Určuje sa hodnota výnosu cenného papiera. Výnos a riziko cenných papierov

kde Z centrálnej banky - K D- kapitalizácia časovo rozlíšených príjmov; K OL - kapitalizácia iných práv k cennému papieru.

Kapitalizácia časovo rozlíšeného príjmu je podiel tohto príjmu vydelený trhovou (zvyčajne bankovou) úrokovou sadzbou. Kapitalizácia vám umožňuje vypočítať výšku kapitálu, ktorý bude uložený pri tejto úrokovej sadzbe generovať príjem rovnajúci sa časovo rozlíšeným príjmom.

Na rozdiel od práva na príjem nie sú ostatné práva na cenný papier presne kvantifikovateľné. Čím väčší je ich význam z hľadiska trhu, čím menej deterministický je proces oceňovania tohto cenného papiera, tým vyššia je úloha subjektívnych psychologických posudkov.

Trhová cena cenného papiera - je to peňažná hodnota jeho trhovej hodnoty. Najabstraktnejší model trhovej ceny cenného papiera je nasledujúci:

kde Centrálna banka- trhová cena cenného papiera; Z centrálnej banky - trhová hodnota cenného papiera; C RO - trhové očakávania týkajúce sa zvýšenia alebo zníženia trhovej ceny v porovnaní s hodnotou cenného papiera v absolútnom vyjadrení; P K - trhové percento odchýlok trhovej ceny od jej hodnoty (v akciách).

V praxi má trhová cena cenného papiera také názvy ako trhová hodnota, trhová cena, kurz, trhová cena atď.

Kapitola 2. Stanovenie nákladov a ziskovosti.

2.1. skladom.

2.1.1. Výnosy akcií.

Zložkami príjmu, ktoré môže akcia priniesť, sú dividendy a zisky z trhovej hodnoty. Investor ako držiteľ cenného papiera môže počítať len s tým, že dostane dividenda akciami, t.j. pre bežné platby na cenný papier. Faktory, ktoré určujú veľkosť dividendy, sú podmienky jej výplaty, čistý zisk a pomer jej rozdelenia, ktorý závisí od rozhodnutia predstavenstva a valného zhromaždenia akcionárov. Po predaji podielu môže jeho držiteľ získať druhú zložku celkového príjmu - zvýšenie trhovej hodnoty. Kvantitatívne sa to označuje ako príjem vo výške rozdielu medzi nákupnou cenou a predajným hnisom. Prirodzene, ak predajná cena prevyšuje nákupnú cenu, investor dostane príjem a keď ceny na burze horia, investor má stratu kapitálu.

Okrem toho je potrebné mať na pamäti, že výpočet výnosov z akcií závisí od doby investovania. Ak investor investuje dlhodobo a do investičného obdobia, za ktoré sa posudzuje ziskovosť akcie, nie je zahrnutá jej predaj, potom je aktuálny príjem určený výškou vyplatených dividend. V takejto situácii zvážte aktuálna ziskovosť, tie. bez predaja podielu, ktorý sa vypočíta ako pomer prijatej dividendy k obstarávacej cene podielu:

,

kde D X- ziskovosť; V - bežné platby cenného papiera; C - nákupná cena akcií; T -čas, za ktorý sa dividendy prijímajú.

Navyše viete počítať aktuálny trhový výnos, ktorá bude závisieť od cenovej hladiny existujúcej na trhu v danom čase:

, - aktuálny trhový výnos; C R - cena, ktorá v súčasnosti existuje na trhu.

Ak investičné obdobie, za ktoré sa akcie oceňujú, zahŕňa výplatu dividend a končí predajom, potom sa príjem určí ako kumulovaná dividenda s prihliadnutím na zmenu trhovej hodnoty, t.j.

,

kde D- príjem; Ts PR - Predajná cena.

Ziskovosť je konečný (úplný), ak investor predal svoj cenný papier. Tento výnos za investičné obdobie sa vypočíta podľa vzorca:

,

a ak investičné obdobie presiahne rok, potom vzorec pre konečnú ziskovosť za rok je takýto:

kde Dx do- konečná ziskovosť; P- čas strávený podielom s investorom.

Ak investičné obdobie nezahŕňa výplaty dividend , potom sa príjem tvorí ako rozdiel medzi kúpnou a predajnou cenou. To je:

D = Ts PR-Ts,

a môže mať akúkoľvek hodnotu: kladnú, zápornú, nulovú.

Ziskovosť akcie sa v tomto prípade vypočíta ako pomer rozdielu v predajnej a nákupnej cene k kúpnej cene:

Príklad : Vypočítajte očakávaný výnos z akcií, ktoré majú v súčasnosti hodnotu 100 rubľov.O rok sa očakáva, že cena akcií vzrastie na 115 rubľov a do konca minulého roka bude vyplatená dividenda vo výške 5 rubľov. na akciu. Očakávaný výnos akcionára bude:

Medzi hlavné faktory ovplyvňujúce ziskovosť akcií patria: výška výplaty dividend (odvodená hodnota z čistého zisku a podiel jeho rozdelenia); kolísanie trhových cien; miera inflácie; daňová klíma.

