Čo je to kapitalizácia akciového trhu a ako sa tento proces vyskytuje v Ruskej federácii? Metódy zvyšovania kapitalizácie podniku, overené v praxi Kapitalizácia podniku.

19.10.2023 | Osago

V širšom zmysle je kapitalizácia použitie dostupných finančných prostriedkov (kapitálu) na vytváranie zisku alebo dodatočných finančných prostriedkov. Výsledkom tohto procesu je zvýšenie objemu vlastných zdrojov alebo ekvivalentného hmotného majetku.

Zjednodušene povedané, investujete 100 rubľov a získate zisk 50 rubľov. Celkovo máte kapitálový zisk 50% a celkovú (kapitalizovanú) sumu môžete vrátiť do obehu, aby ste získali kapitálový zisk viackrát. Výsledkom je, že ste milionár.

Typy kapitalizácie

Špecifickejšia koncepcia zvyšovania peňažných tokov je vlastná rôznym odvetviam finančnej činnosti. Napríklad kapitálový zisk podniku závisí od mnohých faktorov:

Čím väčší je ročný zisk spoločnosti, tým väčšia je výška jej dodatočného kapitálu. Dodatočný finančný tok by mal byť navyše zameraný na zvýšenie aktív podniku. To znamená, že dochádza k nárastu hmotných aktív, čo umožňuje ďalší rozvoj a skúmanie nových trhov.
Vysoká miera zisku ovplyvňuje likviditu akcií spoločnosti.

Na určenie percenta trhovej kapitalizácie je potrebné každoročne posúdiť finančnú situáciu podniku. Ak vezmete údaje za niekoľko rokov, môžete vidieť jasný trend rastu alebo poklesu tohto percenta.

Čo sa týka výkladu tohto pojmu finančnými a úverovými organizáciami, v tomto prípade je kapitalizácia pripočítaním dodatočného príjmu vo forme úroku k istine investovaných prostriedkov.

Na akciovom trhu existuje takýto koncept. Len na rozdiel od väzby na financie alebo obežný majetok sa percento kapitalizácie počíta na základe nárastu počtu cenných papierov zapojených do obratu.

Trhová kapitalizácia

Trhová kapitalizácia znamená, že v peňažnom vyjadrení je možné odhadnúť percento rastu peňažnej zásoby tak jednotlivej spoločnosti, ako aj ktoréhokoľvek sektora ekonomiky ako celku. Pozrime sa bližšie na proces stanovenia kapitálových výnosov v akciovej spoločnosti.

Ak vezmete skutočnú účtovnú závierku za niekoľko rokov, môžete vidieť percentuálny nárast pracovného kapitálu. Aj keď je trend k prudkému nárastu, neznamená to, že sa spoločnosti darí skvele. Ide o to, že pri výpočte kapitálových ziskov sa berú do úvahy nielen vlastné prostriedky spoločnosti, ale aj požičané prostriedky (najmä dlhodobé záväzky). To značne skresľuje obraz, keď je potrebné adekvátne určiť hodnotu firmy na predaj.

Preto by ste sa pri určovaní percenta finančného rastu mali spoliehať iba na hodnotu akcií spoločnosti, ktorá odráža čistý zisk () znížený o výšku dlhových záväzkov. V závislosti od kapitálovej štruktúry spoločnosti existuje niekoľko typov trhovej kapitalizácie:

Nedostatočné. Tento typ sa vyznačuje veľkým objemom vypožičaných prostriedkov, vďaka čomu dochádza k menovému rastu. Jednoducho povedané, proces zvyšovania kapitálu sa v tejto situácii odráža len na papieri.
Dostatočný.
Nadbytočné. Nadmerná kapitalizácia je čistou akumuláciou dodatočných prostriedkov, ktoré nevstupujú do obehu, ale v skutočnosti ležia v aktívach spoločnosti ako mŕtva váha. To znamená, že nedochádza k rozširovaniu fixných aktív.

Formy kapitalizácie

V závislosti od prostriedkov, ktorými spoločnosť zvyšuje kapitál, existujú tri formy kapitalizácie:

Reálny.
trhu.
marketing.

