tulad ng sa halimbawa sa mga stock, ay tinutukoy din sa pamamagitan ng pagtatalaga ng mga rating. Ang pinakamaimpluwensyang ahensya ng pagsusuri ay Standard & Poor. Ang bagay ay ang mga organisasyong ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng medyo mababang pagiging maaasahan.

Sertipiko ng bangko

Ang sertipiko ng bangko ay isang seguridad na nagpapatunay sa paglalagay ng mga pondo sa isang institusyong pagbabangko, sa gayon ay nagpapahiwatig ng pagtanggap ng parehong halaga ng seguridad at ang naipon na interes dito. Ang may-ari ng bank certificate ay ang benepisyaryo.

Mga uri ng sertipiko ng bangko:

1. Pagtitipid – ang seguridad na ito ay inilaan para sa mga indibidwal, na ibinibigay sa loob ng hanggang tatlong taon. Ang isang savings certificate ay nakakakuha ng mga kupon, tulad ng mga bono. Ang ganitong uri ng papel ay maaaring nakarehistro o may dala. Tulad ng kaso ng mga pagbabahagi, ang isang rehistradong sertipiko ay personal na inihahatid sa may-ari sa pamamagitan ng pagtatalaga, at ang isang sertipiko ng tagadala ay maaaring maihatid sa ibang tao para sa layunin ng paglipat sa agarang may-ari.
2. Deposito – ang seguridad na ito ay eksklusibo para sa mga legal na entity. Ang deadline para sa pag-isyu ng sertipiko ng deposito ay isang taon sa kalendaryo.

Bill ng palitan

Ang isang promissory note ay isang obligasyon sa utang, ayon sa kung saan ang may-ari ng papel ay nagsasagawa na ibalik ang napagkasunduang halaga ng mga pondo sa loob ng isang tinukoy na takdang panahon. Ang isang bill ng palitan ay madalas na ginagamit hindi lamang bilang isang pautang, ngunit din bilang isang paraan ng pagbabayad para sa mga kalakal o serbisyo. Ilang negosyo ang gumagamit ng bill of exchange bilang isang dokumento sa pagbabayad. Dapat tandaan na ang panukalang batas ay walang eksaktong paraan ng pagpapatupad, na may mga detalyeng likas sa naturang mga obligasyon sa securities. Bilang isang patakaran, ang dokumentong ito ay iginuhit sa anumang anyo, habang pinapanatili ang layunin nito - mga nakapirming halaga at mga tuntunin para sa mga refund.

Mga uri ng bill:

1. Simple - ayon sa dokumentong ito, ang drawer ay nagsasagawa na magbayad ng tinukoy na halaga ng mga pondo sa may hawak ng bill sa loob ng napagkasunduang takdang panahon.
2. Maililipat - sa kasong ito, sa kahilingan o utos ng taong nagbigay ng bill, ang napagkasunduang halaga ng mga pondo ay binabayaran sa loob ng tinukoy na time frame sa isang third party.
3. Friendly - bilang isang patakaran, ang mga naturang seguridad ay hindi natapos sa pagitan ng mga organisasyon, dahil nagsasangkot sila ng pautang at pagbabayad ng mga pondo batay sa tulong sa isa't isa.
4. Bronze - ang pangalang ito ay hindi opisyal at ang layunin ng pagpapalabas ng naturang papel ay mga mapanlinlang na transaksyon. Kadalasan, ang seguridad na ito ay ibinibigay mula sa isang taong walang bayad. Kasunod nito, ang mga natanggap na pondo ay muling ibinebenta sa isang ikatlong partido.

Ang lahat ng mga bill of exchange ay nahahati sa pananalapi - ang mga kung saan ang lahat ng mga transaksyon sa pananalapi ay pormal, at komersyal - mga bill na lumabas sa kaganapan ng isang komersyal na pautang.

Ang mga ito ay inisyu ng Bangko Sentral at ng Ministri ng Pananalapi upang ayusin ang suplay ng pera, iwasto ang rate ng inflation, i-redirect ang mga daloy ng salapi sa pagitan ng mga sektor ng ekonomiya, at masakop din ang kakulangan sa badyet.