Pri určovaní výnosu akcií je potrebné rozlišovať medzi nominálnymi a skutočnými výnosmi. Nominálny výnos sa určuje na základe skutočne prijatého príjmu z výplat dividend a zvýšenia trhovej hodnoty akcií. Pri výpočte nominálneho výnosu sa neberie do úvahy inflačná zložka, ktorá časť príjmu „zožerie“. Preto na určenie skutočnej ziskovosti sa počíta reálna ziskovosť na akcie ako rozdiel medzi nominálnou ziskovosťou a mierou inflácie. Tento ukazovateľ charakterizuje skutočný kapitálový zisk z vlastníctva akcií.

2.1.2. Cena akcií.

Na určenie aktuálnej ceny akcií musí investor urobiť predpoveď budúcej ceny akcií a očakávaných dividend. V tomto prípade dnešná cena podiely možno určiť podľa vzorca:

,

kde V - dividendy za rok vlastníctva akcie; Ц 1 - cena akcie za rok; S - diskontná sadzba.

V predchádzajúcom príklade (odsek 2.1.1) sú očakávané dividendy 5 rubľov, cena akcie za rok je 115 rubľov a miera návratnosti akcií s podobnou úrovňou rizika je 20 %, potom je prijateľná kúpna cena. akcií je:

Vypočítaná cena zobrazuje hornú hranicu ceny akcií pre investorov, ktorí chcú nakupovať cenné papiere s danou úrovňou rizika. Ak sú akcie tejto spoločnosti na trhu lacnejšie ako 100 rubľov, potom sa odporúča, aby investor tieto akcie kúpil, pretože ak sa dosiahnu prognózované ukazovatele pre dividendy a ceny akcií, o rok dostane návratnosť svojich akcií. investície vo výške viac ako 20 %. Ak majú akcie hodnotu viac ako 100 rubľov, očakávaný výnos za rok bude nižší ako 20%. V tomto prípade je vhodné, aby sa investor poobzeral na trhu po iných finančných nástrojoch s podobným rizikom, ktoré poskytujú 20% výnos.

Ak investičné obdobie presiahne rok, vzorec na výpočet ceny akcie v súčasnosti môže byť reprezentovaný ako:

,

kde V - dividendy v i- ročník; C str- cena akcie za rok P; S - očakávaná miera návratnosti; i - 1,2, 3... P - poradové číslo roka.

V neobmedzenom časovom horizonte, keďže spoločnosť môže v ideálnom prípade existovať navždy, súčasná hodnota akcie má tendenciu k nule. Naozaj, výraz

bude nekonečne malé množstvo, ktoré možno zanedbať. Potom definičný vzorec súčasná cena zásoby budú mať nasledujúcu podobu:.

Ak sa výška dividend v priebehu rokov nemení, tak investor dostáva pravidelný rovnomerný cash flow na dobu neurčitú, čo je tzv. nájomné. Súčasná hodnota trvalej anuity je súčet ročných príjmov vydelený diskontnou sadzbou. Zvážte to na príklade spoločnosti, ktorá ročne vypláca rovnakú dividendu 10 rubľov z akcií. Ak je požadovaný výnos (diskontná sadzba) 20 %, aktuálna cena tejto akcie bude:

Tento prístup k oceňovaniu sa používa pre prioritné akcie s pevnou dividendovou sadzbou. Spoločnosti zriedka vyplácajú dividendy z kmeňových akcií, ktoré sa počas rokov svojej existencie nezmenili. Ak sa spoločnosť vyvíja trvalo stabilným tempom, potom možno predpokladať, že dividendy budú rásť rovnakým tempom.

Skutočná ziskovosť cenných papierov nezávisí od ich druhu, pretože je priamo závislá od investičných rizík. Vysoké riziko zahŕňa.

• dividendy z akcií;
• kupónový výnos dlhopisov;
• špekulatívny príjem.

Dividendy z akcií

Časť zisku spoločnosti, ktorú dostali jej akcionári. Výška dividend závisí od druhu akcií, finančných výsledkov spoločnosti a rozhodnutí prijatých na valných hromadách. Dividendy sa vyplácajú každý rok, pol roka alebo štvrťrok.

Výnos kupónu dlhopisov

Príjmy majiteľov dlhopisov vyplácané emitentom cenných papierov. Kupónový výnos je druh úroku z úveru, ktorý emitent dostal od majiteľa dlhopisov pri ich predaji. Výnosy z kupónov sú vyplácané pravidelne v presne stanovenom termíne. Počet kupónov a ich výnos je stanovený pri vydaní dlhopisu. Dlhopis je vydaný na určité obdobie a v tomto období generuje svojmu majiteľovi príjem.

Špekulatívne príjmy

Príjem z ďalšieho predaja cenného papiera. Pre špekulácie s cennými papiermi potrebujete. Špekulatívne príjmy nastávajú pri uzavretí živnosti.

Platba

Ziskovosť cenného papiera je súčet percenta z jeho príjmu a zmeny trhovej hodnoty počas obdobia vlastníctva k nákladom na jeho nadobudnutie, znížený na ročnú sadzbu:

Výpočet výnosu cenných papierov

• Dx - ziskovosť;
• B - výška výplaty kupónov alebo dividend počas obdobia T;
• ΔК je rozdiel medzi nákupnou cenou a predajnou (výkupnou) cenou;
• CPC – kúpna cena;
• T je čas držania cenného papiera (v dňoch).