Reálna kapitalizácia je odrazom toho, ako efektívne je štruktúrovaná hospodárska politika podniku. Ak chcete sledovať rozdelenie a rast ziskov, musíte venovať pozornosť aktívam a pasívam súvahy. Dodatočný kapitál sa odráža na pravej strane súvahy, v časti pasív. Správne umiestnené dodatočné prostriedky sa musia prejaviť v stĺpci, kde sa zohľadňuje obežný alebo neobežný majetok. Ak sa zvyšuje podiel fixných aktív (teda výrobných prostriedkov a všetkého, čo môže podniku priniesť zisk), potom prírastok kapitálu spadá pod pojem reálny.

Zjednodušene povedané, podnik, ktorý investuje dostupné prostriedky do modernizácie a rozšírenia výroby, má všetky šance na zvýšenie kapitálu zvýšením obratu a vytvorením dodatočného zisku. Okrem toho spoločnosť získava silnejšiu pozíciu na trhu, získava vysoký úverový rating a stáva sa čoraz konkurencieschopnejšou.

Teraz o tom, čo je marketingová kapitalizácia. V moderných podmienkach sa len málo podnikateľov zaoberá zvyšovaním kapitálu v klasickom zmysle. Väčšina podnikateľov sa snaží ukázať nárast prostriedkov iba na papieri. Preto sa marketingová možnosť nazýva aj subjektívna.

Deje sa tak umelým zvyšovaním hodnoty firmy. Pýtate sa, ako môžete nafúknuť svoj majetok? Veľmi jednoduché. Na tento účel je potrebné na ľavej strane súvahy zohľadniť tieto údaje:

Náklady na získaný technologický vývoj (know-how).
Ak firma pôsobí pod značkou, potom sa jej hodnota môže zvýšiť.
Objednajte odhadcu, aby vypočítal hodnotu obchodnej povesti spoločnosti a výslednú sumu premietol do účtovných údajov.

Mimochodom, zvýšenie aktív (ľavá strana súvahy) sa automaticky prejaví v stĺpci, kde sú uvedené náklady na dodatočný kapitál. Toľko k rastu v konkrétnom vyjadrení. Takéto opatrenia pomôžu nielen na papieri ukázať zvýšenie hodnoty spoločnosti. Túto sumu je možné bezpečne použiť na zvýšenie základného imania, čo vám umožní uzatvárať výhodnejšie zmluvy a získavať pôžičky.

Trhová kapitalizácia má priamy vzťah s akciovým trhom. Využitie tejto možnosti je obľúbené najmä v západných krajinách, kde je všetko založené na koncepte kotácií akcií. Aby ste mohli vypočítať hodnotu podniku, nepotrebujete oceňovať dlhodobý majetok ani vykonávať finančnú analýzu. Stačí vziať cenu akcií podľa kotácií v deň určenia a vynásobiť celkovým počtom akcií tejto spoločnosti.

Ak v prípade marketingovej možnosti k navýšeniu kapitálu dochádza vplyvom zvnútra spoločnosti (iniciatíva pochádza od riadiacich orgánov), potom v prípade trhového modelu je iniciátorom zvýšenia hodnoty spoločnosti. spoločnosť je výmena priamo. Koniec koncov, práve prostredníctvom obchodovania je v súčasnosti príležitosť zvýšiť hodnotu akcií. Preto sa takáto trhová možnosť nazýva aj fiktívna.

Zistili sme teda, že v čitateli môže byť buď cena jednej akcie alebo trhová kapitalizácia celej spoločnosti a tá sa môže vypočítať buď s opciami alebo bez nich, ale v oboch týchto prípadoch hovoríme o finančných aktívach. akcionárov spoločnosti. Toto je prvá vec.

Po druhé, môžeme brať do úvahy všetky aktíva spoločnosti: dobrou alternatívou k trhovej kapitalizácii (MC) je hodnota podniku, označovaná buď skratkou EV (enterprise value), akceptovaná v prostredí investičného bankovníctva, resp. skratka MVIC (trhová hodnota investovaného kapitálu - trhová hodnota investovaného kapitálu), ktorú používajú profesionálni odhadcovia. Pojmy hodnota podniku, hodnota podniku, hodnota podniku a trhová hodnota investovaného kapitálu znamenajú to isté. V tejto knihe budeme používať skratku EV. Podľa definície

EV = MC + D - Hotovosť = (MC + D) - Hotovosť =

MC + (D – hotovosť) = MV + čistý dlh, (8)

kde MC, ako už bolo uvedené, je trhová kapitalizácia spoločnosti;

D je trhová hodnota dlhodobého dlhu (vrátane časti, ktorá je splatená v bežnom roku);

Čistý dlh (ND) - čistá trhová hodnota dlhodobého dlhu;

Hotovosť - likvidné prostriedky na súvahe (hotovosť, bankové účty, kótované cenné papiere atď.).