Mga uri

Ang pag-uuri ng mga seguridad ng gobyerno ay isinasagawa ayon sa mga sumusunod na pamantayan:

• pagkakaroon ng personipikasyon. Ang mga dokumento ay maaaring irehistro o maydala;
• paraan ng paghawak. Ang mga nabibiling securities ay inilalagay sa. Ang mga hindi mabibili ay hindi napupunta sa libreng sirkulasyon at pagkatapos ng pagkakalagay ay mabibili lamang ng nagbigay;
• panahon ng sirkulasyon. Ang mga panandaliang obligasyon sa utang ay ibinibigay para sa isang panahon ng hanggang sa isang taon, ang mga katamtaman ay nagpapahintulot sa iyo na gumamit ng mga hiniram na pondo hanggang sa 10 taon, at ang mga pangmatagalang - para sa 10-15 taon;
• ilabas ang mga layunin.

Ang mga securities ng gobyerno ay inisyu upang matugunan ang mga sumusunod na layunin:

• Mga obligasyon sa utang upang masakop ang depisit sa badyet ng estado. Ang ganitong mga pautang ay katamtaman at pangmatagalang katangian.
• Panandaliang paghiram ng mga mahalagang papel upang mabayaran ang pansamantalang kakulangan sa mga pondo, na tinatawag na cash gap. Ang kawalan ng timbang ay lumitaw dahil sa hindi pantay na kita sa buwis. Ang sitwasyon na may pansamantalang kakulangan ay karaniwan sa katapusan ng bawat quarter at taunang panahon ng pag-uulat.
• Mga naka-target na bono para sa pagpapatupad ng mga partikular na proyekto. Ang isang tanyag na lugar para sa paglikom ng mga hiniram na pondo ay ang pagtatayo ng mga highway, riles, paliparan at iba pang pasilidad sa imprastraktura.
• Securities para sa kabayaran ng mga utang ng estado. Ang isang karaniwang anyo ay mga treasury bond, na noong 1994-1998. Ginamit ito ng gobyerno ng Russian Federation upang mabayaran ang mga utang sa mga negosyo na nagsagawa ng trabaho ng estado. mga order.

Mga tampok ng turnover

Sa dayuhang merkado, ang mga securities ng gobyerno ay ibinebenta sa pamamagitan ng stock exchange, at sa loob ng bansa sa pamamagitan ng mga auction at network ng mga accredited na bangko. Ang mga mamimili ng mga obligasyon sa utang ay maaaring mga pamahalaan ng ibang mga bansa, pati na rin ang mga legal na entity at indibidwal:

• mga pondo sa pamumuhunan at pensiyon;
• Mga kompanya ng seguro;
• mga bangko;
• mamumuhunan;
• ordinaryong mamamayan.

Ang listahan ng mga taong pinapayagang bumili at magbenta ng mga obligasyon sa utang ng gobyerno ay tinutukoy ng uri ng seguridad at personipikasyon nito.

Tinitiyak ng turnover ng government securities ang paglilipat ng kapital na may kaunting gastos para sa issuer at maximum na tubo para sa mamimili, samakatuwid ang mga ito ay hindi lamang isang tool para sa pag-regulate ng supply ng pera, kundi isang kaakit-akit na asset para sa mga panandaliang at katamtamang pamumuhunan.