Najdôležitejšia otázka pri investovaní do cenné papiere je ich ziskovosť. Práve zisk z priamych transakcií s použitím týchto aktív je hlavným zdrojom príjmu pre každého úspešného investora. Je dôležité pochopiť, že na trhu prakticky neexistujú absolútne bezrizikové cenné papiere, keďže za každou akciou stojí aj ľudský faktor. Tento faktor vyjadruje vedenie vydávajúcej spoločnosti.

Je to kompetentný manažment podniku, ktorý určuje jeho rast. Spolu s tým rastú aj kotácie vydaných tiketov, čo tvorí špekulatívny príjem držiteľa, prípadne zvýšenie jeho dividend. Dividendy sú často používaným výrazom. Ide v podstate o delenie celkového zisku spoločnosti medzi akcionárov, prebiehajúce podľa počtu akcií, ktorými disponujú.

Riziko a výnos trhu sú často navzájom závislé. Nevyslovené zákony obchodovania hovoria, že čím vyšší je potenciálny zisk určitej komodity na burze, tým vyššie sú možné riziká. Nenechajte sa zastrašiť, pretože riziká majú iba možný význam, zatiaľ čo zisky sú odolnejšie. Samozrejme, poistenie v tejto situácii bude spoľahlivé.

Stručne povedané, táto výskumná metóda znamená podrobné štúdium účtovnej závierky skúmaného objektu. Patria sem správy o nákladoch, výnosoch, ziskoch, plánoch na zníženie, súlad toho všetkého so všeobecnou koncepciou spoločnosti. Je tiež dôležité sledovať, či má zariadenie kompetentný manažérsky tím. Dôležitým podnetom bude okrem iného aj dostupnosť pák na zníženie platieb daní a iných „čipov“.

Potenciálny zisk z cenných papierov

Nákup aktíva denominovaného v cenných papieroch, či už akcií alebo dlhopisov, neprináša ako taký žiadny zisk. Príjmy sú generované buď následnými krokmi investora, alebo zo záväzkov, ktoré musí emitent splniť. Emitent – ​​osoba, ktorá vydala cenný papier na obchodnom parkete. Môže to byť buď súkromná spoločnosť, ktorá sa rozhodla vydať akcie, alebo štát, ktorý svojim občanom poskytuje možnosť nakupovať dlhopisy prostredníctvom centrálnej banky.

Práve akcie a dlhopisy sú považované za klasické nástroje. Akcia, ako už viete, je dokument, ktorý svojmu držiteľovi stanovuje právo vlastniť určitú časť overený kapitál emitenta. Dlhopis sa považuje za zmenku.

Okrem spomínaných dividend je možné peniaze z vlastníctva podielu získať aj ďalším predajom. To znamená, že úlohou špekulanta v tejto práci je kúpiť to aktívum, ktoré podľa jeho názoru v blízkej budúcnosti porastie. Názor sa, samozrejme, nebuduje len tak. Je dôležité vedieť aplikovať technickú a fundamentálnu analýzu plus pravdepodobné interné informácie.

Keď investor nájde pre seba najlepšiu možnosť, kúpi potrebný balík akcií. Potom, keď príde optimálne obdobie, cena akcie sa zvýši. Tu sa dá ďalej predať. Výsledný kladný rozdiel sa účtuje ako investičný zisk.

Dlhopisové peniaze

Určuje sa ukazovateľ výnosu dlhopisu úroková sadzba stanovené emitentom. Postup na splnenie záväzku je pomerne jednoduchý: po uplynutí stanoveného obdobia držiteľ vráti dlhopis emitentovi, vezme si sumu, ktorú investoval skôr, ako aj úrok. To tvorí priamy výnos z dlhopisov.

Ale dlhopis je možné predať aj na sekundárnom trhu. Výpočet príjmu je založený na presvedčení, že kotácie dlhopisov porastú. Môže to byť vyjadrené rastúcou silou emitujúcej firmy alebo inými trhovými faktormi. Úroveň s vysokými výnosmi dlhopisov najčastejšie zvyšujú komerčné štruktúry, čím dopĺňajú svoj prevádzkový kapitál.

Očakávané hodnotenie štátnej cennej dokumentácie je v tomto smere výrazne horšie. Priemerná bežná likvidita komunálnych cenných papierov hovorí o veľkej spoľahlivosti, ale portfólio zozbierané z takýchto aktív sa prejavuje len zriedka vysoký stupeň rast. Štátne cenné papiere, či už ide o komunálne certifikáty Ruskej federácie alebo štátne dlhopisy USA, sa pýšia skôr spoľahlivosťou ako ziskovosťou.

Vďaka týmto vlastnostiam sú tieto aktíva dobrou metódou na úhľadné uchovanie a navýšenie kapitálu, no v žiadnom prípade držiteľa z krátkodobého hľadiska neobohatia. Plusom možno zaznamenať daňové úľavy pre tieto druhy majetku. Je však dôležité pochopiť, že podnikové dlhopisy, napríklad Gazpromu, sa tým nemôžu pochváliť. Hodnota zaplatených daní zostáva rovnaká.