Ak má spoločnosť zložitejšie nástroje ako akcie a dlhy – napríklad vydané nákupné opcie, prioritné akcie, konvertibilné dlhopisy – potom by sa pri výpočte hodnoty podniku mala brať do úvahy aj ich hodnota.

V mnohých západných krajinách celkový dlh zahŕňa dlhy, ktoré nie sú pre Rusko charakteristické, ako napríklad záväzky spoločnosti týkajúce sa vyplácania dôchodkov, pretože ich znáša nielen štát, ale aj zamestnávateľ. V tomto ohľade sa na výpočet čistého dlhu určuje prebytok týchto záväzkov nad zodpovedajúcimi finančnými prostriedkami, t. j. výška nedostatočného financovania finančných prostriedkov. Súčasťou dlhodobého dlhu sú aj odložené dane. V prípade holdingových spoločností, ktoré nevlastnia 100 % akcií svojich dcérskych spoločností, pojem „dlh“ zahŕňa aj záväzky holdingovej spoločnosti voči menšinovým akcionárom. Dlhodobé dlhové záväzky zahŕňajú aj splátky lízingu, takže k výške dlhu sa pripočítava aj ich kapitalizovaná cena.

Ako je možné vidieť zo vzorca (8), čistý dlhodobý dlh je definovaný ako celkový dlhodobý dlh mínus likvidné finančné aktíva v súvahe. Zníženie výšky dlhu o množstvo likvidnej hotovosti sa robí po prvé na základe skutočnosti, že spoločnosť by teoreticky mohla časť dlhu splatiť rozdelením sa hotovosťou a investíciami do cenných papierov, a po druhé, aby sme videli, ako trh hodnotí skôr podnikanie spoločnosti ako jej hotovostné rezervy. Nemali by sme však zabúdať, že na bežné platby a udržanie likvidity je potrebné určité minimum likvidných prostriedkov spoločnosti. Zníženie dlhu o sumu všetkých likvidných prostriedkov je teda určitým zjednodušením. Niektorí analytici, vrátane tých z popredných investičných bánk, sú vo svojich výpočtoch konzervatívnejší a výšku dlhodobého dlhu vôbec neprispôsobujú výške voľného cash flow. Treba tiež brať do úvahy, že je možná aj spätná úprava – v prípade podinvestovania pracovného kapitálu.

Ďalšou vecou, ktorú treba poznamenať, je, že spoločnosti s nízkym dlhodobým dlhom a nadmernou hotovosťou môžu mať negatívny čistý dlh. Z hľadiska optimalizácie kapitálovej štruktúry sa takáto situácia zvyčajne považuje za anomálnu, ale podobné spoločnosti sa vyskytujú. V Rusku je už mnoho rokov takouto spoločnosťou OJSC Surgutneftegaz.

Okrem toho by sme nemali zabúdať, že čistý dlh sa zohľadňuje v jeho trhovej hodnote. Dlhodobý dlh môže existovať vo forme pôžičiek alebo dlhopisov. V prípade dlhodobých úverov sa ich precenenie spravidla nerobí, pretože ich trhová hodnota sa zvyčajne zhoduje s účtovnou hodnotou alebo je jej veľmi blízka a nie je tiež jasné, ako sa takéto precenenie vykoná. Pokiaľ ide o dlhopisy, musia byť zaznamenané v trhovej hodnote v čase ocenenia.