Ang seguridad ay isang dokumentong nagpapatunay, alinsunod sa itinatag na porma at (o) mga mandatoryong detalye, mga karapatan sa pag-aari, ang paggamit at paglilipat nito ay posible lamang sa pagtatanghal. mga organisasyon ng iba't ibang anyo ng pagmamay-ari, at mga indibidwal na nagbebenta at bumibili ng mga securities, nagseserbisyo sa kanilang turnover at nagsasagawa ng mga pakikipag-ayos sa kanila. Ang mga kalahok sa merkado ng securities ay bumubuo sa istrukturang institusyonal nito: - Mga Nag-isyu; -Mga mamumuhunan; - Mga katawan ng regulasyon at kontrol ng estado; - Mga organisasyong nagsisilbi sa merkado; - Mga ahensya ng balita; - Stock Exchange; Settlement centers. Ang mga nag-isyu ng mga securities ay maaaring ang estadong kinakatawan ng mga awtoridad nito, mga negosyo, mga bangko, mga pondo sa pamumuhunan, mga palitan, atbp. Ang mga nag-isyu ng mga securities upang tustusan ang kanilang kasalukuyan at mga gastusin sa kapital at ang unang link sa paggalaw ng mga securities. Ang mga indibidwal, estado, mga bangko, mga korporasyon, mga kompanya ng seguro, mga pondo sa pamumuhunan at iba pang mga kalahok na nakakuha ng mga mahalagang papel sa kanilang pag-aari ay kumikilos bilang mga mamumuhunan sa stock market. Ang mga nag-isyu ng mga seguridad ay mga kalahok sa merkado ng mga seguridad (mga katawan ng estado, mga lokal na awtoridad, mga legal na entity, kabilang ang mga joint venture, mga dayuhang negosyo, mga pondo sa pamumuhunan, mga bangko, atbp.) na nag-isyu ng mga securities at nagsasagawa upang matupad ang mga obligasyong itinakda ng mga tuntunin ng isyu ng mga securities. Ang mga nag-isyu ay maaaring ang estado, mga lokal na awtoridad, mga bangko, mga negosyo, mga pondo sa pamumuhunan, mga kumpanya ng joint-stock, mga palitan, atbp. Ang mga nag-isyu ay maaaring uriin ayon sa iba't ibang pamantayan. Ang mga namumuhunan ay mga kalahok sa stock market (estado, indibidwal at legal na entity) na bumili ng mga securities na hawak. Kinakatawan ng mga mamumuhunan ang mga kalahok sa stock market na mga supplier ng mga pondo sa pamumuhunan. Ang mga pamumuhunan ay maaaring magmula sa estado, mga indibidwal, mga organisasyong pinansyal, at mga dayuhang kumpanya. Kasabay nito, ang isang pagkakaiba ay ginawa sa pagitan ng mga indibidwal na mamumuhunan (mga indibidwal), institusyonal (estado, mga pondo sa pamumuhunan, mga korporasyon, mga bangko, atbp.) at mga propesyonal na kalahok sa merkado ng mga seguridad. Ang mga propesyonal na kalahok sa merkado ay nauunawaan bilang mga naturang kategorya ng mga kalahok sa merkado kung saan ang pagsasagawa ng mga partikular na operasyon sa stock market ang kanilang pangunahing propesyonal na aktibidad. Kabilang dito ang: mga broker, dealer, trustee; mga organizer ng kalakalan at mga palitan ng stock; deposito, registrar; mga organisasyon sa pag-aayos at paglilinis. Isyu ng mga securities (Emission) - kumakatawan sa isyu at paglalagay ng mga securities, i.e. paglipat ng mga karapatan sa pagmamay-ari sa kanila mula sa nagbigay hanggang sa unang may hawak. Kasama sa pamamaraan ng isyu ang isang tiyak na pagkakasunud-sunod ng mga aksyon ng nagbigay at kinokontrol ng batas. Tanging mga issue-grade securities, pangunahin ang mga share at bond, ang maaaring mai-isyu sa pamamagitan ng isyu. Ang proseso ng pagpapalabas ay kadalasang kinabibilangan ng: mga tagapagbigay ng mga mahalagang papel at kanilang mga mamimili (mga mamumuhunan); propesyonal na mga kalahok sa stock market na nagsisilbing mga tagapamagitan sa paglalagay ng mga inisyu na securities; mga katawan na nagrerehistro ng mga isyu sa seguridad. Ang pangunahing layunin ng isyu ay madalas na makaakit ng mga karagdagang pondo upang maisakatuparan ang mga aktibidad ng nagbigay at tustusan ang mga gastos nito. Ang isyu ng mga mahalagang papel ay napapailalim sa pagpaparehistro ng estado, na binubuo ng pagtatalaga ng isang numero ng pagpaparehistro ng estado sa mga mahalagang papel. Ang lahat ng mga seguridad ng parehong isyu ay dapat na may parehong numero ng pagpaparehistro. Upang magparehistro, kinakailangan na magsumite ng isang ligal na itinatag na listahan ng mga dokumento sa awtoridad sa pagrerehistro; ang mga seguridad na awtorisado para sa isyu ay ipinasok sa Rehistro ng Mga Seguridad ng Estado, at ang nagbigay ay binibigyan ng isang sertipiko ng pagpaparehistro ng estado. Mula sa sandaling ito, ang nagbigay ay may karapatang mag-isyu ng mga mahalagang papel. Sa kaso ng isang bukas na isyu, kasama ang pagpaparehistro ng isyu ng mga mahalagang papel, ang pagpaparehistro ng prospektus ng isyu ay isinasagawa.

b) Ang Artikulo 912 (ikalawang bahagi ng Civil Code ng Russian Federation) ay nagpapakilala ng apat pang uri ng mga seguridad:

• dobleng resibo ng bodega;
• resibo ng bodega bilang bahagi ng dobleng sertipiko;
• sertipiko ng pangako (warrant) bilang bahagi ng dobleng sertipiko;
• simpleng resibo ng bodega.