Výpočet zisku

Ako už bolo spomenuté, je mimoriadne ťažké vopred vypočítať, koľko peňazí vám ten či onen nákup centrálnej banky prinesie. Dobrý stratég je schopný vypočítať približné miery rastu a tiež dopyt po certifikátoch emitenta, ale priamy príjem počíta len s najoverenejšou analýzou.

Ale je oveľa jednoduchšie vypočítať ziskovosť existujúcich cenných papierov. Toto si nevyžaduje návod ekonomická teória... Od aktuálnej hodnoty papiera stačí jednoducho odpočítať sumu, ktorá bola vynaložená na jeho nákup. Tento rozdiel prinesie veľmi požadovaný zisk. Alebo strata peňazí, ak cena centrálnej banky od okamihu nákupu klesla.

Ak držiteľ už vlastní dostatočne dlhé obdobie, potom sa na prijatú sumu môže použiť miera inflácie, ktorá sa odpočíta od rozdielu. Dividendy získané počas obdobia držby sa budú zaznamenávať ako plus.

Celkovo získate sumu, ktorú ste zarobili alebo stratili počas doby držby. Obdobie držby je časové obdobie, v ktorom jedna osoba vlastnila daný cenný papier. Na základe týchto výpočtov si majiteľ môže urobiť vlastný úsudok, či je jeho nákup výhodný. Oplatí sa toto aktívum predať, alebo to vôbec nie je aktívum?

Zníženie rizík

Okrem kompetentného prístupu a preštudovania situácie pred samotným nákupom cenných papierov je dôležité pochopiť, že niektoré tovary ponúkané na burze majú rôzne rizikové ukazovatele.

Napríklad štátne dlhopisy zaručujú návratnosť finančných prostriedkov a ziskov. Emitentom je buď ministerstvo financií alebo centrálna banka, takže výnosy majú veľkú potenciálnu silu. Peniaze zaplatené ako úrok pochádzajú z rozpočtu. Investor svojim spôsobom požičiava peniaze krajine. Použije jeho peňažnú zásobu podľa vlastného uváženia a potom ich vráti, pričom si z rozpočtu vezme percentá zo zisku.

Podnikové dlhopisy sú vybavené priemernou úrovňou rizika. Schéma činnosti je tu rovnaká, ale veľa závisí od emitenta. Je zrejmé, že veľké priemyselné giganty ako Gazprom alebo Rosnefť pokryjú všetky svoje dlhy IOU, zatiaľ čo malé firmy sa môžu zadlžiť kvôli nedostatku potrebných financií na pokrytie záväzkov. Najčastejšie nastáva situácia, keď je právnická osoba na pokraji úpadku a jednoducho nedokáže pokryť všetky svoje dlhy.

Akcie majú vysokú mieru rizika. Tieto certifikáty vlastníctva sú známe ako najziskovejší finančný nástroj z hľadiska potenciálu na svete. Z toho vyplývajú riziká, pretože miestny trh je náchylný na výkyvy. Jediná vec, ktorú možno označiť za spoľahlivú, je, že blue chips sú najväčšie spoločnosti na burze s obrovskou silou. Existuje nízka úroveň rizík, ale ziskovosť je extrémne nízka. Porovnateľné so štátnymi dlhopismi.

Divízia portfólia

Za klasický spôsob poistenia proti negatívnym výkyvom trhu sa považuje diverzifikácia portfólia. Vyjadrený jednoduchý jazyk, tento pojem sa nazýva stratégia investora, v ktorej je jeho majetok rozdelený do najrozmanitejších oblastí činnosti.

Populárna mylná predstava je, že ak chcete rozdeliť svoje portfólio, musíte investovať do rôznych podnikov v rovnakej oblasti. Tento úsudok je zásadne nesprávny, keďže kríza a pokles cenových ponúk môžu zasiahnuť celé odvetvie. Najmä ak je toto odvetvie nové.

Vôbec nezáleží na tom, do koľkých firiem, povedzme, kuchynských spotrebičov ste investovali. Ak klesne dopyt po kuchynských spotrebičoch ako takých, potom pôjdu ku dnu všetci účastníci odvetvia. To isté platí pre akúkoľvek inú oblasť.

Dobrou diverzifikáciou by bolo investovať svoj kapitál do úplne iných aktív, ktoré nie sú vo vzájomnom kontakte. Povedzme teda, že realitná kríza sa vás nedotkne, ak máte v tejto oblasti málo peňazí.

Rozdeľte svoj kapitál na niekoľko častí. A len málo z nich investuje do cenných papierov. Potom si cenné papiere rozdeľte aj podľa odvetví. Uchránite sa tak pred neoprávnenými výkyvmi a rozmarmi veľkej burzovej hry.

Odolnosť v kríze

Ako môžu niektoré typy investícií zostať absolútne ziskové v ťažkých časoch pre trh? Prečo niektorí miliardári zostávajú bohatí aj počas dlhotrvajúcej krízy? Odpoveď spočíva v dvoch hlavných bodoch.