Pozrime sa teraz na vzorec EU = MU + N0 z druhej strany. Pozrime sa, aká je mena súvahy spoločnosti. Veľmi zjednodušená agregovaná súvaha spoločnosti vyzerá takto:

Pre záväzky je súvahovou menou súčet účtovnej hodnoty akcií, krátkodobých a dlhodobých záväzkov; a podľa majetku - množstvo obežného majetku, rozdeleného na voľný peňažný a nepeňažný obežný majetok a kapitálový majetok. Nepeňažné obežné aktíva pozostávajú najmä zo zásob surovín, nedokončenej výroby a hotových výrobkov, inými slovami, ide o zajtrajší príjem. Keď hovoríme o hodnote podniku, máme na mysli kapitálové aktíva, prostredníctvom ktorých sa tieto príjmy denne vytvárajú. Dá sa zhruba predpokladať, že nepeňažný obežný majetok je financovaný krátkodobými záväzkami, pričom sa navzájom približne rovnajú. Ak tieto časti rovnice zredukujeme ("rovnosťou" rozumieme súvahovú menu), dostaneme nasledovné: Hotovosť + + FA = MC + D (hotovosť plus fixný majetok sa rovná súčtu vlastného imania a dlhodobého záväzky).

FA = MC + D - hotovosť, (9)

to znamená, že hodnota fixných aktív sa rovná súčtu trhovej kapitalizácie spoločnosti a jej dlhodobého dlhu mínus likvidná hotovosť v súvahe spoločnosti.

Ďalej sa predpokladá, že finančné prostriedky, ktoré má spoločnosť k dispozícii, sú voľné, t. j. nie sú použité na financovanie bežných činností a v tomto zmysle predstavujú rezervy. Svojou ekonomickou podstatou sú akumuláciou minulých príjmov a nie nástrojom na vytváranie nových. Čo sa týka hodnoty podnikania spoločnosti, ako sme už povedali, tá je určená len hodnotou jej kapitálového majetku (fixného majetku) a jeho schopnosťou generovať príjem. Tak dostaneme vyššie uvedený vzorec:

Hodnota podnikania = Hodnota kapitálových aktív =

Náklady na vlastný kapitál + + Dlhodobé záväzky - Hotovosť.

Aby sme zjednodušili pochopenie definície „obchodnej hodnoty“, uskutočnili sme všetky naše diskusie so súvahou spoločnosti, v ktorej sú všetky aktíva a pasíva uvedené v účtovnej alebo účtovnej hodnote. V praxi nás budú zaujímať skutočné alebo trhové hodnoty oboch. Ak by sme zostavili virtuálnu súvahu spoločnosti na základe trhových hodnôt jej aktív a pasív, potom by náš kapitálový majetok zahŕňal existujúce investičné projekty spoločnosti a ich vyhliadky by sa premietli do trhovej hodnoty akcií spoločnosti. Všeobecná logika našej úvahy však pre takto upravenú bilanciu zostáva pravdivá.

Takže pri porovnávacom hodnotení použitie obchodnej hodnoty (EV) vo výpočtoch – na rozdiel od priameho porovnania trhovej kapitalizácie (MC) porovnateľnej spoločnosti a oceňovanej spoločnosti – umožňuje vyrovnať vzniknutú chybu. z rozdielu v úrovni dlhu (ktorý sa meria ako podiel cudzieho kapitálu na celkovom financovaní spoločnosti alebo ako pomer „dlhový kapitál/vlastný kapitál“ - pomer D/E) a výšky voľných peňažných tokov oceňovaná spoločnosť a skupina kolegov. Tieto rozdiely – a teda aj chyba – vznikajú preto, že presné analógy (t. j. spoločnosti, ktoré sú vo všetkých ohľadoch podobné hodnotenej spoločnosti) sa hľadajú veľmi ťažko. Ak by analytik pri výbere analógov potreboval kontrolovať aj úrovne zadlženia a voľných peňažných tokov hodnotených spoločností a ich analógov (t. j. vyberal by za analógy spoločnosti s rovnakou kapitálovou štruktúrou ako má hodnotená spoločnosť), bolo by to prakticky znemožňujú jeho prácu. Ako sme však zistili, na hodnotenie analogicky nie je vôbec potrebné vyberať firmy, ktoré sú si v tomto faktore podobné, pretože jeho vplyv na hodnotenie je možné zohľadniť jednoduchými aritmetickými operáciami.

Po prvom vypočítaní multiplikátora s požadovaným menovateľom a EV v čitateli môže analytik pristúpiť k multiplikátoru obsahujúcemu MC v čitateli. Ak EV = MC + ND, potom platí, že:

MC = EV - ND = EV + hotovosť - D. (10)

Hodnota akcií spoločnosti je teda súčtom hodnoty jej podnikania a jej voľného peňažného toku mínus jej dlhodobé záväzky.