Ang ikalabinlimang uri ng seguridad ng Russia ay isa na nakatanggap ng mga karapatan sa pagkamamamayan alinsunod sa Batas ng Russian Federation "Sa Mortgage (Pledge of Real Estate)," na nagsimula noong Hulyo 16, 1998. Ang huling ng mga securities na magagamit sa Ang Russia ay bahagi ng pamumuhunan(alinsunod sa Batas ng Russian Federation "Sa Mga Pondo sa Pamumuhunan", 2001).

Government bond at bond lang- ito ang parehong uri ng seguridad may pagkakaiba lang, na binubuo sa katotohanan na ang mga bono ng gobyerno ay maaari lamang ibigay ng gobyerno, ngunit simpleng bono - anumang legal na entity.

Kung ang isang bono ay inisyu ng gobyerno, ang naturang bono ay tinatawag na isang bono ng gobyerno. Kung lokal na pamahalaan - pagkatapos ay munisipal. Ang mga legal na entity ay naglalabas din ng mga bono: mga bangko - mga bono sa bangko, iba pang mga kumpanya - mga kumpanya. Ang mga indibidwal ay hindi naglalabas ng mga bono.

Tagadala ng passbook sa bangko sa totoo lang meron isang uri ng sertipiko ng bangko(kasama ang mga sertipiko ng deposito at mga sertipiko ng pagtitipid).

Pagsusuri sa pribatisasyon natapos ang pagkakaroon nito noong 1996.

Ang mga sumusunod na walong pang-ekonomiyang uri ng mga mahalagang papel ay legal (legal) na pinahihintulutan para sa isyu at sirkulasyon sa Russia: mga pagbabahagi, mga bono, mga tala ng pangako, mga tseke, mga sertipiko ng bangko, mga bill of lading, mga mortgage at mga pagbabahagi sa pamumuhunan.

Promosyon

Promosyon - alinsunod sa batas ng Russian Federation "On" ay "isang seguridad sa paglabas na sinisiguro ang mga karapatan ng may-ari nito (shareholder) na makatanggap ng bahagi ng kita ng joint-stock na kumpanya sa anyo ng mga dibidendo, pakikilahok sa pamamahala ng ang joint-stock na kumpanya at bahagi ng ari-arian na natitira pagkatapos ng pagpuksa nito.”

Ang pang-ekonomiyang kahulugan ay isang seguridad na nagpapatunay ng isang kontribusyon sa awtorisadong kapital ng isang pakikipagsosyo sa negosyo kasama ang mga susunod na karapatan para sa may-ari nito.

Bond

Bond- alinsunod sa batas ng Russian Federation "On the Securities Market" - ito ay "isang issue-grade security na sinisiguro ang karapatan ng may hawak nito na makatanggap mula sa nagbigay ng isang bono sa loob ng panahong tinukoy nito ang nominal na halaga at ang porsyento ng halagang ito o katumbas ng ari-arian na naayos dito”;

Ang pang-ekonomiyang kahulugan ay isang seguridad na nagpapatunay sa isang solong obligasyon sa utang ng nag-isyu (ang estado o anumang iba pang legal na entity) para sa pagbabalik ng nominal na halaga nito pagkatapos ng isang tiyak na panahon sa hinaharap sa mga tuntuning nababagay sa may hawak nito.

Bill ng palitan

Bill ng palitan- isang seguridad na nagpapatunay ng isang nakasulat na obligasyon sa pananalapi ng may utang na bayaran ang utang, ang anyo at sirkulasyon nito ay kinokontrol ng espesyal na batas - batas ng palitan;

• promisory note- ito ay isang seguridad na nagpapatunay sa walang kondisyong obligasyon (pangako) ng may utang na bayaran ang halaga ng pera na tinukoy dito sa may-ari ng bill pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon;
• bill of exchange- ito ay isang seguridad na nagpapatunay ng isang alok sa may utang na bayaran ang halaga ng pera na tinukoy dito sa taong itinalaga dito pagkatapos ng isang tiyak na tagal ng panahon.