Po prvé, ich portfóliá sú dobre zvolené. Nejde len o jasné rozdelenie do sfér, ktorých úspech závisí od vzájomného zlyhania. Takže napríklad počas boomu tabletov utrpeli vážne straty tie spoločnosti, ktoré sa zameriavali na výrobu prenosných počítačov – notebookov. Rozdelením kapitálu medzi tieto typy zariadení dostanete na jednej strane zásah, no na druhej strane vaše kotácie budú len stúpať.

Po druhé, je dôležité pochopiť, že miliardári majú lepší prístup k aktívam. Napríklad, ak investujete niekoľko tisíc rubľov do veľkej spoločnosti, nemáte možnosť osobne hovoriť s predstavenstvom. Zatiaľ čo nejaký Bill Gates bude pravdepodobne pozvaný na večeru s majiteľom korporácie. Je dôležitým investorom, keďže je schopný investovať miliardu dolárov. A zaujímajú ho všetky interné informácie.

No a posledný dôležitý faktor. v skutočnosti poskytuje veľa možností. Klesajúce ceny akcií nútia ich držiteľov zúrivo predávať. Kým chladnokrvný investor ich odkúpi. Trh je cyklický a to, čo dnes kleslo, sa určite o rok alebo dva vráti na začiatok, s novými možnosťami rastu. Spomeňte si na koniec minulého storočia a krach internetového biznisu. Dnes sa internet stal jednou z najviac kapitalizovaných oblastí na Západe. Preto sa nebojte krízy. Dávajte pozor, aby ste nepremeškali príležitosti.

Zakaždým, keď sa rozhodujeme investovať peniaze, musíme si položiť otázku: aké cenné papiere môžu priniesť najväčší výnos? Ak chcete odpovedať na túto otázku, musíte zistiť, čo je ziskovosť a ako ju vypočítať. Skúsme to urobiť spoločne.

Výnos z cenného papiera je výnos, ktorý investor dostane. Ako všeobecné pravidlo platí, že ziskovosť ukazuje efektívnosť finančných investícií. Návratnosť cenných papierov a riziko sú vzájomne prepojené pojmy. Zvyčajne platí, že čím vyššie je riziko (pozri), tým väčšia je návratnosť finančného nástroja. Cenné papiere s pevným výnosom len zriedka prinášajú dobré výnosy.

Poradte! Pamätajte! Kto neriskuje.... nechodí odpočívať na Seychely.

Druhy výnosov cenných papierov

Ziskovosť cenných papierov sa posudzuje z rôznych uhlov pohľadu, s členením na akcie (pozri) a dlhopisy.

V prípade akcií sa rozlišujú tieto typy výnosov:

• súčasná ziskovosť;
• dividendový výnos;
• ročná úroková sadzba.

V prípade dlhopisov možno zvážiť nasledujúce typy výnosov:

• súčasná ziskovosť;
• výnos do splatnosti;
• ročná úroková sadzba;
• vnútorná miera návratnosti (IRR (pozri)).

Poradte! Pamätajte, že ak zisk dostanete po troch mesiacoch, potom pri výpočte ročnej ziskovosti musíte percento zisku vynásobiť faktorom 4, pretože rok má 12 mesiacov. Ak je zisk prijatý po 6 mesiacoch. Potom sa ročný zisk získa jeho vynásobením faktorom 2.

Existuje niekoľko typov vzorca na výpočet ziskovosti, najjednoduchší vzorec pre príjem z cenných papierov je uvedený nižšie:

Kde:

• V e - obstarávacia cena finančného majetku na konci obdobia;
• V b - obstarávacia cena finančného majetku na začiatku obdobia
• r - ziskovosť.

Poradte! Nebuďte leniví urobiť potrebné výpočty, zaberú trochu času, ale umožnia vám správne vyhodnotiť investíciu.

Závislosť príjmu a rizika od druhu cenných papierov

Rôzne druhy cenných papierov majú rôzne pomery rizika a výnosov.

Vo všeobecnosti je riziko investovania do cenných papierov klasifikované ako:

• krátky:štátne cenné papiere a bankové certifikáty;
• priemer: hypotéky, dlhopisy;
• vysoká: akcie a deriváty.

Návratnosť cenných papierov

Výnos štátnych cenných papierov nebýva veľmi vysoký, no riziko straty peňazí je v tomto prípade tiež minimálne. Nákup takýchto cenných papierov sa odporúča investorom, ktorí uprednostňujú konzervatívne stratégie.

Pravdepodobnosť nevyplatenia príjmu z takýchto cenných papierov je nízka a je spojená s veľmi veľkými problémami v ekonomike, ktoré nevznikajú náhle a ani nie veľmi skúsení investori ich vedia predvídať. Hlavnou formou príjmu zo štátnych cenných papierov je príjem kupónových výnosov, keďže najmä vlády vydávajú dlhopisy.

Výnosy z transakcií s cennými papiermi sú finančné výsledky.

Príjem alebo finančný výsledok môže byť:

• pozitívny;
• negatívne.