Teraz na abstraktných príkladoch ukážeme, ako sa robia výpočty. Pre jednoduchosť najprv zvážime iba rozdiel v hotovostných pozíciách medzi oceňovanou spoločnosťou a jej rovesníkmi.

Povedzme, že spoločnosť A má v súvahe 50 USD a trhovú kapitalizáciu 200 USD. Spoločnosť B má podobnú obchodnú činnosť, od ktorej sa očakáva, že v budúcnosti bude generovať rovnaké výnosy pre akcionárov ako podnikanie spoločnosti A, no v súvahe je len 100 USD. Žiadna spoločnosť nemá dlhodobý dlh. Z podmienok problému vyplýva, že obchod spoločnosti A je trhom ohodnotený na 150 USD (200 - 50 USD). Potom by podnikanie spoločnosti B malo mať tiež hodnotu 150 USD, ale jej akcie budú o 100 USD drahšie, pretože budú brať do úvahy hodnotu hotovosti v súvahe: 150 + 100 = 250 USD.

Teraz povedzme, že všetky podmienky vyššie uvedeného príkladu zostávajú v platnosti, ale spoločnosť A má stále dlh 75 USD a spoločnosť B má 90 USD. Potom bude hodnota podnikania spoločnosti A: 200 USD + (75 - 50 USD) = 225 USD, hodnota podnikania spoločnosti B je analogicky 225 USD a hodnota jej akcií je: 225 USD – (90 USD – 100 USD) = 235 USD.

Vyššie uvedený príklad jasne ukazuje: na základe predpokladu, že spoločnosti A a B majú rovnaké podnikanie, nie je možné dospieť k záveru, že ich akcie majú rovnakú hodnotu, pretože táto hodnota je ovplyvnená tak výškou dlhodobého dlhu, ako aj hodnotou spoločnosti. úspory z predchádzajúcich činností. Preto sa pri oceňovaní akcií odporúča vždy prejsť od ceny akcií analógu k cene podnikania analógu a potom k cene podnikania oceňovanej spoločnosti a nakoniec k cene podnikania. cena jej akcií: P A => EV A => EV B => P B. Inými slovami, ak by sme hodnotu akcií počítali cez EBITDA, vzorec by vyzeral takto: MC B = (EV/EBITDA a ) x EBITDA b - ND. Neexistuje v tom žiadne vzájomné vylúčenie: z praktických dôvodov máme tendenciu hľadať trhovú kapitalizáciu a použiť hodnotu podniku v medzivýpočtoch.

Kapitalizácia firmy, kapitalizácia podnikania, trhová kapitalizácia... Všade je nejaký kapitalizmus a nejaká kapitalizácia. Čo je to, toto veľké písmená? Skúsme na to prísť rýchlo a efektívne.

"Ľudia by sa zbavili polovice svojich problémov,

keby sme sa zhodli na význame slov"

René Descartes

Pojem „kapitalizácia“ sa používa najmä v nasledujúcich oblastiach podnikania. Po prvé, v bankovom sektore ľudia často hovoria „kapitalizácia vkladov“, „kapitalizácia úrokov“. Kapitalizáciou úroku alebo kapitalizáciou vkladu sa z pohľadu bankového podnikania rozumie súčet úrokov naakumulovaných na vklade za určité časové obdobie s celkovou sumou vkladu na konci tohto obdobia (napr. mesiac alebo rok). Potom bude vypočítaný a pripísaný ďalší úrok na základe novej zvýšenej sumy vkladu. Ukazuje sa, že ide o akýsi „rebrík“ a návratnosť vkladu začína rásť zrýchleným tempom.

V skutočnosti nás však pojem kapitalizácia zaujíma viac z pohľadu akéhokoľvek skutočného podnikania, napríklad maloobchodného reťazca predajní. Keď ľudia hovoria obchodná kapitalizácia alebo kapitalizácia spoločnosti, dávajú tomuto pojmu úplne iný význam.

Kapitalizácia spoločnosti alebo podnikania nazývaná jeho trhová hodnota. To je dôvod, prečo je tiež bežné počuť ľudí hovoriť „trhová kapitalizácia spoločnosti“. Ako vidíte, všetko je celkom jednoduché.