Suriin

Suriin- isang dokumento ng seguridad na nagpapatunay ng isang nakasulat na utos mula sa drawer ng tseke sa bangko upang bayaran ang tatanggap ng tseke ng halaga ng pera na tinukoy dito sa panahon ng bisa nito. Ang tseke ay isang uri ng bill of exchange na ibinibigay lamang ng isang bangko.

Sertipiko ng bangko

Sertipiko ng bangko- isang seguridad na isang malayang mapag-usapan na sertipiko ng isang deposito sa pananalapi (deposito para sa mga legal na entidad, mga pagtitipid para sa mga indibidwal) sa isang bangko na may obligasyon ng huli na ibalik ang deposito at interes dito pagkatapos ng isang tinukoy na panahon sa hinaharap.

Bill ng pagkarga

Bill of lading - isang seguridad, na isang dokumento ng isang karaniwang anyo, na tinatanggap sa internasyonal na kasanayan, para sa transportasyon ng mga kargamento, na nagpapatunay sa pagkarga nito, transportasyon at karapatang tumanggap nito.

Mortgage

Mortgage - Ito ay isang rehistradong seguridad na nagpapatunay sa mga karapatan ng may-ari nito, alinsunod sa isang kasunduan sa mortgage (pangako sa real estate), upang makatanggap ng obligasyon sa pananalapi o sa ari-arian na tinukoy dito.

Bahagi ng pamumuhunan

Bahagi ng pamumuhunan- isang rehistradong seguridad na nagpapatunay sa bahagi ng may-ari nito sa pagmamay-ari ng ari-arian na bumubuo ng mutual investment fund.

Ang mga nakalistang uri ng mga seguridad, katangian ng mga bansang may mataas na maunlad na ekonomiya ng merkado, ay hindi kumpleto, at samakatuwid ay mahuhulaan na sa hinaharap ang bilang ng mga uri ng mga seguridad na pinahihintulutan ng batas ng Russia ay tataas.

Ang mga seguridad ng Russia ay maaaring ipamahagi ayon sa mga pangunahing nakalistang katangian tulad ng sumusunod.

Mga katangian ng paghahambing (pag-uuri) ng mga mahalagang papel ng Russia

Bilang karagdagan sa mga nakalistang uri ng mga mahalagang papel, na maaaring tawaging pangunahing, o pangunahin, mga mahalagang papel, sa pagsasagawa ng mundo ay may mga mahalagang papel na batay sa mga pangunahing, at samakatuwid ay itinuturing na mga derivatives na may kaugnayan sa kanila. Ang mga derivatives, o pangalawang securities, ay kinabibilangan ng mga securities batay sa mga stock at bond: mga depositary receipts, stock warrant, atbp.

Pangalawa o derivative na seguridad ay isang seguridad na hindi direktang nagbibigay sa may-ari nito ng anumang mga karapatan sa ari-arian, ngunit may mga karapatan sa anumang pinagbabatayan ng mga mahalagang papel at, sa pamamagitan ng mga ito, sa mga karapatan sa ari-arian.

Resibo ng deposito - ito ay isang seguridad na nagpapahiwatig ng pagmamay-ari ng isang tiyak na bilang ng mga pagbabahagi ng isang dayuhang issuer, ngunit inisyu para sa sirkulasyon sa bansa ng mamumuhunan; Ito ay isang anyo ng hindi direktang pagbili ng mga share ng isang dayuhang issuer.

Stock warrant- ito ay isang seguridad na nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili mula sa isang naibigay na nagbigay ng isang tiyak na bilang ng mga pagbabahagi nito (mga bono) sa isang presyo na itinakda niya sa isang takdang panahon na tinukoy niya.

Mga katangian ng seguridad

Ang form ay may ilang mga detalye, o pang-ekonomiyang katangian, kasama ng kanilang mahahalagang nilalaman ("kapital"). Ang ipinahiwatig na mga katangian ng merkado ay karaniwang may magkapares na kabaligtaran na kalikasan (halimbawa, papel o walang papel na mga anyo ng pagkakaroon ng isang seguridad), at samakatuwid ang mga seguridad ay inuri depende sa kung aling katangian ng katumbas na pares ang kanilang natutugunan. Ang kumbinasyon ng mga tampok na ito na likas sa isang seguridad ay bumubuo sa pang-ekonomiyang nilalaman nito.