Pri predaji cenných papierov sa výška príjmu určuje:

• z operácií nákupu a predaja cenných papierov (pozri);
• ako percento (kupón) na cennom papieri.

Pre výpočet finančného výsledku sa od prijatej sumy odpočítajú nasledovné zdokladované výdavky súvisiace s:

• nákup cenných papierov;
• predaj cenných papierov;
• splatenie cenných papierov;
• úschova cenných papierov;
• použitie vypožičaných prostriedkov pri vykonávaní transakcií s cennými papiermi;
• poplatok za depozitár
• výmenné poplatky atď.

V študijná príručka„Cenné papiere spoločností ako nástroj investičnej atraktivity spoločností“ ponúka nasledujúcu klasifikáciu foriem výplaty dividend. Ako vidno z diagramu, formy vyplácania príjmov z cenných papierov sú rôzne.

Najčastejšia výplata dividend v peňažná forma, no v niektorých situáciách sa stále využívajú iné formy príjmu z cenných papierov. Výnos bezrizikových cenných papierov nie je nikdy veľmi vysoký.

Takúto ziskovosť možno získať na základe použitia nasledujúcich finančných nástrojov na porovnanie:

• bankové vklady;
• štátne cenné papiere;
• zahraničné vládne cenné papiere;
• kľúčová sadzba centrálnej banky Ruskej federácie;
• sadzby medzibankových úverov.

Zvážme všetky tieto možnosti. Bezrizikovú sadzbu si najjednoduchšie určíte porovnaním s bankovým vkladom. Napríklad, ak väčšina spoľahlivých bánk má úrokovú sadzbu 9 %, potom to bude bezriziková sadzba.

Výpočet sadzby pre štátne cenné papiere, kľúčovej sadzby a sadzby pre medzibankové úvery je podobný. Informácie o ruských cenných papieroch nájdete na webovej stránke centrálnej banky v časti „Trhové sadzby GKO-OFZ“. Informácie o zahraničných štátnych cenných papieroch si môžete pozrieť na webových stránkach medzinárodných ratingových agentúr. Kľúčová sadzba a sadzba pre medzibankové úvery sú zverejnené aj na internetovej stránke centrálnej banky.

Poradte! Krajiny na hodnotenie kurzu zahraničných vládnych cenných papierov sa najlepšie vyberajú zo zoznamu najrozvinutejších, ako sú USA, Nemecko, Japonsko. Práve tieto krajiny sú základom stability svetovej ekonomiky.

Charakteristika príjmu z cenných papierov ukazuje, ktorým z nasledujúcich spôsobov ho možno získať:

• dividenda;
• výhry z pôžičiek;
• zľava (skonto) pri kúpe cenného papiera;
• indexácia nominálnej hodnoty cenných papierov;
• pevná úroková platba;
• pohyblivá sadzba úrokového výnosu;
• kroková úroková sadzba.

Večné cenné papiere sú na finančnom trhu najrozšírenejšie. Perpetuálne cenné papiere sú cenné papiere, ktoré môžu obiehať na trhu navždy, až kým nie sú splatné.

Tie obsahujú:

• zmenky (pozri);
• kontroly;
• vkladové certifikáty;
• investičné akcie;
• cenné papiere atď.

Účty a šeky v Rusku nie sú veľmi populárne.

Cenný papier zvyčajne poskytuje trvalý príjem z úrokovej sadzby. Existuje napríklad štátny dlhopis s nominálnou hodnotou 2 000 rubľov a s ročnou úrokovou sadzbou 8 %. Za rok bude príjem investora 160 rubľov. Ak sa však tento dlhopis dá kúpiť na devízovom trhu za 500 rubľov, jeho výnos bude 16%, a teda 320 rubľov.

Poradte! Večný cenný papier je taký až do momentu jeho splatenia a investor sa musí riadiť informáciami na ňom. V prípade, že dôjde k rozhodnutiu o jej splatení, musíte vykonať všetky povinné úkony na jej predloženie k platbe. Vlastník papiera môže stanoviť konkrétne podmienky jeho spätného odkúpenia.

Atraktivita pasívneho príjmu je nepopierateľná, no nie každý vie pristupovať k organizovaniu bezstarostného života. Cenné papiere prinesú stabilný pasívny príjem, ak si viete vybrať správny investičný objekt.

"Ak neštudujete spoločnosť, pravdepodobnosť úspešného nákupu akcií je rovnaká ako pravdepodobnosť výhry v pokri pri objednávaní úplatkov so zatvorenými očami," -.

Možno nie každý vie, čo je to „pasívny príjem“, no mnohí by ho radi dostávali. Akákoľvek akcia vykonaná raz a odvtedy generujúca stály príjem bez toho, aby sa naň upozorňovala (alebo s minimálnym zapojením), definuje pojem „pasívny príjem“. Pasívny príjem je nezávislý od každodenných činností a je základom finančnej nezávislosti. V posledných sovietskych časoch bol pasívny príjem nezákonný a nazýval sa nezarobený príjem.