Prečo hovoriť o trhovej kapitalizácii, trhovej hodnote alebo trhovom ocenení? Pretože toto je najspravodlivejšie hodnotenie založené na túžbe predávajúceho predať a túžbe kupujúceho kúpiť konkrétnu spoločnosť na voľnom trhu.

Pokiaľ ide o trhovú kapitalizáciu verejne obchodovateľnej spoločnosti, ktorej akcie prešli prvou verejnou ponukou na burze a teraz sú voľne obchodovateľné na voľnom trhu, trhovú kapitalizáciu spoločnosti je možné vypočítať veľmi jednoducho – potrebujeme vynásobte počet akcií spoločnosti aktuálnou trhovou hodnotou jednej akcie. Samotná cena akcií neustále kolíše a je vyjadrením názorov obrovského množstva kupujúcich a predávajúcich – tak sa dosahuje názor na voľný konkurenčný trh.

Ak spoločnosť urobí chyby a veci začnú ísť na juh, cena akcií klesne a trhová kapitalizácia podniku klesne. A naopak, ak firma robí správne rozhodnutia, rozvíja sa, jej tržby a zisk neustále rastú, tak trh a konkrétne ľudia, súkromní investori, investičné fondy a banky to hodnotia pozitívne, chcú nakupovať ďalšie akcie firmy a cena akcií začína rásť – rastie a trhová kapitalizácia podniku.

Ale je veľa spoločností, ktoré nemajú akcie a ktoré nie sú verejne známe na voľnom trhu alebo sú málo známe. Vzťahuje sa na takéto spoločnosti pojem „trhová kapitalizácia“ a dá sa vypočítať?

Samozrejme je to použiteľné a samozrejme je to možné. Každá firma má trhovú kapitalizáciu bez ohľadu na veľkosť, len princíp výpočtu kapitalizácie, čiže hodnoty, je úplne iný. Trhová kapitalizácia takejto spoločnosti sa zvyčajne vypočíta pomocou jednej z 2 najbežnejších metód:

Na základe aktuálneho EBITDA spoločnosti, vynásobením trhovým multiplikátorom. Zoberieme EBITDA spoločnosti za posledný vykazovaný rok alebo za posledných 12 mesiacov a vynásobíme ju násobkom benchmarkového trhu;

Napríklad naša maloobchodná sieť zarobila v minulom roku príjmy vo výške 100 miliónov rubľov, jej EBITDA predstavovala 15 miliónov rubľov. a vieme, že na trhu boli podobné transakcie s multiplikátorom 10 - vynásobíme 15 miliónov rubľov. o 10 a získame primárne trhové ocenenie našej siete - 150 miliónov rubľov;

Na základe finančného modelu spoločnosti, ktorý počíta budúci voľný peňažný tok spoločnosti (čistá hotovosť, ktorú môže podnik generovať v dohľadnej budúcnosti).

Predpovedáme a dokazujeme sebe a potenciálnemu kupujúcemu, že v nasledujúcich 10 rokoch dostaneme celkovo 150 miliónov rubľov. voľné (čisté) peniaze, ktoré je možné bezbolestne vybrať z firmy – to bude jej hodnota alebo trhová kapitalizácia.

Pokúsil som sa čo najjasnejšie a najefektívnejšie vysvetliť význam pojmu „kapitalizácia“. Samozrejme, svet je oveľa zložitejší a v praxi sa pri výpočte kapitalizácie podniku berie do úvahy oveľa viac faktorov, ale vo všeobecnosti je prístup úplne rovnaký.

Alexej Grebenyuk

"Ľudia by sa zbavili polovice svojich problémov,

keby sme sa zhodli na význame slov"

René Descartes

Na základe aktuálneho EBITDA spoločnosti, vynásobením trhovým multiplikátorom. Zoberieme EBITDA spoločnosti za posledný vykazovaný rok alebo za posledných 12 mesiacov a vynásobíme ju násobkom benchmarkového trhu;

Na základe finančného modelu spoločnosti, ktorý počíta budúci voľný peňažný tok spoločnosti (čistá hotovosť, ktorú môže podnik generovať v dohľadnej budúcnosti).

Alexej Grebenyuk

Dnes sa budeme podrobne venovať takému pojmu ako „kapitalizácia“. V ekonomickej literatúre tento pojem zvyčajne znamená použitie voľného kapitálu spoločnosti na zvýšenie príjmu.