Kasama sa hanay ng mga katangian na mayroon ang anumang seguridad:

Mga katangian ng timing:

• panahon ng pag-iral: kapag ito ay inilabas sa sirkulasyon, para sa anong tagal ng panahon o walang katiyakan;

Mga katangian ng spatial:

• anyo ng pag-iral: papel, o, legal na pagsasalita, documentary form, o paperless, undocumented form;
• nasyonalidad: isang seguridad ng domestic o ibang estado, ibig sabihin, dayuhan;

Mga katangian ng merkado:

• pamamaraan para sa pagpaparehistro ng may-ari: sa maydala o sa isang partikular na tao (legal, indibidwal);
• anyo ng isyu: paglabas, ibig sabihin, inilabas sa magkahiwalay na serye, kung saan ang lahat ng mga securities ay eksaktong pareho sa kanilang mga katangian, o hindi paglabas (indibidwal);
• uri ng issuer, ibig sabihin, ang nag-isyu ng seguridad sa merkado: estado, mga korporasyon, mga indibidwal;
• antas ng negotiability: malayang circulated sa merkado o may mga paghihigpit;
• antas ng panganib: mataas, mababa, atbp.;
• pagkakaroon ng naipon na kita: kung ang ilang kita ay binayaran o hindi;
• pamamaraan ng paglipat (porma ng address): paghahatid, pagtatalaga ng mga karapatan ng paghahabol: pagtatalaga o pag-endorso;
• Pagpaparehistro: nakarehistro o hindi nakarehistro;
• uri ng denominasyon: pare-pareho o variable.

Pag-uuri at uri ng mga securities

Depende sa iba't ibang mga katangian, ang mga securities ay inuri bilang mga sumusunod:

Mga uri ng securities ayon sa tagal:

• kagyat (ang buhay ay limitado sa oras);
• panghabang-buhay (ang haba ng buhay ay hindi limitado sa oras);

Ang mga seguridad na inisyu para sa buong buhay ng taong may obligasyon sa ilalim ng mga ito ay hindi direktang nauugnay sa anumang yugto ng panahon, at samakatuwid ang mga ito ay panghabang-buhay na mga seguridad. Karaniwang kasama sa mga ito ang pagbabahagi. Ang mga seguridad na inisyu para sa isang limitadong yugto ng panahon, hindi alintana kung ito ay tinukoy kapag ang seguridad ay inisyu o matutukoy sa panahon ng sirkulasyon nito, ay bumubuo ng isang pangkat ng mga futures securities.

Ang mga securities sa hinaharap ay may panghabambuhay na itinatag sa kanilang isyu o isang pamamaraan para sa pagtatatag ng panahong ito. Karaniwan, ang mga fixed-term securities ay nahahati sa tatlong subtype:

• panandaliang, na may kapanahunan ng hanggang 1 taon;
• medium-term, pagkakaroon ng kapanahunan mula 1 taon hanggang 5 taon;
• pang-matagalang, pagkakaroon ng kapanahunan mula 5 hanggang 30 taon (ang mga mortgage securities, ayon sa batas, ay maaaring ibigay na may kapanahunan na hanggang 40 taon).

Ang mga fixed-term securities, ang panahon ng sirkulasyon na kung saan ay hindi kinokontrol sa anumang paraan, i.e. umiiral ang mga ito hanggang sa sandali ng pagtubos, ang petsa kung saan ay hindi ipinahiwatig sa anumang paraan kung kailan inisyu ang seguridad, ngunit ang pamamaraan lamang para sa kanilang pagkansela ( redemption) ay itinatag, ay tinatawag na maaaring bawiin.

Mga uri ng mga securities ayon sa anyo ng pagkakaroon:

• papel o dokumentaryo;
• walang papel, o hindi dokumentado;

Ang klasikong anyo ng pagkakaroon ng isang seguridad ay isang papel na anyo, kung saan ang seguridad ay umiiral sa anyo ng isang dokumento. Ang pag-unlad ng merkado ng mga seguridad ay nangangailangan ng paglipat ng maraming uri ng mga mahalagang papel, pangunahin ang mga equity, sa isang hindi dokumentaryo na anyo ng pagkakaroon.