Pasívny príjem je možný:

• Z podielu na obch
• Autorské práva
• Na internete
• O finančných pyramídach
• Vo forme dôchodku
• Vo forme cenných papierov

Zvážte to druhé - pasívny príjem vo forme cenných papierov. Cenné papiere sú finančným nástrojom, investície do ktorých môžu priniesť stabilný pasívny príjem. Pre správne investície musí mať investor určité znalosti a zručnosti, aby určil, ktoré cenné papiere prinášajú investorovi maximálny výnos s najmenším rizikom.

Klasifikácia cenných papierov

Cenné papiere sú právne záväzným dokumentom vydaným v špecifickej forme v súlade so zákonom. Tento dokument dáva vlastníkovi práva vo vzťahu k emitentovi – osobe, ktorá cenné papiere vydala.

Cenné papiere môžu byť:

• Nominálny
• objednať
• Nosič

Klasifikácia je založená na princípe konania o potvrdení práv majiteľa cenného papiera.

V závislosti od dátumu splatnosti sa cenné papiere delia na:

• Krátkodobé (do 1 roka)
• Strednodobé (od 1 do 5 rokov)
• Dlhodobé (viac ako 5 rokov)
• Večný (na pohľad)

Cenné papiere môžete klasifikovať aj v závislosti od emitenta. Existujú cenné papiere:

• štát (federálne alebo mestské orgány)
• korporácie (podniky, korporácie)
• Jednotlivci
• Zahraniční emitenti

Z hľadiska výnosu sa cenné papiere delia na:

• bankovníctvo (vklady, sporiace certifikáty)
• Nebankovka

Predmet investovania do cenných papierov

Akcie sú cenné papiere vydané akciovou spoločnosťou. Akcie sa vydávajú na zvýšenie základného imania. Akcia obsahuje určitý podiel investora na základnom imaní emitenta. Výnosy z akcií predstavujú právo na dividendu. Dividenda predstavuje určité percento zo zisku spoločnosti. Doba platnosti akcie je obmedzená okamihom likvidácie emitenta alebo prijatím rozhodnutia valného zhromaždenia akcionárov o splatení akcií.

Propagácie môžu byť:

• Jednoduché

Výnosy z kmeňových akcií závisia od príjmu spoločnosti a politiky vyplácania dividend

• Nominálny

Akcie na meno sa evidujú v osobitnej knihe, kde je uvedené meno majiteľa, počet akcií a čas ich nadobudnutia.

• Privilegovaný

Takéto akcie neumožňujú podieľať sa na riadení akciovej spoločnosti, ale umožňujú vám získať dividendy a právo na vrátenie podielu v prípade likvidácie spoločnosti.

• Nosič

Sú registrované ako akcie na meno, ale je uvedený len ich počet.

Príjem akcionárov pozostáva z dividend na akciu a zmien ich trhovej hodnoty. Investori, ktorí hrajú na kurzový rozdiel akcií, sa delia na dve skupiny: „medvede“ čakajú pokles kurzu, „býci“ rast. Akciový kapitál má dobrú odolnosť voči inflácii.

Stock Investor's Primer

Na prvý pohľad sa môže zdať, že investovanie do akcií je zložitý proces a dosahovanie zisku je takmer neuveriteľné. Na úspešné investície do akcií v skutočnosti stačí byť rozumným človekom s určitými životnými skúsenosťami. Všetci sme svedkami váhania akciový trh z dôvodu, že dochádza k neustálemu pohybu peňazí od jedného emitenta k druhému. Ak sa na obraz pozrieme v dlhšom časovom horizonte, napriek krátkodobým výkyvom cien je zrejmý celkový nárast hodnoty akcií. Z toho je ľahké usúdiť, že dlhodobé investovanie do akcií je opodstatnené.

Zároveň, samozrejme, takéto investície by sa v žiadnom prípade nemali považovať za ziskové. Musíte jasne pochopiť dôvod, prečo podľa vášho názoru nevyhnutne dôjde k zvýšeniu hodnoty. Analytici hovoria o dlhej stagnácii akciového trhu. Čiastočne je to pravda: akcie aktívne skupujú, stúpajú na určitú maximálnu cenu a klesajú, často klesajú pod východiskovú pozíciu. Mnoho obchodníkov využíva tieto cenové výkyvy na to, aby zarobili „rýchle peniaze“.

Z analýzy situácie zároveň vyplýva, že príjem desiatok akcií môže byť okolo 30 % ročne. K nim patria aj podiely podnikov v odvetviach hospodárstva, v ktorých hodlá štát realizovať modernizáciu. To znamená, že príležitostí je dosť, len ich treba vedieť využiť.

Na správu propagačných akcií môžete použiť nasledujúce informácie:

• Denné finančné publikácie
• Spravodajské programy
• Správy a recenzie veľkých investičných spoločností

Pre praktické uplatnenie nadobudnuté vedomosti, môžete použiť malý virtuálny tréning.

Povedzme, že máte 300 tisíc rubľov, ktoré máte v úmysle investovať. Vezmime si ako pravidlo:

• Nemiňte viac ako 10 % z tejto sumy na akcie jedného emitenta
• Investujte asi 30 tisíc rubľov mesačne do akcií kótovaných na burzách MICEX alebo RTS
• Ak chcete vyvážiť riziká odvetvia, investujte do akcií rôznych odvetví

Budeme investovať s minimálnym rizikom, t.j. s maximálnou možnou stratou najviac o tretinu sumy a zvýšením hodnoty akcií od 30 %. Portfólio bude zložené z akcií s dobrými vyhliadkami rastu. Po dosiahnutí predpokladaného rastu 30% zanalyzujeme stav trhu a rozhodneme sa, či ponecháme zloženie portfólia nezmenené alebo predáme časť akcií.