Vďaka kapitalizácii podnik zvyšuje nielen objem disponibilného kapitálu, ale aj ostatných hmotných aktív. Proces kapitalizácie je najlepšie preskúmať na konkrétnom príklade. Povedzme, že ste do výroby vložili sto dolárov a dostali ste príjem 50 dolárov. Proces kapitalizácie zahŕňa investovanie 50 dolárov získaných vo forme zisku do výroby s cieľom očakávať ešte väčší príjem.

Veľké písmená. Zvláštnosti

Zvýšenie kapitálu počas kapitalizácie závisí od rôznych faktorov, z ktorých si osobitnú pozornosť zaslúžia tieto:

Výška príjmu spoločnosti. Čím vyšší je zisk organizácie, tým väčší je objem dodatočného kapitálu. Ak sa všetok dodatočný kapitál použije na zveľadenie majetku podniku, potom sa zvýši objem hmotného majetku, čo podniku umožní efektívne sa rozvíjať a vstúpiť do nových segmentov trhu.
Likvidita akcií/dlhopisov podniku. Tento faktor výrazne ovplyvňuje rast kapitálu.

Na určenie percenta kapitalizácie konkrétneho podniku by sa mala aspoň raz ročne posúdiť jeho finančná situácia. Môžete použiť aj reporting na 2-3 roky, čo umožňuje identifikovať trend k nárastu/poklesu tohto ukazovateľa.

V úverovom a finančnom sektore sa pod pojmom „kapitalizácia“ zvyčajne rozumie pridanie zisku prijatého vo forme úroku do základne vkladu.

Pojem „kapitalizácia“ sa používa aj na akciových trhoch. V tomto prípade tento pojem nesúvisí s finančným/obežným majetkom. Na akciovom trhu sa na určenie percenta kapitalizácie berie do úvahy nárast objemu akcií/dlhopisov, ktoré sú v obehu.

Trhová kapitalizácia

Pojem „trhová kapitalizácia“ znamená percentuálny nárast kapitálu oceňovanej organizácie a špecifického segmentu trhu. Pri identifikácii navýšenia kapitálu spoločnosti je najlepšie pozrieť sa na konkrétny príklad.

Je potrebné sa odvolávať na dostupné prehľady za niekoľko rokov, ktoré nám umožnia jasne vidieť rast/pokles objemu disponibilného kapitálu. Ak sme identifikovali prudký nárast tejto charakteristiky, môžeme konštatovať, že podnik sa úspešne rozvíja.

Kľúčovou vlastnosťou je, že pri výpočte kapitálových ziskov sa berú do úvahy nielen vlastné peniaze spoločnosti, ale aj úverové peniaze spoločnosti. Kvôli tejto funkcii skutočný stav podniku rozhodne nemusí byť správny.

Aby sa zabránilo takémuto vývoju, odborníci vo finančnom odvetví identifikujú zvýšenie kapitálu na základe ceny cenných papierov príslušnej spoločnosti. Je to preto, že cena akcií/dlhopisov firmy poskytuje špecifickú mieru čistého príjmu spoločnosti.

Je obvyklé rozlišovať niekoľko hlavných typov trhovej kapitalizácie, vrátane:

Hlavné formy kapitalizácie

Moderná ekonomická literatúra rozlišuje niekoľko foriem kapitalizácie v závislosti od prostriedkov, ktorými sa kapitál buduje. V súlade s touto klasifikáciou môže byť kapitalizácia nasledujúcich typov:

trhu.
Reálny.
marketing.

Reálna kapitalizácia odráža efektívnosť súčasnej hospodárskej politiky spoločnosti. Pri jej výpočte sa berie do úvahy rast/pokles záväzkov a majetku spoločnosti.

Trhová kapitalizácia sa počíta na základe posúdenia rastu/poklesu hodnoty akcií/dlhopisov spoločnosti na akciovom trhu.

Marketingová kapitalizácia neodráža aktuálny stav podniku, keďže pri tomto type kapitalizácie dochádza k nárastu objemu pracovného kapitálu len na papieri. Marketingová kapitalizácia je v podstate trik, ktorý vám umožňuje predať spoločnosť za oveľa viac, než je jej skutočná hodnota. Dúfam, že tento materiál pomohol všetkým začínajúcim investorom pochopiť, čo je to kapitalizácia.