Mga uri ng securities ayon sa nasyonalidad:

• pambansa (Ruso);
• dayuhan;

Mga uri ng mga securities ayon sa anyo ng pagmamay-ari:

• maydala, o maydala ng mga mahalagang papel;
• nakarehistro, na naglalaman ng pangalan ng may-ari nito at nakarehistro sa rehistro ng mga may-ari ng seguridad na ito;

Ang pagmamay-ari ng isang seguridad ay maaaring irehistro o maydala. Ang isang tagapagdala ng seguridad ay hindi nagtatala ng pangalan ng may-ari nito, at ang sirkulasyon nito ay isinasagawa sa pamamagitan ng simpleng paglipat mula sa isang tao patungo sa isa pa. Ang isang rehistradong seguridad ay naglalaman ng pangalan ng may-ari nito at, bilang karagdagan, ay nakarehistro sa isang espesyal na rehistro. Karaniwan itong inililipat sa pamamagitan ng kasunduan ng mga partido o sa pamamagitan ng pagtatalaga.

Kung ang isang rehistradong seguridad ay inilipat sa ibang tao sa pamamagitan ng paggawa ng isang transfer note (endorsement) dito, o sa pamamagitan ng utos ng may-ari nito, kung gayon ito ay tinatawag na order security.

Mga uri ng securities ayon sa anyo ng isyu:

• paglabas, ibig sabihin, inilabas sa malalaking dami, kung saan ang lahat ng mga mahalagang papel ay ganap na magkapareho;
• non-emission, kadalasang ginagawa nang paisa-isa o sa maliliit na batch nang walang rehistrasyon ng estado;

Ang isyu ng mga securities ay maaaring o hindi maaaring sinamahan ng kanilang mandatoryong pagpaparehistro sa mga awtoridad ng gobyerno. Karaniwan, ang mga equity securities ay napapailalim sa pagpaparehistro ng estado, dahil ang kanilang isyu ay nakakaapekto sa mga interes ng isang malaking bilang ng mga kalahok sa merkado. Ayon sa batas ng Russia, ang mga inisyu na pagbabahagi, mga bono, mga sertipiko ng bangko (nakarehistro ng Central Bank) at mga mortgage ay napapailalim sa mandatoryong pagpaparehistro. Ang iba pang mga uri ng Russian securities, anuman ang laki ng kanilang isyu, ay hindi napapailalim sa pagpaparehistro ng estado.

Ang mga securities na may antas ng isyu ay karaniwang inilalabas sa malalaking serye, na napapailalim sa pagpaparehistro ng estado. Ito ay karaniwang mga stock at mga bono. Ang mga non-issue securities ay ibinibigay nang walang anumang rehistrasyon ng estado.

Mga uri ng securities ayon sa uri ng issuer:

• Ang mga seguridad ng gobyerno ay karaniwang iba't ibang uri ng mga bono na inisyu ng pamahalaan;

• non-state, o corporate, ay mga securities na ibinibigay para sa sirkulasyon ng mga korporasyon (mga kumpanya, bangko, organisasyon) at maging mga indibidwal.

Securities ng gobyerno- mga securities na inisyu ni . Sinasakop nila ang isang espesyal na lugar sa mga securities.

Ang estado ay hindi isang kapitalista at hindi gumagamit ng mga pondong nalikom sa pamamagitan ng mga securities upang makabuo ng kita; ito ay muling ibinabahagi ang mga ito sa pamamagitan o sa pamamagitan ng sistema ng pananalapi nito, ibig sabihin, ito ay gumaganap bilang isang tagapamagitan. Dahil dito, ang mga seguridad ng gobyerno ay hindi isang kinatawan ng direktang gumaganang kapital, ngunit isang kinatawan ng kapital na wala ang estado, na bumabalik sa ekonomiya sa paikot-ikot na paraan (sa pamamagitan ng mga suweldo ng mga lingkod sibil, militar, pagbili ng mga kalakal, halimbawa, kagamitang militar, atbp.). Samakatuwid, ang mga seguridad ng gobyerno ay isang hindi direktang kinatawan ng tunay na kapital.