Samozrejme, informácie ohrozujúce veľké straty by mali viesť k okamžitému predaju akcií. Správať by ste sa mali aj pri akciách, ktorých hodnota prudko stúpa. Často sa to stáva v prípade hromadného nákupu akcií s nízkou likviditou. V tomto prípade bude potrebné deklarovať predaj polovice takýchto akcií s dvojnásobným alebo trojnásobným skokom v ich hodnote.

Investor Industry Review

Olej a benzín

Akciový trh v energetickom sektore je veľmi ťažký a tu si treba dávať obzvlášť pozor. Hodnota akcií ropných a plynárenských spoločností už viac ako dva roky vykazuje vysoký klesajúci trend. Rast cien akcií môže byť postupný spolu s rastom cien ropy. Politika veľkých hráčov na trhu a štátu môže výrazne ovplyvniť investície.

V každom prípade si môžete kúpiť akcie RAO Gazprom a OAO Rosneft, ako najsilnejších predstaviteľov priemyslu. Akcie Surgutneftegaz sú zaujímavé svojou vysokou dynamikou rastu hodnoty, takže určitý počet z nich môže byť zaradený aj do portfólia.

Energetika

Výber akcií na nákup budeme viazať na reformu priemyslu, ktorú ohlásil štát. Cenné papiere podnikov, ktoré prešli reformami, nás nezaujímajú, keďže ich trh už ohodnotil. Firmy a zariadenia, ktoré sú súčasťou štátnych modernizačných programov a majú strategický význam, by mali byť pre investora maximálne zaujímavé. Je potrebné nakupovať nízko likvidné akcie spoločností, ktoré majú perspektívu stať sa v blízkej budúcnosti blue chips. Na to potrebujete poznať plány vlády v elektroenergetike na úrovni realizácie konkrétnych projektov.

Pripojenie

Éra rýchleho rozvoja digitálnych technológií nemôže ignorovať trh akcií komunikačných spoločností. Trh telekomunikačných služieb má veľké rozvojové rezervy a akcie spoločností pôsobiacich v tomto sektore majú vysokú likviditu. Dôležitú úlohu pri určovaní cenných papierov konkrétnej spoločnosti zohrávajú vyhliadky na veľké strategické investície v rámci sektorového alebo regionálneho rozvoja. Sledovanie perspektívnych komunikačných spoločností, ktoré by sa mali do takýchto programov zapojiť, a nákup ich akcií je kľúčom k úspechu investícií v tomto sektore ekonomiky.

Letecká doprava a konštrukcia lietadiel

Nepochybne zaujímavý sektor. Ak sa potvrdia prognózy cenového kolapsu v ropnom sektore, zvýšené zisky leteckých dopravcov v dôsledku poklesu nákladov na lety umožnia kompenzovať finančné straty v koši ropy a zemného plynu (pripomeňme, že tretina náklady leteckých spoločností sú náklady na palivo).

Navyše samotný sektor má vážne finančné vyhliadky. Nepriamo to možno posúdiť podľa zásadnej obnovy lietadlového parku za posledných niekoľko rokov. Najperspektívnejšou spoločnosťou je samozrejme Aeroflot – Russian Airlines s 51,2-percentným kontrolným podielom vo vlastníctve štátu.

Pre investora je veľmi zaujímavý aj vojenský výrobný priemysel. Prezbrojenie vojenského letectva na základe plánovaného zlúčenia vojenských leteckých podnikov (letecké závody Irkutsk a Taganrog, amalgamácia Jakovlev) do jednej korporácie s kontrolným podielom v štáte a garantovanými štátnymi zákazkami predstavuje sľubné investície v tejto oblasti.

bankový sektor

Môžete si kúpiť akcie najdynamickejšie sa rozvíjajúcich bánk v Ruskej federácii. V poslednej dobe medzi ne patrí "Vneshtorgbank". VTB aktívne zvyšuje počet pobočiek, čím demonštruje nárast počtu výpožičných programov a kvality služieb. Možnosť získania veľkých zahraničných úverových zdrojov (na ktoré má VTB všetky dôvody) ju dnes robí veľmi perspektívnou pre investície.

Pri zostavovaní investičného portfólia podľa vyššie uvedených zásad s akciami desiatky najspoľahlivejších a najperspektívnejších spoločností teda môžete počítať s ročným príjmom 30 % z investovaných prostriedkov. Upozorňujeme tiež, že pri správnom investovaní to zďaleka nie je limit: rast hodnoty vysoko likvidných cenných papierov často dosahuje 40-60% ročne. Investovanie do cenných papierov je veľmi vzrušujúca skúsenosť. Sú zaujímavé, pretože vyžadujú znalosti a schopnosť predvídať vyhliadky v širokej škále oblastí ekonómie a financií.