Mga uri ng mga seguridad ayon sa antas ng panganib:

• mababang panganib;
• katamtamang panganib;
• napakadelekado;

Ayon sa antas ng panganib, ang mga mahalagang papel ay karaniwang nahahati sa walang panganib at peligroso. Walang panganib- ito ay mga securities na halos walang panganib. Sa pagsasagawa ng mundo, ang mga ito ay panandaliang (1-3 buwan) mga obligasyon sa utang ng gobyerno (mga bayarin sa treasury). Ang lahat ng iba pang mga mahalagang papel ayon sa antas ng panganib ay karaniwang nahahati sa mababang panganib e (karaniwang mga papeles ng gobyerno ito), katamtamang panganib(ito ay karaniwang mga corporate bond) at napakadelekado(ito ay karaniwang mga pagbabahagi). Mayroon ding mas mataas na panganib na mga instrumento sa merkado kaysa sa mga ordinaryong stock at bono.

Sa graphically, ang lugar ng mga pangunahing uri ng kita-generating securities mula sa punto ng view ng ratio ng panganib at antas ng kakayahang kumita ay karaniwang inilalarawan bilang mga sumusunod (Larawan 2.3).

Sa turn, ang bawat uri ng mga pangunahing securities ay nahahati sa mga subtype, atbp.

kanin. 2.3. Pag-asa ng kita sa panganib

Mga uri ng securities ayon sa antas ng negotiability:

• merkado, o malayang nagpapalipat-lipat;
• non-marketable, na inisyu ng issuer at maibabalik lamang sa kanya; hindi maaaring ibenta muli;

Ang mga pangunahing uri ng mga mahalagang papel ay mabibili, ibig sabihin, maaari silang malayang ibenta at bilhin sa merkado. Gayunpaman, sa ilang mga kaso, ang sirkulasyon ng mga mahalagang papel ay maaaring limitado, at ang seguridad ay hindi maaaring ibenta sa sinuman maliban sa isa na nagbigay nito, at pagkatapos ay pagkatapos ng isang tinukoy na panahon. Ang mga naturang securities ay tinatawag na non-marketable.

Mga uri ng mga securities ayon sa anyo ng pagtaas ng kapital:

• equity, o pagmamay-ari, na nagpapakita ng bahagi sa awtorisadong kapital ng kumpanya;
• utang, na isang paraan ng paghiram ng kapital (cash).

Mga uri ng securities ayon sa uri ng par value:

• na may pare-parehong denominasyon;
• na may variable na denominasyon;

Ayon sa batas ng Russia, ang bawat seguridad ay may sariling denominasyon o halaga ng mukha. Gayunpaman, sa pagsasanay sa mundo, pinapayagan itong mag-isyu, halimbawa, ng mga pagbabahagi nang walang monetary par value, o may zero par value. Sa kasong ito, ipinapahiwatig kung anong bahagi sa awtorisadong kapital ang isang bahagi, at samakatuwid ang par value nito, na kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa awtorisadong kapital sa bilang ng mga pagbabahagi, ay nagbabago sa tuwing nagbabago ang laki ng kapital na ito, at hindi nananatiling hindi nagbabago. tulad ng sa kaso kapag ang par value ng seguridad ay ibinigay sa paglabas nito. Kung ang isang seguridad ay inisyu ng isang denominasyong pera, kung gayon ito ay pare-pareho ang denominasyong papel. Kung ang isang seguridad ay inisyu nang walang monetary face value (zero face value), kung gayon ito ay variable denomination paper.

Mga uri ng securities ayon sa anyo ng capital servicing:

• Ang mga securities ng pamumuhunan (kapital) ay isang bagay para sa pamumuhunan ng pera bilang kapital, ibig sabihin, para sa layunin ng pagbuo ng kita.
• Ang mga non-investment securities ay naghahatid ng mga monetary settlement sa mga kalakal o iba pang mga merkado. Karaniwan, ang papel na ito ay ginagampanan ng mga bill of lading, mga resibo sa bodega, at mga bill ng palitan.

Mga uri ng securities batay sa pagkakaroon ng naipon na kita:

• walang kita;
• may naipon na kita;

Mula sa pananaw ng naipon na kita, ang mga mahalagang papel, bilang panuntunan, ay kumikita, ngunit maaari rin silang maging hindi kita kapag para sa kanilang may-ari sila ay isang simpleng sertipiko ng mga kalakal o pera, at hindi kapital. Ang kita sa isang seguridad ay maaaring maipon sa anyo ng isang dibidendo (mga pagbabahagi), interes (mga utang na seguridad) o isang diskwento, ibig sabihin, ang pagkakaiba sa pagitan ng par value ng seguridad at ang mas mababang presyo ng pagbili nito.